「像女人一樣投資」：女性力量閃耀商界，資本市場亦愛紅妝

數年前，紐約證券交易所只有一位女性交易員，包括谷歌在內的不少矽谷企業中，女性高管屈指可數，董事會中的女性成員更是幾乎為零。現如今，美國三大證券交易所中的兩家都由女性掌舵；在矽谷舉足輕重的納斯達克權重股臉書（Facebook）的首席運營官謝麗爾·桑德伯格也為女性。

身家過千億（人民幣）、被稱為「矽谷第一夫人」的她認為，女性的價值不可估量，並以自身為人處世的方式，一點點改變著人們對女性領導的印象。

實際上，女性早已活躍於各個商業領域，深度滲透貫穿於以往僅以男性為主的行業和職能中。近年來，中國在賦予女性經濟權利方面取得的顯著成就之一是女性創業精神的興起。

縱觀全球資本市場，上至交易所掌舵人、上市公司股東、金融機構CEO；下至基金經理、自主創業者和各行從業人員，不僅各大公司的女性員工佔比在逐年上升，女性的價值也從宏觀到微觀各個方面逐一綻放。

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無處不女神

越來越多的商業案例反映出女性領導力和企業性別多元的重要性。

2017年，在全球88位白手起家的女億萬富翁中，中國女企業家佔了56位，使中國成為世界上最適合女企業家創業的地方。目前，中國超過四分之一的企業家是女性。據摩根士丹利資本國際(MSCI)的一份報告，2018年擔任首席執行官的99名女性中，有17人來自中國企業，其中許多是科技公司。

人們認為，與製造業和房地產業等傳統行業相比，數字經濟的准入門檻更低，環境也更中性。這些行業的增長，加上教育水平的提高，使得數字經濟成為中國女性在工作和財富上進取的熱門途徑。

普華永道在3月7日發布的《2019女性就業指數》（下稱「就業報告」）中指出，中國女性創業成功背後的關鍵驅動力之一，是數字經濟的增長和蓬勃發展的科技領域，包括電子商務、人工智慧和機器人等行業。

隨著女性創始人和領導人的更多參與，中國的科技企業也在培養一種對女性更友好的工作環境和文化——這是經濟發展和合作組織(OECD)成員國，包括科技企業可以借鑒的一個領域。

就業報告稱，中國有許多法律法規來保護婦女在勞動力市場上的權利。例如，中國憲法強調婦女不受歧視，中國有許多法律和政策旨在促進就業平等。然而，在實踐中，勞動力市場的性別歧視仍然存在。需要採取更有力的行動來處理隱性和顯性歧視形式，例如在宣傳工作角色時的性別偏好，同時也需要更好地執行有關工作歧視的現有法律。

麥肯錫在2018年9月的一份研究報告中指出，性別多元性對盈利能力和企業增值都有正面關係；而領導團隊的性別多元性，亦與財務表現掛鉤。高管團隊性別多樣性排名前25%的公司，其盈利能力超過其他公司的可能性要高出21%，價值創造能力超過其他公司的可能性高出27%。此外，在高管團隊中種族/文化多樣性排名前四分之一的公司擁有行業領先盈利能力的可能性要高出33%。在「千禧一代」（常指出生於1980~1994年的一代）中，74%的男性和86%的女性在做出就業決定時會考慮公司的多元性。

美股標準普爾100指數成份股公司中，女性董事比例接近24%；澳洲ASX200指數成份股公司中，這一比例為27%；到英國富時100指數，這一數字約為29%。

讓晶元企業美國超微半導體公司（AMD）重生的首席執行官蘇姿豐就是一位美籍華裔女性；2018年離任的百事公司CEO盧英德連續四年被《財富》評為美國商界女強人第一名，「在位」12年至少為百事賺了1000億美元。

