銀保監會推進銀行理財調整，公募信託1萬門檻不準確

2月28日，銀保監會召開吹風會，介紹了目前銀行保險業運行情況，並對銀保監會如何理解、落實金融供給側結構性改革的要求進行了詳細闡述，此外就市場關注的理財子公司進展、「公募信託」投資起點1萬元等一些熱點問題回答記者提問。

五部門負責人齊出馬，銀保監會首席風險官、新聞發言人肖遠企，銀保監會首席檢查官、國有控股大型商業銀行監管部主任楊麗平，銀保監會統信部主任劉春航、銀保監會創新部主任李文紅、銀保監會信託部主任賴秀福共同出席會議。

肖遠企表示，改善金融供給，一方面是增加有效供應，增加特色機構、專業機構，增加資金供應。另一方面，破除減少無效供應，以保證流動性的合理充裕，使資金供應與經濟增速、人民需求相適應匹配。

目前，銀行、保險機構總數為4800多家，絕大部分為中小型機構。「下一步還會在數量上增加，業務比重也會提高。」肖遠企稱。

確保理財子公司高質量開業運營

增加特色機構、專業機構是金融供給側結構性改革的關鍵一環。

截至目前，銀保監會已批設5家從事債轉股的金融資產投資公司、5家銀行理財子公司以及地方資產管理公司等。「同時，也將通過對外開放引進更多的外資機構，包括專業、有特色的外資機構。」肖遠企表示。

2018年12月26日到2019年2月15日，銀保監會已先後批准五家大行設立理財子公司。

李文紅表示，銀保監會目前還受理了多家商業銀行申請，其他多家銀行也正在結合戰略規劃和市場定位，開展理財子公司申請。

李文紅稱，理財子公司凈資本管理辦法已經列入今年的重點計劃，基本原則是同類業務適用同類標準。「我們也會關注資本金使用情況，這都是下一步監管關注的重點。」

一直以來，銀行理財資金是我國債券市場的重要來源。李文紅表示，接下來將通過推進銀行理財子公司改革,進一步發揮銀行理財資金的債券投資管理優勢,加大對債券融資的支持力度。

對於下一步的工作計劃，銀保監會表示，會持續加強對銀行理財業務過渡期監督整改；推動配套制度建設，完善監管框架；推動理財子公司設立工作，成熟一家，批准一家；確保已批准的理財子公司高質量的開業運營；對於已開業的合規管理，促進其合規審慎開展業務。

滿足合理非標融資需求

2018年以來，銀行理財業務按照監管導向有序調整，呈現出更穩健和可持續的發展態勢。

從理財業務現狀來看，主要體現以下幾個特點：一是總體保持平穩運行；二是，理財產品發行結構有所優化；三是，理財產品嵌套投資情況有所改善；四是，銀行理財產品已成為我國金融市場的重要投資者。

值得注意的是，從理財產品發行結構來看，在發行端，同業理財規模和佔比持續下降，封閉式非保本理財產品平均期限有所增加。

「封閉式理財期限增加，有利於保障部分企業合理融資需求。」興業研究宏觀團隊金融監管分析師陳昊認為，資管新規發布後，封閉式非保本理財平均期限有所增加，既有助於有序化解理財原有「資金池」模式，也有利於滿足部分企業非標融資需求。

根據記者了解，在資管新規發布之前，由於部分「非標資產」存續期較長，而理財產品往往期限較短，理財業務中存在著運用「資金池」模式實現資金來源和底層資產期限錯配的「短錢長投」現象。

銀保監會數據顯示，2018年12月，新發行的封閉式非保本理財產品加權平均期限為170天，較4月增加12天，較上年同期增加28天。2018年全年，新發行的封閉式非保本理財產品加權平均期限為161天，較2017年增加約20天。2018年末，期限在3個月以內的非保本理財產品不到4月末資管新規發布時規模的一半；占非保本理財產品的3%，較4月末下降3個百分點。

資管新規指出，資產管理產品直接或者間接投資於非標準化債權類資產的，非標準化債權類資產的終止日不得晚於封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日。

隨著這一要求的落地，未來「短錢長投」的亂象將會消弭，但與此同時，較短的封閉式理財期限與較長非標存續期之間所產生的矛盾可能導致部分企業合理的非標融資需求得不到滿足，進而引發這些企業資金鏈緊張甚至斷裂。

陳昊認為，增加封閉式理財存續期，擴大長封閉期理財資金規模將有利於滿足這些企業合規合理的非標融資需求。

此前，人民銀行舉行的吹風會上，央行金融穩定局副局長陶玲指出，央行正在制定標準化債權資產的認定規則，會在存量非標轉標等方面妥善處理。未來，隨著非標轉標規則的進一步明確，以及封閉式理財產品期限的增加，將能保障此前通過非標渠道獲得資金的企業的合理融資，避免在資管新規過渡期及其結束後可能對相關企業融資造成斷崖式效應。

遏制信託亂象

2月27日，1萬元投資起點的「公募信託產品」、監管部門將從行業評級「A」的信託公司中選擇2家至3家作為試點等消息引發市場「躁動」，在2月28日銀保監會吹風會上，賴秀福表示，有關萬元起點以及試點2至3家機構的市場傳聞並不準確。希望外界以銀保監會正式發布的文件為準。

近年來，信託業治理成效顯著。銀保監會數據顯示，截至2018年末，68家信託公司共計管理資產22萬億元，比年初下降3.54萬億元，總體穩中有降。通道亂象整治的效果明顯，主動管理業務在整體結構中呈現上升勢頭。

賴秀福表示，近年來銀保監會組織開展了全面自查和現場檢查工作，進一步規範交叉金融業務，強化信託公司股東行為管理。去年對相關信託公司進行行政處罰2000多萬元，信託亂象得到有力遏制。

「從發展趨勢來看，當前的信託業正處於大有可為的時代。」賴秀福表示，但隨著形勢變化，不同時期出台的信託監管文件有些可以整合、調整、補充。最近正在研究、起草並完善《信託股權管理辦法》《資金信託管理辦法》《信託資本監管辦法》等。

值得注意的是，信託業在支持實體經濟方面的能力不斷提升，通過壓縮通道業務、規範信託貸款、優化投向等，幫助企業去鏈條降成本，穩妥降低企業槓桿方面也發揮了良好作用。但與此同時，信託行業本身也存在風險。「一是交叉金融風險；二是流動性風險；三是信用風險呈現多行業多區域暴露的態勢。」賴秀福稱。

他強調，信託機構應堅決不做股東圈錢工具、堅決不做監管套利工具以及不做限制性領域融資工具。在守住不發生系統性風險的前提下，管戰略、管風險、管行為，提高服務實體經濟的能力，促進信託業回歸本源。

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