DRAM內存晶元跌跌不休，巨頭們該調整策略了嗎？

小刀馬

作為手機行業的上游內存晶元企業一度因為智能手機的火爆而賺了個盆滿缽滿，不過隨著智能手機銷量的停滯或略有下滑，上游產業的賺錢能力也打了折扣，收益面臨著新的挑戰。尤其是內存晶元市場，我們關注到內存晶元價格已經暴跌了近三成了，曾經的高收益或將一去不復返了，內存晶元巨頭的布局卻沒有減少，還在紛紛地擴大產能，不過其中的旗艦企業其實也在悄然的轉型，布局更加高工藝的產品，比如7nm、5nm技術等等。

內存晶元跌幅在擴大

我們關注到，來自集邦諮詢半導體研究中心（DRAMeXchange）的最新調研報告顯示：由於持續供過於求，DRAM內存晶元大部分交易已經改為月結價，今年2月更是罕見地出現了價格大幅下跌，而且季度跌幅從原先預估的25%調整至接近30%，創下2011年以來的新紀錄。跌幅加大之後，主流晶元企業也面臨著新壓力。

事實上，從去年第四季度開始，DRAM內存晶元的整體合約價格就已經出現下跌，而帶來的副作用就是庫存持續積壓，更主要的是這樣會形成惡性循環。原廠庫存目前至少有一個半月，而且英特爾的低端處理器仍然是缺貨狀態，預計至少要到今年第三季度末才能好轉。這樣的後果是，PC OEM廠商無法消化供應商的庫存，當然，這也只是一個方面。

當市場供大於求的時候，競爭就會加劇，更主要的是，DRAM的上游廠商還在繼續「擴大產能」。比如三星正興建平澤二廠，SK海力士將斥資120兆韓元（約1000億美元）興建四座晶圓廠，美光則在台灣興建封測廠，並考慮新建全新的300毫米工廠。由於市場整體的需求量在減少，因此也帶來庫存積壓，進而帶來了價格的持續的下滑。或要等到下一個增長周期還需要一段時間了。

三星面臨著新考驗？

眾所周知，三星是依靠存儲晶元而取得了全球半導體老大位置的，如果存儲晶元價格持續下跌，那麼三星的老大位置或者就難以維繫了。事實上，自2016年以來，受PC、智能手機等產品對存儲晶元需求不斷擴大，DRAM內存的容量在不斷增大，智能手機的快閃記憶體和內存容量都在不斷擴大。曾幾何時，16G、32G基本是智能手機的標配，但如今已經是128G、512G等更大的存儲空間了。這也使存儲晶元價格進入了快速上漲的階段，手機廠商無疑是最大的功臣。不過，如今手機廠商的出貨量出現了停滯甚至下滑，而產能提升的內存晶元廠商的產能卻是非常充足的，當消耗不足的時候，積壓就不可避免了。

三星是全球最大的NAND Flash和DRAM生產商，其半導體營收快速增長就是得益於智能手機對於存儲晶元的持續消耗，2017年三星的半導體業務收入一舉超越英特爾成為全球最大的半導體企業，奪走了英特爾已經霸佔了24年的半導體老大的位置。在2018年即使手機廠商的出貨量已經開始停滯的時候，三星還保持著對英特爾的優勢，而且這種領先優勢還在擴大。對於英特爾來說，就有點尷尬了。據ic insights估算，2018年三星、英特爾的半導體業務收入分別為832.6億美元、701.5億美元。

由於手機廠商對存儲晶元的需求，給三星帶來了豐厚的回報。2017年三季度三星受Galaxy Note7電池門事件的影響，其利潤大跌，但由於在內存晶元市場積累的巨大利潤，並沒有把三星拖入絕境，這也是三星和HTC巨大的不同，後者因為幾次訴訟就讓自己一蹶不振了。而三星顯然有更好的更加多元的收益來源，因為在存儲晶元市場的巨大成功，三星當年的利潤不降反增，同比大漲50%，隨後其季度利潤持續創下新高，至2018年存儲晶元業務成為它最大的利潤來源。真可謂是有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭了，在存儲晶元市場，三星獲得了巨大的利潤和發展機會。

不過，如今市場逐漸出現飽和，三星也開始面臨著新的壓力。眾所周知，存儲晶元價格一直存在著周期性，在連續上漲之後必然會進入持續下跌的階段，為了能夠持續保持著競爭力，三星也一直和著名的晶元代工廠商台積電展開競賽，如今雙方正在7nm工藝上展開較量，並已在更先進的5nm、3nm工藝上展開布局。如今的全球晶元代工市場規模大約在500億美元左右，而台積電佔有其中近六成的市場份額。三星希望能夠獲得更多的機會，尚需要努力。如今三星和高通合作，獲得了一些份額，而台積電更多的是為蘋果公司「服務」。

英特爾還有機會

雖然英特爾失去了全球半導體業霸主的地位，不過在和三星的競爭中，還有機會反戈一擊的。隨著內存市場的價格下跌，英特爾公司就有望再次奪回自己全球半導體業霸主的位置。眾所周知，英特爾主要是依靠伺服器等業務取得營收的增長，市場預計其今年將保持著增長勢頭，這樣就很容易拉進和三星的差距，里外數額的變化，或將幫助英特爾重新回到霸主位置。

據悉，去年8月的內存大降價和英特爾的14nm產能問題有關。由於英特爾的處理器在伺服器和筆記本方面的佔有率優勢明顯，當英特爾的產能不能滿足市場需求，進而直接影響了筆記本電腦的供應，同樣伺服器市場也受到了衝擊；這樣帶來的「副作用」就是，CPU供應不足直接導致內存銷量低，帶來了內存積壓，供過於求，從而帶來了價格的波動，降價成為了主旋律。這不知道是不是英特爾的「陽謀」，當然這僅僅是笑談，畢竟英特爾也希望能夠賣出更多的晶元來獲得收益。

當市場進入到一個新發展周期之後，英特爾其實也一直在努力，在晶元市場，英特爾在今年無疑會有一些新進展，從而帶來CPU市場的需求緩解，此外隨著5G的來臨，對於晶元巨頭來說，也是一次新的機會。畢竟一種新業態的出現，將會帶來一次新的換機潮，無論是手機還是筆記本（支持5G）等產品，都會在隨後的時間窗口中出現，而搶佔市場的發展機會就需要自己的產品來支持。不過，值得關注的是，在5G筆記本電腦市場，如今是高通率先推出了自己的5G晶元，而不是英特爾，這一次，英特爾又慢了一步。如果不能及時地推出自己的產品，那麼市場在等待期中，也會讓一些沒有耐心的廠商不得不倒戈，這顯然是傳統晶元廠商最不能容忍的，那麼唯一的可能就是及時推出自己的相應產品來參與競爭。

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