民宿短租上市之年 Airbnb與途家的難題

來源 | 36氪

文丨曹倩

編輯丨喬芊

一度傳出資本合作消息的Airbnb和途家，如今各自奔向了上市之路。

途家CEO楊昌樂日前談及公司上市計劃時表示，目前已在準備狀態，應該不會太久，未來可能在海外上市。而2018年7月，楊昌樂在接受36氪獨家專訪時也曾提到，途家可能會在2019年末IPO，從途家的股權結構來看，更可能是赴美。

再看民宿短租領域的先行者Airbnb，其1月中旬發布的內部郵件顯示，Airbnb目前也在準備IPO，最新估值達到310億美元。Airbnb CEO Brian Chesky此前已承諾，將在2020年之前推動公司上市。

幾乎是同一年，共享短租領域一次性跑出來兩家上市公司，但在業務模式、覆蓋廣度、體量和估值，以及與在線旅遊巨頭網站的關係上，雙方仍十分迥異，且各有挑戰。

換角兒vs挖角兒

2月26日，攜程董事長梁建章通過一封內部信宣布，羅軍正式卸任途家CEO，由原途家COO楊昌樂來接替該職位。

此舉可以視為途家更加徹底的「攜程化」。短租民宿是大住宿的細分市場，如果不能依託攜程的大流量，很難獨自生存。而這種「依託」需要的是懂攜程、懂大住宿業務、懂得如何協調和調動集團資源的領導者。楊昌樂在履新時表示，他的目標是把途家在攜程系大住宿搜索流量中的需求佔比，以及和途家在攜程中的流量轉化率，都提升至15%。

楊昌樂曾擔任去哪兒網大住宿事業部的副總經理。2016年攜程合併去哪兒網，途家合併攜程和去哪兒網的公寓民宿業務，楊昌樂就出任途家COO；2017年，途家將線上線下業務分拆後，途家網運營事宜即由楊昌樂一手負責。

此次調整後，途家創始人羅軍在途家的身份除董事外，不再擔任任何職位，全面投入到分拆後的線下業務斯維登酒店一塊。少了創始人羅軍這一層紐帶關係，途家與斯維登之間除去少數幾個共同股東外，已無更多關聯，是兩家完全獨立的公司。

同一時間段里，展開重大人事變動的還有Airbnb。

2018年2月初，Airbnb CFO Laurence Tosi因在公司發展願景上與Brian Chesky產生分歧，最終離職。一年後，Airbnb不僅填補了CFO的職位空缺，還頻繁挖角兒亞馬遜、谷歌、特斯拉、Uber等公司高管，組建起一支足夠強大的管理團隊。

這其實都是兩家公司緊鑼密鼓籌備上市的信號。

從財務方面來看，途家目前還處於虧損當中。據楊昌樂透露，途家預計2019年在保持高速增長的情況下，虧損收窄為2018年的三分之一，但極有可能做到季度/月度凈利潤為正。

Airbnb則早在2016年下半年實現盈利，並於2017年實現全年盈利。最新內部信顯示，Airbnb已連續第二年實現未計利息、稅項、折舊及攤銷前（EBITDA）盈利。但Airbnb的中國區業務還面臨虧損現狀，據The Information援引消息人士，Airbnb 2018年在中國的虧損額預計約2000萬美元，收入將增長50%，達到1.3億美元。

困頓之獸

民宿短租行業誕生至今，走過的時光已10年有餘，但它仍然算不上高度成熟的行業。

最基本的問題是，行業無法給「民宿短租」一個足夠準確的定義來區隔民宿、旅館和酒店。這意味著它無法給消費者留下清晰的、差異化的「品類」印象，不利於用戶的積累和鞏固。

民宿合法化是扔給短租行業的另一個難題。具體到企業身上，Airbnb受到的影響顯然更大些。Airbnb在多個國家和地區面臨政策攔路難題，這並不排除中國。

比如日本推動民宿短租合法化後，對民宿管制提出了更高要求，民宿主必須註冊房源信息獲得備案號碼，嚴苛的規定使得大量房源從Airbnb平台下架。

再看Airbnb尤其重視的中國市場。中國是Airbnb在全球範圍內，本土訂單增長最快、出境游增長第二快的市場，但Airbnb的本土化問題一直被詬病：基礎服務跟不上、未建立標準化服務體系、支付手段不完善、團隊之間溝通遲緩、業務線單一，與本土企業之間的溝通合作也較少，幾乎是在孤軍奮戰。除了Airbnb自己的主站，沒有第三方平台來為Airbnb引流。

相比之下，途家由於海外業務盤子較小，主要集中在東南亞市場，且暫不在歐美市場做深度布局，因而在政策方面受到的影響沒有Airbnb那麼大。

逐漸「攜程化」後的途家，不僅依靠攜程資源來為自己開闢新的流量入口，還在飛豬、同程藝龍等平台上開啟了民宿入口。但這同時意味著，依靠攜程流量扶持的途家沒有太多自主性。據楊昌樂透露，在途家主站上產生的交易量，實則比攜程集團帶來的交易量少。如何減少對外部渠道的依賴，將主站交易佔比提上去，是途家需要思考的問題。

衝破「封鎖線」

比起長出第一、第二家上市公司，民宿短租行業更需要的是突破。比如，把它做成一件足以撼動酒店業地位的生意。

與依附於OTA巨頭攜程謀求發展的途家相比，Airbnb是更有機會的那一個。Airbnb在全球擁有500多萬套房源，是途家的4倍還要多；其310億美元的最新估值，也比完成E輪融資後15億美元估值的途家高出幾個量級。

而事實上，此前Airbnb在多個國家和地區的業務擴張遭遇攔路，本質上就是因為觸及了酒店行業利益。

2018年7月份，紐約市出台了針對短租市場的新法規，強制Airbnb披露房東姓名等信息。這被曾是美國總統柯林頓顧問的Chris Lehane解讀為「明顯是在為酒店行業謀取利益，將酒店所有者、工會利益擺在普通紐約市民之上」。

更早的4月份，Airbnb也在香港地區受到酒店業抵制。香港酒店業主批評所謂共享經濟是「糖衣毒藥」，Airbnb的違法運營使得租住者權益不受保障，對經濟亦沒有貢獻。

但經歷這些波折後，Airbnb挑戰酒店業的野心更重了。今年2月份，Airbnb挖來Fred Reid擔任全球交通業務負責人，掌管航空、地面交通方面等創新業務。Fred Reid不僅曾是維珍美國航空的CEO，還曾擔任達美航空總裁、福萊捷公司總裁等職位。

進軍交通業務的意圖很明確：在住宿場景的上游，把控流量入口。不僅如此，一位Airbnb員工向36氪表示，未來Airbnb的業務可能會覆蓋到旅遊鏈路中的每一個環節，「接入像美團、大眾點評這樣的生活服務平台也不一定」。

與有著宏大理想的Airbnb相比，途家更偏向於解決「近憂」，優化運營數據，向資本市場證明盈利能力成為當務之急。據36氪了解，比起2016年，途家2017年、2018年的虧損規模並沒有顯著擴大，預計2019年虧損會收縮一半，數據更加健康。Airbnb若能順利上市，對於途家也是不錯的對標故事。

對於民宿短租行業而言，這是需要快速增長、長出巨頭的關鍵一年。

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