德企數字化轉型負債高 天津製造商抓住機會將入股

世 界 說

謝雯雯

海德堡公司（來源：海德堡公司官網）

2月25日，天津長榮科技股份集團有限公司（下稱長榮股份），發布重大資產購買報告書（草案），稱公司計劃購買德國的印刷機製造上市企業——海德堡公司8.46%的股權，並將為此出資6899.33萬歐元（約合5.24億人民幣）。交易雙方在1月23日簽署了投資協議。

海德堡公司成立於1850年，是擁有近170年歷史的老牌印刷設備供應商。據長榮股份公告，歐洲研究公司Kepler Cheuvreux數據顯示，海德堡公司在印刷設備的細分領域——單張紙膠印機領域，佔據全球超過40%的市場份額。

長榮股份成立於1995年，並於2011年在深交所掛牌上市，主要從事事印刷包裝設備研發、製造和銷售，主要客戶為煙包、酒包、藥包和電子產品等各類包裝廠商。

長榮股份醫藥日化包裝印刷產品（來源：長榮股份官網）

實質交易中，購買主體並非長榮股份，而是其在盧森堡設立的特殊目的實體（SPV）。交易完成後，盧森堡SPV將成為海德堡第一大股東，但長榮股份不會因此擁有控制權。不過，海德堡承諾，「盡最大努力」幫助長榮股份在其監事會中獲得一個席位。

在交易中，盧森堡SPV將以每股2.68歐元的價格，認購海德堡股票，高于海德堡此次增發股票的發行底價2.56歐元/股。在宣布收購消息（1月23日）前的三個月內，海德堡股票在每股1.49至1.98歐元間浮動，其中23日當天收盤價達到三個月以來最高，為1.98歐元/股。

除了投資協議，交易雙方還簽署了《戰略合作協議》，約定繼續加深在雙向分銷、雙向供應方面的協作，及在生產、包裝、數據分享、融資租賃業務領域方面的合作，擴大雙方產品在中、德市場的供應及市場份額。

在昨日發布的報告書中，長榮股份指出，本次入股海德堡，成為後者此次增發股票的唯一認購方，是公司抓住了投資全球行業中領先者的重要機遇。

海德堡目前正在實行的頗具野心的數字化轉型戰略，而這為其帶來了較高的負債水平。截至2017年3月31日、2018年3月31日及2018年9月30日，海德堡的資產負債率，分別達到了84.67%、84.89%和82.98%。

2017年6月，海德堡公布了「海德堡全面數字化」戰略（Heidelberg goes digital!），旨在實現旗下產品、生產流程和業務模式的數字化。公司目標在2022年之前，通過科技創新、數字化變革和提高運營效率，實現30億歐元的銷售額、1億歐元的稅後凈利潤。在2016/17財年，海德堡實現了25億歐元銷售額、3600萬歐元的稅後凈利潤，其凈銷售收入是長榮股份的數十倍。

海德堡數字化印刷論壇 「數字化未來沒有局限」（來源：海德堡公司官網）

其實，從2014年開始，長榮股份就在逐步收購海德堡的資產，並獲取了其相關技術和在歐洲的生產基地。

2014年11月，長榮股份收購了海德堡的印後包裝加工技術；海德堡則繼續負責全球銷售和客戶關係數據管理，並負責在全球範圍（除中國和日本）獨家銷售長榮股份的部分產品。

2015年12月，長榮股份德國子公司，收購了海德堡在德國的印後包裝研發中心資產，並承接相關研發人員僱傭關係。

2016年4月，長榮股份完成收購海德堡的斯洛伐克子公司，並將其打造為公司的歐洲生產基地。

在長榮股份2018年7月發布的公告中，其指出，通過與海德堡的戰略合作，公司引進了國際領先的研發、生產、管理經驗，並以轉讓方式共取得了305項專利。

目前，海德堡已不再進行印後包裝設備的生產，但還繼續進行印前、印中設備的研發生產，和數字化、智能化整體解決方案的提供。長榮股份則成為海德堡全球唯一印後包裝設備供應商，將其「MK」、「有恆」品牌設備，納入了公司全球銷售網路。

截至2018年上半年，長榮股份已通過海德堡的全球銷售渠道，向海外市場累計銷售160餘台設備，創造營收1.91億人民幣。

而對於海德堡公司來說，退出印後生產後，其將更專註開發印中、印前設備製造和科技創新，並推進公司的「海德堡全面數字化」戰略（Heidelberg goes digital!）戰略。

其在2019年1月底的新聞稿中宣布，計劃將本次長榮股份如果獲得的資金，投入數字化轉型，包括加快其產品、生產流程和業務模式數字化。

海德堡和長榮股份此前已建立了印後市場合作關係，主要合作將印刷產品轉化為面向包裝市場的摺疊紙盒。而

其全資子公司盧森堡SPV擬以6899.33萬歐元（約合5.24億人民幣），購買德國印刷機製造公司海德堡公司（Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft，HDD.ETR） 8.46%的股權，

目前，印刷機械企業都在爭取從傳統的機器製造型企業，轉型數字化、智能化的服務型企業，並向印刷機械行業下游，即印刷包裝領域拓展。

這包括通過科技創新實現2億歐元的營收增長，通過數字化變革實現2.5億歐元的營收增長，通過運營效率提升削減0.5億歐元成本。

計劃通過科技創新、數字化變革和提升運營效率實現增長，

2014年11月，長榮股份收購了海德堡的印後包裝加工技術；海德堡則繼續負責全球銷售和客戶關係數據管理，並負責在全球範圍（除中國和日本）獨家銷售長榮股份的部分產品。

2015年12月，長榮股份德國子公司，收購了海德堡在德國的印後包裝研發中心資產，並承接相關研發人員僱傭關係。

2016年4月，長榮股份完成收購海德堡的斯洛伐克子公司，並將其打造為公司的歐洲生產基地。

在2018年7月發布的公告中，長榮股份指出，其通過與海德堡的戰略合作，引進了國際領先的研發、生產、管理經驗，並以轉讓方式共取得了305項專利。

END

責任編輯 | 張涵宇

運營編輯 | 賈珍珍

版面編輯 | 彭寧楠

財新世界說「中企全球動態」項目

報道中國最優秀的1000家大型和新創企業出海動向，包括投資、併購、項目進展、影響中國企業的海外市場政策變化等。團隊由駐北京、義大利、德國、法國、韓國、日本、印度、澳大利亞、美國、巴西等地的編輯和記者組成。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！