科創板未至公募先行，封閉3年賺錢幾率有多大？

科創板腳步漸行漸近，公募基金已先發制人。

2月27日晚，證監會網站顯示新增多家基金公司上報科創板基金產品，分別是招商、易方達、鵬華、廣發、富國和華安基金的科創板三年封閉運作基金。

「科創板鎖定3年和CDR鎖定3年還不太一樣，鎖定3年主要是出於』打新』的目的，倉位不可能太高，風險總體可控。」對此，華南某公募基金高管表示。

融通基金創業板指數基金經理蔡志偉也提出，未來科創板或會有相關的指數基金髮布以降低系統性風險。

據第一財經統計，截至發稿共有12家基金公司上報了21隻科創板基金，公募基金在科創板布局方面加速度前進。

科創板基金銜枚疾進

加上2月下旬開始提交材料的多隻產品材料，科創板基金申報數量已經達到21隻，數量最多的萬家基金已經報了4隻產品。

具體來看，大部分為開放式基金，另有6隻為封閉式基金。除了萬家上報了4隻外，華夏、富國、易方達、招商、鵬華和廣發均各上報2隻。

據第一財經記者了解，目前科創板基金的申報還在加速，「現在基金公司都可以報科創板基金了，不再排他」，深圳某公募基金內部人士對記者表示。

不僅如此，科創板基金的審批也在快速進行。記者注意到，2月22日首批上報的6隻基金進展已在28日變更為「受理通知」，稍晚上報的15隻基金目前正處於「接收材料」階段。

2月27日已提交科創板基金材料的某公募基金產品部人士對記者表示，籌備科創板基金始於科創板概念剛提出不久，當時就在考慮這個概念能做什麼產品。

「科創板基金能參與戰略配售，而且科創板也是新概念，整個板塊機制上與現有A股板塊不同，對散戶來說通過基金參與科創板的風險也比較小。」該人士認為科創板基金具有一定優勢。

2月27日下午，證監會主席易會滿在國新辦新聞發布會上強調了科創板的重要性，表示科創板主要在發行、上市、信息披露、交易、退市等方面做了非常多的制度創新，在很多方面有很大的突破。科創板並不是一個簡單的增加「板」，它的核心在於制度創新、在於改革，同時又進一步支持科創。

儘管何時開板尚未「官宣」，但科創板的籌備工作已經馬不停蹄。1月30日上交所發布的科創板、註冊制相關徵求意見的配套文件顯示，50萬資金、2年的投資經驗是投資科創板最基本的門檻。面對一定門檻的科創板，投資科創板的公募基金無疑成為中小投資者的更優選擇。

證監會副主席方星海也在發布會上表示，對下一步科創板具體落地，有幾項重點工作要做：一是制度規則體系，二是技術系統的準備，三是市場組織工作。除了交易所下一步正式接受申請，對相關的申請上市的企業進行相應的審核之外，還有後續的詢價、定價、配售等一系列相對複雜的工作。證監會將指導和督促相關機構和各方努力做好工作，使得科創板能夠按照預期比較平穩的落地。

鎖定三年何為？

值得注意的是，最新申報的6隻產品採取了3年封閉的運作形式，讓人聯想起去年的戰略配售基金，同樣可以參與戰略配售，也是針對資本市場新興投資標的的布局。

「科創板鎖定3年和CDR鎖定3年還不太一樣，這種鎖定3年的產品來看風險不會很大。」對此，華南某公募基金高管表示，鎖定3年主要是出於「打新」的目的。

「發行三年期封閉基金產品的目的是打新，可以去參與戰略配售。戰略配售的股票是流通受限的，而開放性股票對流通受限有要求的。」上海某大型公募指數投資部負責人也對第一財經表示。

「這種產品的缺點是倉位會受限制，大部分時間在倉位水平比較低的狀態，倉位不可能特別高。所以既有優點又有缺點，總體風險不大。而且這類產品是沖著戰略配售去的，不完全是按比例打新。科創板新股發行一部分是戰略配售的，是可以配售給封閉期的基金產品。」上述華南公募基金高管也分析稱。

融通基金創業板指數基金經理蔡志偉對第一財經記者表示，科創板在上市的標準上面會更傾向於專業化一點的投資者，也對投資者的投資能力、辨別能力會要求更強一些。面對公募基金的布局，他也提出以後科創板可能會有相關的指數基金去降低系統性的風險。

「買指數可以享受科創板的整體紅利，但是指數的問題是新股的時候要經過幾天之後才能進入指數，如果發行價比較便宜的話享受不到。指數不是說新發一個科創板股票，要運行一段時間才能納入指數。並不是說按照發行價納入股票。因為這個股票已經在市場上交易一段時間了，很難判斷納入後是漲還是跌。」上述上海公募基金指數投資部負責人也提醒到。

「如果純粹是打新策略，就看這塊收益是不是存在不確定性。畢竟現在的新股發行制度是按照23倍發行的，新股還有炒作空間；未來科創板新股是按照市場化定價，漲跌幅放開，鎖定12個月。真正有沒有收益是要看12個月以後有沒有收益。」該指數投資部負責人進一步表示。

2月27日，在國新辦新聞發布會後，易會滿在回答第一財經的提問「如果科創板首批公司出現破發，證監會是否會幹預，是否是會叫停？」時，其回應稱：「按市場化」。

這種風險不僅僅是存在於買方。在北京一位投行人士看來，由於券商要跟投，那意味著券商的壓力也會很大，承辦項目會很謹慎。

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