邊緣計算！風口下的盛宴與泡沫

2月底的世界移動通信大會，邊緣計算概念忽然興起。

中移動發布了《邊緣計算白皮書》，聯通和華為一起發布了Cube-Edge邊緣雲平台，浪潮信息及中興通訊也都發布了適用於邊緣計算的新型伺服器產品。

會議一結束，邊緣計算概念的躁動情緒就蔓延至資本市場，相關個股漲停不斷。

雲計算，霧計算，邊緣計算；

電阻屏，電容屏，LCD，LED,OLED，柔性OLED；

深度學習，卷積雲，神經網路，大數據，人工智慧；

去中心，密碼學，區塊鏈；

……

不知從何時起，A股里的名詞越來越多，非專業領域投資者高呼隔行如隔山。

「來不及了，快上車！」

「你的同齡人正在拋棄你！」

「等你弄清楚就漲完了！」

……

一種名叫FOMO（Fear Of Missing Out，怕被剩下）的情緒悄悄地佔據了您的內心，掌握了您的投資決策。

上一波因為FOMO上車的比特幣韭菜們，據說被腰斬了兩三次。

對於君臨的讀者們，我們不建議大家做盲目的跟風，但了解還是必要的，只有研究、熟悉、並掌握住了技術發展的大趨勢，才能在下一次風口中抓住機會。

世界從來不會虧待有準備的人。

本文，君臨花了一個多星期時間，為你將邊緣計算分析得明明白白。

什麼是邊緣計算？

先看官方定義，邊緣計算產業聯盟（ECC）將邊緣計算定義為：

在靠近物或數據源頭的一側，融合網路、計算、存儲、應用核心能力的開放平台，就近提供邊緣智能服務。

歐洲電信標準協會（ETSI）則對移動邊緣計算這一概念界定如下：

移動邊緣計算（MEC）是在離移動用戶端更近的位置，即在無線接入網中提供IT與雲計算服務的功能。

翻譯成人話，就是在各個用戶能連接至互聯網的地方，建設分散式小型數據機房，作為傳統大型雲計算數據中心的有效補充。

邊緣計算是伴隨5G建設逐漸火熱起來的一個概念。

關於5G，君臨已經深入講過不少次，數據量爆炸式增長是5G的顯著特點之一。

Gartner預測，僅至2020年，全球將有超過250億的智能設備連接至互聯網，產生50萬億GB的數據，靠當下的計算架構將難以為繼。

當前的計算架構，是以用戶的筆記本、智能手機、智能手錶等作為客戶終端，客戶機產生的數據需要返回到軟體運營商的伺服器進行存儲和交互。

舉個例子，現在你讀的這篇文章——

a，首先是微信的伺服器，將文章標題推送到你的手機；

b，你覺得標題有點意思，於是點擊；

c，點擊請求的數據返回至微信伺服器，伺服器做出響應，將文章內容傳輸至你的手機；

d，你開始瀏覽文章。

在這個過程中，你需要跟伺服器頻繁的打交道。

現在，大多數的伺服器都是被託管至數據中心的，比如著名的「雲上貴州」。

但是伺服器集中託管的模式，也會存在問題，一個是距離太遠導致的速度變慢；

另一個是安全性，如果一家數據中心宕機，就有可能會波及到大量的網頁、APP和用戶。

比如2019年3月3日，市佔率40%以上的阿里雲，凌晨發生大規模宕機。

事件導致華北區域多家互聯網公司服務中斷，程序員半夜起床加班在微博、朋友圈裡吐槽。

剛剛我們已經說過，邊緣計算就是要在儘可能靠近用戶的位置建設分散式小型數據中心。

所謂分散式，與剛剛提到的將伺服器集中託管在某一個或者某幾個數據中心的集中式剛好相反。

如果將流量比作水，將數據中心比作水桶，集中式的數據中心必須做得更大才能裝下更多的水。

但分散式架構下，每個數據中心小水桶的容量也許不大，但只要數量夠多，也可以承載大體積的數據；

每個小水桶的儲水壓力，相對大水桶而言也小得多。

如果想拓展水桶儲水量，多增加一個小水桶比擴建大水桶更為方便。

假設你要喝水，你是希望每個家裡有一個水壺，隨時儲水，還是希望全市人民都跑去一個統一的水庫取水呢？

道理顯而易見。

雲計算無疑是顛覆式的技術革命，但集中式架構的速度慢、瞬時數據處理能力不足、穩定性差，這些問題也是不可忽視的。

尤其在5G海量數據迸發的應用場景下，有可能會更加嚴重。

你想想，5G來了，你家門前的路從國道換成了高速公路，路更寬更直，但車流量也不知不覺的翻了十倍、百倍。

總之，數據量比5G的承載能力增長的更快……

結果，你打開個網頁、斗個地主，或者在股市追漲殺跌的時候，還是卡得就像10年前的雙十一，5年前的12306。

您剛喜提了一輛無人駕駛車，準備開上高速試試新技術，錄個小視頻發發朋友圈。

孰不知，因為伺服器離你太遠，導致一個剎車不及時，追尾了。

流量過載下，伺服器每時每刻都像是在經歷著DDOS攻擊，一不小心就頁面暫時無法訪問，這畫面太美我不敢看。

因此，當物聯網、智慧城市、無人駕駛等數以億計的低延遲、高可靠性計算需求產生的時候，集中式的雲計算是很有可能力不從心的。

這個時候，就需要邊緣計算的大顯神通了！

另外，邊緣計算的好處，除了高速度、低延遲、增強穩定性以外，還有一個經濟效益的因素——降費用。

人們一提到5G，第一反應就是：以後的流量費不得上天？

「貴」就一個字。

別說普通人用不起，土豪也用不起啊。

