印度第二大航空公司1盧比出售多數股權，國有銀行接盤

【文/觀察者網 谷智軒】

捷特航空（Jet Airways）是印度第二大航空公司（按市場規模計），也是該國最早的私營航空公司之一，並曾一度雄踞印度最大航空業者的寶座。

如今，這家印度航空巨頭陷入臨債務纏身的窘境，不得不以1盧比（約合0.095人民幣）出售其多數股權。

據彭博社2月19日報道，上述股權轉讓是印度國有銀行「紓困計劃」的一部分，這項「複雜的安排」有望在本月21日投票通過。

報道稱，在印度大選即將來臨的「敏感時期」，這將是對該國最引人注目公司之一的「救援」。對於尋求連任的印度總理莫迪來說，一家涉及2.3萬個就業崗位的航空公司的倒閉，將損害他的親商形象，並招致外界批評他未能兌現創造就業的承諾。

捷特航空的飛機準備降落 圖自視覺中國

11年有9年虧損

過去十年，捷特航空一直是印度三大航空公司之一。上世紀90年代初，印度結束了國家對航空業的壟斷。隨後，票務代理出身的企業家納里什?戈亞爾（Naresh Goyal）創立了該公司。

目前，捷特航空在印度市場的佔有率為13.9%，並且同時運營前往倫敦和新加坡等地的國際航班。阿聯酋的阿提哈德航空（Etihad Airways）擁有該公司24%的股權。

2000年代中期，隨著大量廉價航空公司開始湧入市場，提供低價且準時的航班，捷特航空開始降價，有些票價甚至降到了低於成本的水平。

雪上加霜的是，省政府對航空燃油徵收高達30%的稅，增加了航空公司的開支。同時，印度旅客對價格敏感，拒絕為機上餐飲和娛樂支付額外費用。不同於廉價航空，捷特航空等提供全方位服務的航空公司，大多免費提供此類設施。

在過去11年里，捷特航空除了兩年以外幾乎都虧損，凈負債達729.9億盧比（約合69.13億人民幣）。彭博社的計算顯示，截至2018年年底，該公司大約擁有35.5億盧比現金（約合3.36億人民幣），拖欠了同年12月31日到期的貸款，並推遲了對員工和租賃公司的付款。

為助捷特航空紓困，以印度國家銀行（State Bank of India，該國最大的銀行，最大股東為印度政府）為首的貸方提議，通過發行1.14億股新股，以1盧比的價格收購該公司50.1%的股份。根據印度央行去年提出的框架，這是被允許的。

上述程序適用於凈資產為負的公司，被稱為「銀行主導的臨時解決方案（BLPRP）」，需要得到所有貸款人、銀行業組織、創始人戈亞爾和阿提哈德航空董事會的批准。不過，這種結構預計將是暫時的，允許捷特航空從投資者那裡籌集股本，並將改變持股模式。

捷特航空創始人戈亞爾 圖自視覺中國

或影響莫迪大選

要想恢復運營，捷特航空需要現在需要通過新的股權注入、債務重組和資產處置（如出售飛機並將其租賃回來），才能填補約850億盧比（約合80.5億人民幣）的缺口。

對於新股本的投資方是誰，捷特航空管理層沒有透露細節，但表示除了已配售的1.14億股股票外，貸方還將參與新一輪的股票發行。該公司已與阿提哈德航空和印度塔塔集團（Tata Group）進行了談判，戈亞爾則提出，如果他保留所持的25%股份，其將提供高達70億盧比（約合6.63億人民幣）的資金。

印度電視頻道ET Now援引匿名人士消息稱，阿提哈德航空可能投資約140億盧比（約合13.26億人民幣），並保留低於25%的股權；印度國家投資和基礎設施基金有130億盧比（約合12.31億人民幣）也可能進場。

為什麼拯救一家私營公司如此重要？

報道稱，眼下莫迪正面臨即將到來的大選，一家涉及2.3萬個就業崗位的航空公司的倒閉，將損害他的親商形象，並招致外界批評他未能兌現創造就業的承諾。

此外，作為一家在印度國內飛往37個目的地的航空公司，捷特航空若從市場上消失，該國的機票價格可能會被推高。去年，莫迪政府就此向塔塔集團尋求幫助，突顯了這一問題的敏感性。

由啤酒大亨維賈伊?馬爾雅（Vijay Mallya）創立的翠鳥航空（Kingfisher Airlines）在未能付清銀行、員工、租賃公司和機場的欠款後，於2012年停止運營；兩年後，香料航空 （SpiceJet）幾乎破產，後來該公司的創始人重新獲得了控制權，並重振了公司；國有的印度航空（Air India）則依靠數十億美元的救助資金生存。

印度國內航空公司中有一個例外——靛藍航空（IndiGO）通過嚴格控制成本，並談判獲得利潤豐厚的維修和工程合同，一直在努力盈利。

外資方面，除阿提哈德航空外，新加坡航空（Singapore Airlines）和亞洲航空（AirAsia）也在當地建立了合資企業，但都在虧損。

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