澳洲央行或將降息兩次，經濟前景面臨四大風險

澳大利亞投資機構對利率的立場已經轉移，現在預測澳大利亞央行將降息兩次以應對經濟增長放緩和失業率上升。

西太平洋銀行首席經濟學家比爾·埃文斯(Bill Evans)周四表示，預計澳大利亞央行將在8月和11月將現金利率降低25個百分點。雖然就業數據顯示1月份就業市場表現強勁，但埃文斯強調對金融市場的影響不大，澳元下跌抹去了就業報告帶來的積極影響。

另外，埃文斯下調了對今年經濟增長的預測，從2.6%下調至2.2%，並認為今年晚些時候失業率將攀升至5.5%。這為澳大利亞央行降息提供了強有力的理由，緩解經濟衰退，反過來又符合澳大利亞央行的中期目標。澳元兌美元匯率下跌近半個百分點，在就業數據公布後攀升至近72美分，後又在下午降至71.66美分。

埃文斯認為，2018年經濟勢頭急劇放緩，估計今年經濟增長率從上半年4%的年增長率下降到第二季度的1.5%左右。本月早些時候，澳大央行行長央行行長菲利普·羅威(Philip Lowe)從緊縮的立場轉向中性立場，承認悉尼和墨爾本的房價因澳大利亞人的信心和消費下滑而面臨巨大風險。埃文斯說，隨著工資增長疲軟和家庭債務高漲，提高房產承受能力的唯一方法是降低借貸成本。

埃文斯補充說，「我們對恢復負擔能力的需求以及更嚴格的貸款標準對房價的影響的評估顯示，悉尼和墨爾本的房價在2019年期間下降了約5%—10%。如果沒有澳大利亞央行的任何政策回應，我們預計，在房地產市場實現穩定之前，2020年澳大利亞房價將進一步下跌。」

2011年，當澳大利亞的礦業投資熱潮引發快速通貨膨脹時，埃文斯的觀點受到廣泛支持。那時，經濟學家和市場預測澳大利亞央行將再次提高利率嗎，那時已經是發達國家中最高的利率。由於符合預期，7月下旬澳元兌美元匯率飆升至1.10美元。埃文斯在歐盟債務危機期間從歐洲之行返回，不同意加息並轉降息。一開始，澳大利亞央行反對在8月加息，然後隨著通貨膨脹影響迅速消退，它在11月份開始降息，開始了五年的寬鬆周期。

就2019年頭一個月來說，澳大利亞央行堅持認為，強勁的就業市場表明經濟形勢合理。周四的就業數據支持這一觀點：隨著全職招聘激增，1月新增加大約3.9萬個工作崗位，失業率僅維持在5%左右，更多的人在尋找工作。在新南威爾士州，失業率降至3.9%。然而，這突出了一個反覆出現的問題，失業率下降，但工資沒怎麼增長，該州的工資增長率幾乎沒有變化。

埃文斯列舉了澳大利亞經濟前景存在的幾個主要風險：勞動力市場更具彈性，但他也承認1月就業報告出乎意料; 工資增長不確定; 房地產市場能否更快地穩定或財產效應能否從房價下跌中解脫出來; 澳大利亞央行是否高估了經濟前景。不過，埃文斯的觀點是，澳大利亞央行已經改變了對房地產市場的看法，這是他相信現金利率在年底前將達到1%的關鍵。埃文斯表示，在降息後，較低的澳元也可能提供刺激，澳大利亞央行可能將轉向其謹慎立場。

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