中國鴨王跌落神壇：一年利潤暴跌30％，今又被曝銷售造假

說起來，武漢的鴨脖已有百年歷史。在被丟進鹵鍋之前，鴨脖一直是尷尬的存在——食之無味，棄之可惜；嘗起來略有鮮味，嚼著全是骨頭。後來，有人將這食材丟進滷水煮爛，鴨脖一炮而紅，逐漸成了風靡街頭巷尾的美味。近些年來，隨著人們生活水平的提高，休閑食品市場日益火爆，以鴨脖為代表的滷製品市場自2010年起成為了中國休閑食品行業中擴展最快的市場分支，市場規模從2010年的232億元增長到如今的超600億元。其中，鴨界「三劍客」周黑鴨、絕味鴨脖和煌上煌無疑是最大的受益者。

2016年，周黑鴨僅憑絕味10%的門店數量，實現了後者83%的營收和3.55倍的毛利，這讓人們在資本市場將周黑鴨捧上神壇。周黑鴨自詡自己是鴨界中的「星巴克」，2018年甚至跨界賣起了小龍蝦，推出了「小辣吻咬唇膏」和鴨鎖骨味分子冰淇淋。

不過，這些看似輕鬆、娛樂的創新產品究竟賣得如何？根據周黑鴨2018年上半年數據顯示，周黑鴨的這些產品在整個營收中僅佔12.34%。此前，周黑鴨發布業績預警，2018年的凈利潤預計將從2017年的7.62億元下降30%至5.33億元左右。而在近日，知名沽空機構Emerson Analytics發布了題為《周黑鴨的黑暗面》的報告，用大量數據和實物指出周黑鴨虛報銷售數據。Emerson Analytics的職員親自探訪了周黑鴨的大本營，發現湖南和江西兩省524家門店中不約而同存在短時間內大量下單，打出單據，同時又立即取消，用這種方式來虛報銷量高達28%。據Emerson Analytics估算，周黑鴨的實際利潤只有2.55億元，比官方預測的5.33億元少近一半。

事實上，周黑鴨的跌落早有預兆，2018年年中，周黑鴨在全國自營門店數為1196家，比去年同期多了304家，但它的營收卻下降了1.3%，凈利潤更是暴跌170%。而絕味鴨脖的營收同比增長12.62%，凈利潤同比增長31.28%；煌上煌則實現營收同比增長42.39%。 周黑鴨對此的解釋是由於線上線下銷售和營銷資源的競爭不斷加劇，以及面臨門店老化的壓力，導致某些區域和部分門店客流量有所流失。

周黑鴨所說的競爭壓力還不僅僅來源於絕味和煌上煌，近些年來，三隻松鼠、來伊份、良品鋪子、百草味等休閑食品品牌相繼加大了滷味產品的研發，良品鋪子突出的甜辣鴨脖就是周黑鴨的有力競爭對手，因為周黑鴨本身就是辣中帶甜，絕味以麻辣聞名，做醬鴨出身的煌上煌則以香辣為特色。

周黑鴨一千多家門店，相比絕味的近萬家和煌上煌的3000多家也有著不小的差距，滷味食品本身就是即時性消費，如今人流量突出的地點和商圈已被其他品牌佔據，周黑鴨跑馬圈地的可能性日益縮小。另一方面，周黑鴨的品牌特色也沒有像當初宣傳地那樣達到效果，小龍蝦的折戟沉沙就是最好的例子。說到底，只有產品被消費者認可才是王道，周黑鴨的能否續寫當年的神話，還需時間來證明。

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