美1季度GDP增幅，可能僅0.3％！衰退陰影未散，美股反彈

亞特蘭大聯儲初步推算(initial estimate)的美國第一季度GDP增幅，僅為0.3%。高盛的經濟學家，給出的預測是0.9%。高盛認為第二季度將反彈到2.9%。

從這個角度來看，美國經濟似乎未完全走出潛在的衰退陰影。美第一季度GDP增幅這麼低迷，關鍵是：1)35天的停擺，讓增幅下調0.4%；2)消費增長放緩，導致庫存增加；3)住房投資下降(建房，買房)。

因為第一季度預測的數據這麼差，所以，華爾街推算美聯儲就不會加息，然後：美股強勢反彈。

美股是全球少有的，用『上漲』來慶祝美國經濟數據低迷，賭美聯儲不敢加息的『牛市』。

從這個角度來說，2019年美股應該是高位盤整，只要美聯儲一加息，它就會再度2018年12月跌。

當前，十年期美債收益率，再度攀升到2.759%，30年期收益率已反彈到3.128%。這可能跟美國國債超22萬億美元，今年還將增發1萬億美元，美國財政部每次增發後，市場缺乏接盤資金，國債收益率就飆升。

美聯儲即使2019年不敢加息，美國財政部將新發行的1萬億美元國債，也是個讓市場利率飆漲的硬指標。

十年期美債收益率，若是能在3-6月反彈到2.8%的上方，則市場可能會期待3%，這時候：美股和美房，都會承壓。

另一方面，美國個人收入，在2019年1月，首度下跌0.1%，這是2015年11月以來的首次下跌，當時下個月(12月)收入反彈了1%。由於1月份的數據，有35天停擺的干擾，2月份的數據，將變得極其重要。

市場信心，在經濟數據好時，強勁；在經濟數據差時，則將增加衰退到來的可能性。

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