現金流危機？特斯拉在美用現金還9.2億美元債，股價大跌近8％

2019年，對馬斯克的特斯拉來說，是一個異常重要的年份。而中國市場，對於這家電動車公司來說，也異常重要。

據CNBC，本周五(3月2日)，特斯拉有一筆9.2億美元的可轉債到期，該可轉債執行價格是359美元每股，由於特斯拉的股價遠遠低於該執行價，特斯拉在周五用9.2億美元現金，把到期的債務給還了。

另特斯拉2018財年的財報，截至年底其賬上可用現金為36.9億美元。由於馬斯克已預測，第一季度特斯拉可能不會盈利，這樣簡單推算可認為，特斯拉還債後，還剩約(低於，因第第一季度運營會產生費用)：27.7億美元現金。

據CNBC該文，本周特斯拉曾表示，2018年下半年公司現金狀況改善了14.5億美元，並預期2019年第一季度之後，每個季度都會盈利。

特斯拉的股價，未經受住這9.2億美元還債的『考驗』，本周五它下跌了7.84%，當前特斯拉的市值仍高於500億美元。

為了能讓3.5萬美元的Model 3在美國賣也能盈利，馬斯克已決定將特斯拉的銷售，全部轉為線上。其保留的高客流門店，也主要作為產品展示。他認為，這一轉型可節省6%的成本。

Model 3是一輛小轎車，它與美國低油價時期追捧SUV的汽車文化相背離。在面向美國的大眾消費者時，它的銷量將與3.5萬美元的最低配流行度相掛鉤。特斯拉空頭們認為，馬斯克所以推出3.5萬美元低配版，就是因為缺訂單。

根據這一分析，特斯拉未來1-4年，在北美的利潤，需要其3.5萬美元的Model 3整體成本繼續下降，才能利潤和需求同步上升。

由此，特斯拉未來新增盈利的大頭，將來自：中國市場。

特斯拉上海臨港的工廠，據CNBC，已獲得了國內(China)多家銀行的130億人民幣(20億美元)信貸授權。這些貸款，足夠特斯拉建廠並實現量產。

東亞人的體型，相對歐美人小。這樣對Model 3這樣的小轎車的接受度，將高於普通美國人。然而，最關鍵還是：國產化後，把價格降下來。

特斯拉其他款車Model S和Model X，本質上是豪車，與寶馬賓士相競爭。該市場總量有限，保守的(美國)有錢人，不一定會像矽谷新貴那樣，追捧特斯拉的車，他們可能更願意買凱迪拉克賓士寶馬這樣的傳統豪車。

馬斯克其實正在做一件大事：把特斯拉從一家矽谷公司，轉型為，一家底特律公司。

矽谷，最賺錢的還是平台：臉書是平台，谷歌是平台，亞馬遜(位於西雅圖)是平台，蘋果也可算是個平台。然而，特斯拉畢竟不是一個平台。

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