外儲三連升，黃金儲備兩連漲，增美債，羅傑斯：中國經濟握主動權

外匯儲備就像一個經濟體的護城河，一個擁有寬廣外匯儲備護城河的經濟體抵禦風險的能力，遠遠高於那些外儲薄弱的脆弱經濟體。反之，容易發生金融或經濟危機的市場往往都缺乏強大的外儲屏障。

例如，過去的一年，面對美元的四度加息，阿根廷、土耳其等經濟體都繼繼陷入美元荒的困境之中，就連近年經濟取得亮眼指數的印度也上演了同樣的景象，由於經濟高增長几乎是建立在高企外債基礎上的，因此在美元數度加息後，也出現了大規模的錢荒。換言之，如果這些市場有足夠的外匯儲備保障，其出現經濟和貨幣困境的概率則將大為降低。

再比如，2008年美國次貸危機誘發金融危機並席捲全球多個市場時，中國市場依然保持著良好的增長。無獨有偶，據俄羅斯衛星通訊社近日報道，北京大學新結構經濟學研究院院長、世行前副行長林毅夫在接受該社採訪時表示，中國是40年沒有發生經濟危機的唯一國家，現在也不會。

我們注意到，中國不但擁有全球最多的外匯儲備，近期還在外匯儲備中展開了全方位的布局，這幾乎是全球其他經濟體所不具備的，因為大多數市場往往外匯儲備並不全面，當然，這也是建立在經濟綜合實力基礎上的。比如德國的黃金儲備占該國外匯儲備總量的比例約為70%，這就意味著，一旦實物金銀貴金屬隨著時代的變遷，地位越來越下降的時候，德國經濟或較為被動。不過，介於黃金千百年來，恆定貨幣的價值所在，實物黃金儲備又是各國央行必須要儲備的資產，因此，做好這其中的比例分配，顯得尤為關鍵。

圖片來源AFP

對於讀者朋友們關心的中國黃金儲備，我們注意到，最近兩個月中國央行的黃金儲備也正在悄然增加。1月末中國黃金儲備為5,994萬盎司(約1864.1噸)，價值793.19億美元，環比增加38萬盎司（約11.8噸），去年12月末黃金儲備為5956萬盎司。我們知道，中國黃金儲備持續數月以來都沒有變化，均為5924萬盎司（1842.6噸），也就是說，繼去年12月中國黃金儲備增加近10噸後，2019年1月中國黃金儲備已兩連增，增加的總量約為21.8噸。

中國近幾年來的官方黃金儲備變化趨勢

這似乎再次佐證了世界黃金協會的觀點，在全球經濟不確定性加大的情況下，全球央行或開啟新一輪增持黃金潮。要知道，2018年全球央行黃金儲備651.5噸，同比增長74%，創下了史上第二高的年度增持量，這也是布雷頓森林體系金本位制被單方面廢除以來（1971年以來），全球央行買入黃金最多的一個年份。顯然，中國央行的黃金儲備趨勢正在與世界同步。

不僅於此，曾成功預測量化寬鬆和貨幣歷史波動的埃格馮.格雷耶斯不久前發現，許多中國民間的買家正從美國和英國市場上買入大量黃金。此外，近年有外媒和分析師一直熱猜，中國實際擁有的黃金數量遠不止於此，比上述數量要多得多。

有國外分析師們深信，中國民間社會可能實際有3萬噸黃金，美國金融網站Zero Hedge稱，這一數據出自Simon Hunt戰略服務公司首席執行Hunt寫給客戶的一封信。信中稱，中國持有的黃金比我們知道的多得多。這其中並不包括大量在過去被購買、儲藏的黃金，它們也從未被列入官方儲備之列。我們注意到，對於外媒和分析師熱猜的中國實際擁有的黃金數量，許多讀者基於中國深厚的文化和財富積澱來看，也非常認同上述分析。

相比於民間黃金數量，中國央行的美元外匯儲備則更為明顯。國家外匯管理局公布1月份中國外匯儲備數據顯示，1月中國外匯儲備30879.2億美元，高於預期的30800億美元。中國1月外匯儲備環比增加152億美元，為連續三個月上升。

我們知道，美元作為當今世界最重要的儲備型貨幣和流通貨幣，美元儲備往往反應了一個經濟體實際的資金和流動性保障。一如本文前面提及的過去一年深陷美元荒的阿根廷等脆弱市場，如果具備類似強大的美元外匯儲備，或不會出現經濟和貨幣的被動困境。

無獨有偶，根據美國財政部國際資本流動報告TIC，到去年底時，中國（內地）持有美債規模為1.1235萬億美元，已經連續16個月穩座美債最大海外持有者寶座。我們知道，美債長期以來一直被視為最保值的一大美元核心資產，而美債儲備的數量在許多分析師看來，是一個經濟體在美元經濟體系中主動權的一個象徵。

對此，億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯也長期認為，由於擁有寬闊的外匯儲備護城河和持有大量美債，中國經濟一直掌握主動權，並擁有同步世界經濟增長的機會，做多中國企業和市場不失為全球投資者的明智選擇。（完）

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