茅台市值破萬億，逼近貴州2017年GDP，一年增長相當倆格力

文|AI財經社 荊文靜

編|梁夜

時隔271天之後，貴州茅台股價再度衝破萬億大關。

3月4日午間收盤前夕，貴州茅台股價一度達到798元高位，市值衝破萬億大關。此前，貴州茅台最近一次衝破萬億市值發生在2018年6月6日，距今271天。下午開盤後，茅台股價出現小幅震蕩，截至下午收盤，貴州茅台股價收報781.86元，市值9821.71億。

在A股共計3600餘支股票中，僅有6家企業常年在萬億市值之上，分別為工商銀行、建設銀行、中國石油、農業建設、中國平安和中國銀行。貴州茅台緊隨其後，排名第七，從目前來看，貴州茅台市值約是2.6家百度。從2017年26個省會GDP（生產總值）排名來看，僅有6個省會突破萬億。貴州省GDP為1.35萬億，貴州茅台的萬億市值與其僅一步之遙。

整個股市都在飄紅。3月4日開盤不足5分鐘，滬指輕取3000點重要關口，這是2018年6月19日滬指失守3000點之後的第一次回歸。一直到了下午收盤，滬指牢守3000點。

三次輕取萬億

兩年前的今天，貴州茅台的股價還在340元徘徊，市值不過4279億。兩年時間過去，貴州茅台市值已經三度衝破萬億。

作為一家僅以銷售白酒產品為主要業務的企業，不管是價格還是股價，貴州茅台已經成為全國乃至全球白酒行業的龍頭企業。

2017年是貴州茅台股價翻漲的一年。2017年4月，貴州茅台的總市值突破5000億元大關，其市值超過當時全球最大洋酒公司帝亞吉歐，成為全球市值最高的烈酒公司。

此後，貴州茅台股價緩慢上漲。2017年9月底，貴州茅台股價突破500元。自此，股價開始加速狂奔。

「（貴州）茅台屬於醬香型白酒，白酒沒有泡沫。有泡沫的那是啤酒。」私募大佬的一席言論過後，投資者對於貴州茅台的追捧加緊。

券商分析師緊隨其後。2017年10月，中金就將貴州茅台目標價抬高到845元。2017年11月15日，高盛將貴州茅台12個月目標價提高了18%，調至881元。

隨後，新華網發出一篇文章，提醒投資者要謹慎看待貴州茅台股價，不要「揠苗助長」。就連貴州茅台公司也發公告稱，「請廣大投資者注意投資風險，理性投資，不要盲目跟風」。

但貴州茅台還是順利從「慢牛」發展成了「奔牛」。2017年底，貴州茅台股價達到686.49元，市值達到8622.31億。一年的時間裡，貴州茅台的市值暴漲了近5000億元，相當於彼時的兩個格力。

2018年1月15日，貴州茅台創下歷史新高，股價達799.06元/股，總市值約10002億元。半年的回落之後，6月6日下午，貴州茅台股價一度突破800元，再創新高。

伴隨著A股市場整體的低迷，貴州茅台股價在2018年底也陷入低谷。時隔半年後，2019年3月4日，貴州茅台股價再度衝破萬億大關。

儘管只是曇花一現，但貴州茅台的表現仍讓投資者對股市充滿信心。

業績是支撐

有分析稱，貴州茅台高股價的根本原因是市場對其業績的樂觀預期。

2016年，時任茅台集團董事長袁仁國曾提出打造千億茅台的暢想。

彼時，2015年，茅台的營業收入尚為334.47億元。到了2017年，茅台集團營業總收入已經達到610.63億元，同比增長52.07%。

不斷上漲的業績給了茅台管理層信心。2018年5月，剛剛走馬上任的茅台集團董事長李保芳繼續將「2018年營業收入突破900億元、在2020年實現1000億元」的重擔扛在了肩上。

為了這一目標，2017年開始，茅台集團強化新《品牌管理辦法》，按照「雙十原則」對旗下品牌進行大刀闊斧的瘦身行動。2018年7月，李保芳帶領下的茅台再出新規，明確將清理整頓51戶分、子公司，並進一步明確所有清理工作將在2019年全面完成。

2019年2月19日晚間，茅台集團發布《茅台集團關於全面停止定製、貼牌和未經審批產品業務的通知》。通知顯示，茅台集團旗下各品牌子公司要全面停止包括茅台酒在內的各子公司定製、貼牌和未經審批產品所涉業務，在未經集團允許的情況下，就地封存，不再生產和銷售。

業績的確不斷向好。截至2018年第三季度，茅台的營收收入為549.69億元。2019年1月2日，茅台發布2018年生產經營公告，披露其年營收750億元左右，同比增長23%左右；歸屬凈利潤340億元左右，同比增長25%左右。

值得注意的是，在價值投資思想導向下，茅台的業績是否匹配它的股價？市場上也存在著不同的聲音。酒水行業分析師蔡學飛曾表示，「茅台現在的股價已經嚴重偏離了企業經營層面的真實價值，已經與茅台的經營實體和企業的意願嚴重背離」。

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