福布斯中國推出的2018中國上市公司50位最佳CEO榜單中，有十位優秀女性領導人作為女性中的精英代表上榜——包括格力電器的董明珠、天齊鋰業的吳薇、SOHO中國的張欣、宋城演藝的張嫻、立訊精密的王來春等，無一不是在企業乃至整個行業內發揮著舉足輕重的作用。

恒生銀行（中國）有限公司副行長潘露玲在接受第一財經記者採訪時表示，恒生中國的1700名員工中，女性員工佔比超過70%，該比例近三年來逐年遞增。在高管團隊中，女性高管的比例也超過70%。在母行恒生銀行超過8000名員工中，女性員工佔比將近60%。在行政管理人員隊伍中，女性佔了一半。

潘露玲認為，凝聚力是企業長足發展的基石，作為女性她深有體會。「女性特有的細心謹慎等特點，為她們在風險管控等職能部門的發展提供了優勢。當然，在業務部門，也不乏開拓精神的女性領導團隊發展。」潘露玲稱。

「像女人一樣投資」

隨著社會的發展，女性所擁有的資產正在不斷增加，在個人理財方面的出色表現也逐漸浮出水面。據波士頓諮詢公司（BCG）發布的報告，從2010年到2015年，全球女性擁有的私人財富從34萬億美元增至51萬億美元，2020年預計將達到72萬億美元（約合483萬億元人民幣）。

近期，花旗銀行（中國）有限公司零售銀行業務的客戶數據顯示，儘管該行男女客戶比例基本相當，但從持有零售銀行產品的情況來看，絕大多數產品類別的女性持有比例均顯著高於男性，約佔60%。顯示出女性客戶相比男性有更強烈的投資意願和行動力。唯一例外的是住房貸款產品，男性持有比例65%，顯然男性在住房投資中承擔更多，依然是目前中國的主流。

股神巴菲特曾說，要像女人一樣投資。有時候，成功的投資者氣質比智商更重要。實際上，女性的投資風格確實更容易取得正向回報。

花旗銀行發現，大部分女性更傾向於尋求和聽取專業意見。埃森哲2017年發布的一份關於女性理財的研究報告中指出，僅有52%的女性對於自己的投資能力充滿信心。相比男性，女性更願意信任理財專業人士。

其次，女性更偏好穩健投資，也更能堅守長期投資的原則。相對而言，男性較關注投資收益並傾向於快速應對市場波動採取行動，而女性則更關注通過投資理財滿足生活及長期規劃的需求。

然而，女性在投資領域還有很長的路要走。

金融數據服務商Wind提供的數據顯示，目前市場中共有公募基金產品7797隻，其中2101隻基金的現任基金經理為女性。

另據記者不完全統計，在公布收益率的1394隻女性掌舵基金產品中，共有622隻收益率「完爆」業內一半的同類產品。對比兩年內復權凈值增長率可以發現，增長超過10%的女性基金經理管理的產品共596隻，佔比42.75%；其中已公布信息的3796隻男性基金經理的公募產品，在近兩年內的復權凈值增長超過10%的共1481隻，佔比僅為39%。

據不完全統計，截至目前中國市場共有超過3300位基金經理，其中女性基金經理658人，佔比19％，男性基金經理2717人，佔比81％。興全基金在2016年11月至2017年1月之間以問卷調查的形式收集了其中374位權益型基金經理後得出結論，從性別上看，男、女基金經理的長期業績差別不大。男性基金經理的管理業績更富攻擊性，在牛市中上漲空間較大；女性基金經理的管理業績更具防禦性，在熊市的時候更抗跌。

雖然業績表現不輸男性，但從掌管基金的佔比上來看，女性基金經理依舊屬於小眾群體是普遍現象。

另一大發展中經濟體印度也是如此。

獨立第三方投資研究和基金評級權威機構晨星公司（Morningstar）本周三（6日）公布的一項研究顯示，儘管印度女性基金經理的數量在逐漸增加，但她們在該國各基金公司的基金經理總數中僅佔8%。