舉個例子，目前的流量使用大戶，直播行業。

據多玩遊戲論壇一用戶稱，在虎牙直播平台上看「不悔大神」直播，藍光品質，5分鐘，跑了4GB流量。

直播帶寬費用有多貴？

虎牙直播公布18Q4財報，帶寬成本為1.616億元人民幣，每月網費就得交上千萬。

同屬直播行業的熊貓TV，燒了3年半錢之後，官宣破產。

這麼貴的成本，難怪直播行業普遍活得艱難。

但如果用了邊緣計算，據業界專家透露，通過視頻就近轉碼分發，帶寬成本將可以下降30%以上。

低延時，高可靠，海量數據及時處理，降費用，這些種種優勢使得邊緣計算成為5G商用最有前景的技術之一。

落實到應用場景，VR/AR、自動駕駛、智慧城市、工業互聯網，都離不開邊緣計算的支持。

誰將受益？

邊緣計算產業鏈由三個環節組成：

電信設備商提供伺服器設備，電信運營商進行機房與網路建設，電信運營商和第三方服務商共同運營。

本質上，邊緣計算節點就是個小型數據機房。

這跟傳統的IDC數據中心類似，同樣是依靠伺服器、網關設備、溫控及動環監控等設備來實現功能。

差異在於，邊緣計算的機房更小、更簡單，其設備及技術要求也會不一樣。

第一， 硬體方面。

傳統IDC機房的伺服器對靜電、粉塵、電磁干擾等環境條件要求極高，而邊緣計算伺服器則需走出「溫室」，能夠抵抗戶外極端環境。

目前，中興通訊和浪潮信息已在世界移動通信大會分別發布適用邊緣計算的伺服器設備ES600S，NE5260M5，在伺服器設備商中領先一步。

第二，軟體方面。

目前這塊主要由思科等國外巨頭提供，如思科早已於2011年提出與邊緣計算本質極為類似的霧計算概念並在北美及歐洲部分地區實現應用。

國內能夠參與的還不多，類似產品主要有華為Liteos等。

第三，機房環境方面。

由於邊緣計算的機房規模較小，溫度控制、機房承重、抗震及電磁兼容性都無法達到傳統IDC機房的建設標準。

因此，邊緣計算機房將對溫控及動態環境監控設備的需求大增。

A股上的相關公司包括：

佳力圖——精密溫控領域龍頭，產品廣泛用於雲計算、數據機房領域。

英維克——精密溫控龍頭，在數據中心溫控和新能源汽車空調領域持續發力。

創意信息——子公司邦訊信息是國內機房動環監控龍頭。

機房建設、雲計算相關概念、5G商用，這些利好對設備商，軟體商，下游應用場景都有明顯的催化效應，邏輯上比較硬，算是擺在明面上了。

接下來，我們再看兩個業務轉型類的受益者——運營商與他的小夥伴CDN。

運營商的轉型機會？

自從微信，QQ等即時通訊軟體成為社交工具的主流，使用wifi流量打個語音或是視頻電話越來越常見，傳統的電話功能越發成了擺設。

你有沒有感覺到，近兩年來你接的最多的電話，就是：

「先生，您需要買房嗎？」

「女士，您需要辦理貸款嗎？」

自從進入4G時代，運營商們花在基建上的錢並不少，但錢卻越發收不上，彩信彩鈴一個都賣不掉，還被抱怨流量費太貴了。

君不見，我國網友流量嘩嘩地用，運營商營收卻是原地踏步五六年了。

那麼，如何才能扭轉這種頹勢呢？

邊緣計算是個機會。

4G雲計算興起的時候，大型IDC數據機房天高皇帝遠，要麼在雲貴高原，要麼在內蒙大草原，運營商想插手也沒那個機會。

現在好了，邊緣計算節點作為5G網路的重要組成部分，靠近終端用戶，戰場回歸自家地盤。

這盤菜，運營商勢必不會放過，這是他們從賣流量轉回運營老本行的天賜良機。

因此，目前各家運營商對邊緣計算業務磨刀霍霍，熱情得很。

這從移動、聯通、電信紛紛發布的業務白皮書上，可以清晰的看到。

但有一點，雖然運營商們在網路基礎設施上的地位不可動搖，但在垂直應用領域，卻是乏善可陳。

這麼多年，除了移動一直堅持著鮮有人問津，不白送就沒人用的咪咕業務，其他兩家更是連這點經驗都少有。

自己業務能力不行，那就找盟友，組隊一起上。

目前，中移動已經聯合BAT三巨頭，浪潮信息，華為，聯想，英特爾等細分龍頭開展實驗，廣泛布局智慧城市、智能製造、直播遊戲及車聯網等應用場景。

中國電信也表示，將聯合12家合作夥伴，合作探索邊緣計算應用場景。

中國聯通則與網宿科技成立了一家合資公司——雲際智慧，重點拓展邊緣計算業務。

網宿科技，哪裡殺出來的？

縱觀運營商的合作小夥伴，大多是阿里、騰訊、百度、華為、微軟之類的大佬，聯通的「獨家」小夥伴——網宿科技，是誰？

對於老股民來說，網宿科技可謂是如雷貫耳了，上一輪的2015大牛市中，這可是只幾十倍漲幅的超級牛股。

但對於新股民來說，或許就有點懵了。

沒關係，君臨為你一探究竟。

網宿科技，創始於2000年，2009年在深交所上市，主營業務為互聯網內容分發與加速（CDN）。

2017年，網宿科技的CDN市佔率為40%，在全球部署1500 CDN節點，國內節點超1000個。

邊緣計算本質上是小型數據機房，各IDC服務商看似佔據先發優勢，但事實上在傳輸架構設計及運營方面，邊緣計算卻與內容分發網路（CDN，Content Distribution Network）關係更為緊密。

