脈動在中國增長停滯，達能打算改變配方

脈動和依雲的母公司，總部在法國的食品飲料公司達能公布了 2018 年業績。它全年的銷售收入為 247 億歐元，排除在摩洛哥受到抵制的影響，它的可比同比增長率為 2.9%。凈利潤為 23.49 億歐元，同比下降 4.1%。營業利潤為 36 億歐元，營業利潤率增加 51 個點達到 14.45%。

分部門來看，全年國際市場的基礎乳製品和植物基產品凈銷售收入同比增長 0.1%，北美市場收入同比增長 1.5%。另外，酸奶品牌碧悠在歐洲經過前幾年的下沉後終於止跌。

達能的植物系產品（plant-based）增長超過 30%，目前占該部門收入的 15%。2016 年它收購了主營植物蛋白飲料的美國公司 WhiteWave。在分析師會議上，CFO Cécile Cabanis 提到植物系產品主要受到堅果為基底的驅動，但大豆蛋白品類在下降。

2018年，達能專業營養品業務（包括醫學營養品和生命早期營養品）的凈銷售收入同比增長 5.9%。中國市場的醫學營養品業務實現了雙位數的增長，主要受益於過敏治療產品賣得不錯。

第四季度，奶粉為主的生命早期營養品業務銷售在中國下滑約 10%。延續了前一季的趨勢，它受到打擊代購的拖累。中國市場間接渠道（包括代購）貢獻了生命早期營養品業務三分之一的銷售額。

不過，CFO Cécile Cabanis 說在中國的官方直銷渠道（比如母嬰店）有超過 20%的增長。達能生命早期營養品——包括愛他美(Aptamil)、諾優能(Nutrilon)等品牌全年有高個位數增長。中國市場生命早期營養品的銷售額約佔全球銷售額的 30%。本季度中國業績不好也拖累了該部門整體表現。

飲用水和飲料業務去年的凈銷售收入同比增長 5.3%。不過，中國市場飲用水表現不佳，夏季和第四季度都銷售疲軟。維生素飲料品牌脈動全年持平，沒有增長。它沒有延續 2017 年第四季度在中國市場的強勁增長。

在 2017 年的「檸檬來的」和 2018 年的新品「椰子來的」之後，達能給飲料品牌增加了新口味，但暫時沒有推出新的產品線。達能董事會主席兼首席執行官范易謀（Emmanuel Faber）在分析師會議上說，他對脈動上一季的表現不滿意。他提到今年達能打算改變脈動一些產品線的配方。不過他預期脈動在 2019 年不會有特別大的增長。

去年，達能全球電商業務有超過 40%的增長，銷售額達到了 10 億歐元。它計劃在 2020 年讓線上銷售額翻一倍達到 20 億歐元。達能預期 2019 年是銷售收入的有機增長達到 3％，經營利潤率將超過 15%。

題圖來源 Johnny BrownonUnsplash

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