國際油價七連漲，二季度或衝破70美元

2019年至今大部分資產類別都出現了上漲，油價也不例外。

1月至今，國際油價漲幅已超過20%。20日，WTI原油價格盤中一度上漲約0.6%，最高報56.77美元/桶，實現連續第七個交易日走高，刷新去年11月19日以來最高水平。與此同時，布倫特原油在經過了19日的小幅回調後，今日開盤上漲了約0.3%，午盤時最高報66.66美元/桶。

市場對產油國快速減產的預期成為推動此輪油價反彈的主要動力。國際能源署（IEA）最新數據顯示，1月全球原油供應減少了140萬桶/天，至9970萬桶/天。其中，石油輸出國組織（OPEC）的減產幅度最大，幾乎減少了100萬桶/天，總產量接近4年最低點，OPEC石油出口也連續3個月大幅減少。市場人士預期，2月OPEC原油出口量有望降至2015年以來最低水平。

減產推動做多情緒

主要石油生產國之所以決定大幅度減產，原因錯綜複雜。一方面，1月底美國對委內瑞拉國家石油公司宣布實施制裁，高盛分析稱，美國對委制裁有可能使今年原油市場供應減少約33萬桶。美國能源信息署（EIA）最新報告也顯示，2月8日當周，美國從委內瑞拉進口的石油下降至11.7萬桶/天。

此外，美國對伊朗的制裁也限制了國際石油供應，再加上利比亞內亂以及2月23日即將舉行的奈及利亞大選，有分析認為，政治安全問題都可能使這些國家的原油產量下降。統計顯示，目前委內瑞拉與伊朗的日均石油出口量已經分別降至110萬桶和120萬桶。

與此同時，沙特、俄羅斯等國則在試圖通過減少石油供應來支撐油價。14日，俄羅斯能源部長諾瓦克表示，該國將明顯受益於石油減產協議。「如果沒有OPEC與非OPEC達成的減產協議，全球石油生產過剩會相當明顯，屆時油價將跌至25美元/桶。」諾瓦克說道。

就在兩天前，沙特能源部長法利赫也公開表示，沙特3月的原油產量將下降至980萬桶/天，比其去年12月承諾的減產目標還要多出50萬桶每天，原油出口也將降至690萬桶/天。此前一天，國際貨幣基金組織（IMF）的官員曾指出，為平衡當前財年的預算，沙特需要將油價上調到80~85美元/桶，這也促使了該國進一步減少原油出口並增加減產規模，以期為油價上漲提供支撐。沙特也成為1月OPEC減產最多的國家。

2018年12月7日，OPEC及非OPEC產油國再次達成了減產協議，計劃減產量總計120萬桶/天，其中OPEC貢獻80萬桶/天，以俄羅斯為首的非OPEC產油國減產40萬桶/天，為期至少6個月直到2019年上半年結束。

專家：今年油價最高可達73.5美元/桶

今年4月，OPEC及非OPEC產油國將再次召開會議討論減產協議的影響和持續性，業內普遍預期，短期內減產趨勢仍將繼續。儘管核心石油生產國超預期的減產行動，推動了國際原油價格近期快速反彈，但從長期來看，油價漲幅仍然受到美國頁岩油產量飆升以及市場對美國經濟放緩預期的限制。

2月20日，EIA在最新月度報告中稱，美國3月頁岩油日產量預計將增加8.4萬桶至約839.7萬桶，2月增加8.9萬桶。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布的數據也顯示，截至2月8日當周，美國石油活躍鑽井數增加7座至854座，去年同期為791座，過去3周內連續兩周錄得增長。

此外，市場對於美國經濟前景的預期也成為影響各類資產表現的重要原因，分析人士認為，美元的走強在一定程度上也會對油價進行打壓。北京時間21日凌晨，美聯儲將發布1月會議紀要，市場十分關注美聯儲對於調整縮表政策的討論。

FXTM富拓首席市場策略師海珊·賽德對第一財經記者表示，投資者可以通過FOMC會議紀要來了解緊縮周期是否已接近尾聲或者2019年是否有進一步加息的可能性。他說：「更為重要的是，市場需要知道美聯儲是否準備好放慢或可能結束資產負債表縮減計劃。」

中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對第一財經記者表示，預計一季度布倫特原油為65美元/桶，二、三、四季度預期則分別為72.5美元/桶、73.5美元/桶、68.5美元/桶。這也意味著二、三季度，油價仍有大幅上漲空間。

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