研究顯示，總共有345位基金經理管理著約2220萬億盧比的資產[不包括交易所買賣基金(ETF)、FOF和間接債務]，但這其中只有29位女性基金管理人，她們要麼作為一級/二級基金經理，要麼作為股票/債務主管。這個數字在2018年和2017年分別為24人和18人。

按百分比計算，無論是開放式基金還是封閉式基金，女性基金經理管理的資產在整個行業中所佔的比例為15%，總計約3.41萬億盧比，較上年增長約11%。

值得注意的是，在女性基金經理管理的總資產中，52%的管理資產(AUM)在1年、3年和5年期間的表現好於同行平均水平。

晨星總結認為:「儘管女性基金經理人數的增長令人欣慰，但仍遠遠低於全球標準。」

任重而道遠

2017年底花旗曾粗略估計, 發達經濟體在過去的二十年因減少職場性別歧視，為地區生產總值（GDP）帶來了約6%的漲幅。按絕對價值計算，美國女性就業人數增加所帶來的潛在長期經濟收益，最高可達1.8萬億美元。以百分比計算，希臘、墨西哥和義大利等女性就業率相對較低的國家可能會獲得最大的潛在收益。

最新的就業報告亦顯示，增加女性就業將使中國GDP增加4970億美元（約合3.3萬億元人民幣）。

然而，阻礙女性充分發展的障礙仍然存在。以中國為例，女性的薪酬仍然遠低於男性。就業報告認為，薪酬差距的部分原因可能是社會和文化對女性的態度，例如將家庭和撫養孩子的責任放在女性身上的傳統性別規範在中國社會中仍然普遍存在，20多歲的女性仍然面臨強大的社會壓力，要求她們把重點放在婚姻而不是職業抱負上，以避免成為中國未婚的「剩女」之一。

職場平等雖道阻且長，已有多家機構表示出意願為女性領導力正名。

道富環球投資管理推出了《無畏女孩》項目，旨在增強美國、英國、澳大利亞、日本、加拿大和歐洲大陸的公司管理層性別多元化。在該項目推出的兩年期間，423家公司響應了道富環球投資管理的建議，在原來全部由男性組成的董事會中增設了女性成員，另有22家已承諾增加。如果一家公司的董事會中沒有任何女性成員，且該公司已連續三年沒有參與道富環球投資管理的董事會性別多元化項目，則道富環球投資管理將投票反對提名委員會的全部董事會成員。這一投票決定將分別於2020年起在美國、英國和澳大利亞市場；以及2021年起在日本、加拿大和歐洲大陸落地實施。

在道富環球投資管理的《無畏女孩》項目推動下，性別多元化已成為全球公司和股東的關注點。

安永亦在「女神節」來臨之際宣布其2019年亞太區成功女性企業家參與者名單。項目旨在優選一批帶領正在發展壯大的企業的女性企業家，幫助她們突破現有瓶頸，擴充業務，發揮全部潛能，成為全球市場領導者。該項目將為參加者提供戰略支持、培訓，讓他們參與安永的全球創業生態系統。

來自7個國家的21名正在崛起的女性企業家獲選參與今年的項目。她們經營著高成長企業，業務涉及包括消費品、技術、電子商務、設計、時尚、投資、工程、媒體和諮詢在內的多個行業。今年亞太地區的參與者2018年共創造收入超過18億美元，僱傭員工超過1.2萬名。

2019年度安永亞太區成功女性企業家入選者包括來自澳大利亞、中國、印度尼西亞、日本、韓國、斯里蘭卡和越南的商界女性。

安永全球高增長市場主管瑞安·伯克（Ryan Burke）表示：「支持由女性領導的企業以及女性企業家仍然是一項重大挑戰，但如果能夠得到適當的工具、資源和網路，她們就能成為經濟增長、創造就業崗位和創新的關鍵驅動因素。」

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