所謂CDN，是指在中心伺服器和用戶之間增加一層網路節點，將內容數據緩存至最接近用戶的網路「邊緣」。

當用戶請求數據時，根據用戶位置信息從距離用戶最近的CDN節點將數據傳輸至用戶終端，從而實現網路加速，數據分流，解決網路擁堵的問題。

CDN技術始於1998年，已發展了20多個春秋，技術相當成熟。

邊緣計算與CDN技術路線高度相似，可以看做是CDN的2.0升級版本。

網宿科技憑藉其在CDN業務領域積累的經驗，大量成熟商用的CDN節點，以及絕對優勢地位的市場佔有率，向邊緣計算業務拓展水到渠成。

反而是那些從未接觸過CDN的傳統IDC服務商，想要切入邊緣計算，技術壁壘疊加客戶資源積累不足，難度要大得多。

2018年6月，網宿科技聯合北京郵電大學共同發起成立「邊緣計算與網路系統聯合實驗室」；

2018年9月，公司變更前期定增資金用途，新增「網宿計算能力共享平台」，並將社區雲項目變更為「面向邊緣計算的支撐平台」；

2019年1月，公司同聯通成立邊緣計算合資公司，在邊緣計算建設和運營等領域取得實質性進展。

從上面的進度可以看到，網宿科技對邊緣計算的投入是從去年中開始的，在國內企業中已經領先了不少。

競爭，還是競爭

當然，在資本市場熱捧邊緣計算概念，炒作網宿科技股價的時候，我們也需要保持一些清醒。

網宿科技雖有CDN龍頭之名，但近些年已轉為守勢，發展乏力。

雖然很少會有人把網宿科技與阿里、騰訊相提並論，但事實上，網宿科技已經和阿里騰訊兩大巨頭血拚好幾年了。

回顧那些年大佬們打過的價格戰，滴滴快滴補貼客戶，後來滴滴把快滴吃了；

小黃車和摩拜發月卡年卡，戴威上了徵信黑名單；

百團大戰中，拉手網窩窩團滿座網紛紛倒下，最後只活下來一個王興的美團；

優酷土豆跟騰訊百度燒了十年錢，最後還是被迫賣身阿里。

跟巨頭玩血拚，不容易。

2015年，阿里雲憑藉淘寶CDN的實戰經驗，以大幅降價為起點，高調進軍CDN行業。

3月，阿里雲宣布CDN降價21%，同月，騰訊雲將CDN費用最高下調了25%。

2017年雲棲大會，阿里雲整合優酷CDN及其視頻雲業務，又宣布降價35%。

2018年5月，騰訊將CDN價格下調20%。

價格戰的暴擊，讓網宿科技的毛利率持續下滑，也反映在了他慘遭資本背棄的股價上。

自2016年開始，網宿科技的毛利率持續下滑，從2015年4季度高點44.76%一路掉到35%以下，直到2017年4季度才有所回升。

而2018年1季度，則再度惡化。

股價，也跟隨毛利率於2016年中旬見頂，並從25.31的高位持續下跌，底部價格8.46。

雖然毛利率和股價被一波流帶走，但在這場CDN價格戰中，網宿科技總算是憑藉多年的經驗與技術實力，保住了行業龍頭的優勢地位。

阿里和騰訊雖然借低價搶到一批客戶，但繼續價格補貼，作用有限。

2015年，阿里雲CDN用戶增長近10萬，占雲計算新增付費用戶數70%以上，而到2016年，CDN新增用戶數佔比就已經下滑至25%左右，到2018年價格戰算是接近尾聲了。

這邊，資本大佬攻勢稍緩，那邊，後起之秀又虎視眈眈。

2017年，國內CDN市場進入牌照時代，截至2018年9月持牌可經營CDN業務的廠商已達到180多家。

網心科技，雲帆加速相繼拿到CDN業務牌照。

說起這兩家後起之秀，大家可能不知道是誰，但說起他們的前身，你或許就明白了。

網心科技的母公司是迅雷，雲帆加速的前身則是被廣大網友認可欠他個會員的快播。

兩家企業，本身乾的就是下載傳輸，從P2P轉到CDN，換個玩法而已。

迅雷和快播，放在十幾年前，那就是技術的代名詞，其傳承者網心科技和雲帆加速，今天也是「城會玩」的代表。

前快播團隊於2013年推出共享CDN平台——流量礦石，雲帆加速2015年申請了有關邊緣計算的國家專利。

迅雷的網心科技，則在2017年底憑藉區塊鏈的風口推出CDN設備玩客雲，並上線玩客幣，火爆之時一機難求。

流量礦石和玩客雲的業務模式類似，用戶購機後共享自家帶寬與設備存儲，其設備作為小型CDN伺服器，為其他用戶（個人或機構）提供緩存，實現網路加速功能。

這兩家，是實打實地把邊緣設備賣到用戶家裡面去了，而且C端B端兩頭賺，設備費帶寬費哪個都沒落下。

至於將來，這些CDN設備會否順勢切入邊緣計算，一切都是未知數。

總之，網宿科技這一老牌CDN公司，前有阿里騰訊的狙擊，後有迅雷快播們的追兵，腹背受敵。

所謂邊緣計算的轉型機會，其實也是背水一戰。

潮水褪去才知道是不是裸泳

本輪資本市場對網宿科技的追捧可以總結為以下三個因素。

（1）CDN價格戰暫時休戰，悲觀預期已經見底。

就像我們大A股在今年年初的時候，再跌還能跌到哪裡去？

（2）公司是邊緣計算服務商中，唯一一個可投資且主營業務集中度高的A股標的。

阿里，騰訊，百度，BAT三家哪個也沒在A股上市。而迅雷，雲帆這些比較能打的玩家，要麼是在納斯達克，要麼還沒到IPO。

網宿科技是A股唯一一個能投的，有望受邊緣計算風口推動的CDN業務龍頭企業，它的對手們又都不在A股市場。

（3）同聯通合作傳出利好，基本面紮實。

邊緣計算由運營商主導，國內電信市場，移動，聯通，電信將天下三分，與移動廣泛撒網廣泛培養不同，網宿科技作為聯通的「獨家」小夥伴，未來的業務份額貌似已經有了著落。

但紮實的故事 扎堆的資本，如果配一個跟不上估值的業績，就會變成一屆優秀的泡沫。

網宿科技與聯通的合作並非首次，2017年8月，網宿科技出資4億元人民幣參與聯通混改。

此次，再度同聯通合作布局邊緣計算，能否帶動自身的業績增長，又能否在群狼環伺的邊緣計算服務商中殺出重圍？

這些都需要網宿科技和聯通通過自身實力與業績，給出證明。

畢竟5G風口下，無論是無人駕駛還是萬物互聯，都還很遙遠，我們不過是剛剛站到了5G建設的門檻上而已。

最後，邊緣計算概念標的一覽。

讀到這裡，也許你會想，「這家公司我能投嗎」？

這不是一個拍拍腦袋就能輕易做出的決定，因為除了基本面的機會分析，還需要對財務風險、業績確定性、業務競爭格局等進行更深入的考察。

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作者：君臨團隊.

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