美團虧了85億，罪魁禍首到底是摩拜還是阿里？

對於大對數公司的財務部門來說，不論是放完年假還是元宵，都不算真正與2018年告別，唯有當年度財報正式完成後，才算是將上一年的任務告一段落。近期各大公司紛紛拿出了2018年度財報，而在這其中，美團無疑是非常顯眼的一家。根據其財報顯示，去年全年虧損近1155億元，在排除優先股等特殊會計處理後，經調整的虧損凈額也高達85.2億元。

面對如此龐大的虧損，幾乎所有人都或明或暗地將其歸咎於摩拜身上。

【特別能搞事的「新人」】

在美團的年度財報中顯示，自2018年4月4日起，由摩拜貢獻的計入綜合收益表的收入為15.07億元，同期虧損45.5億元。也就是說在85.2億的總虧損凈額中，有超過53%是被摩拜這個「新人」虧掉的。雖然美團很客氣地沒有痛斥摩拜給公司帶來的巨大虧損，但是在財報的總結部分也提到，2019年公司將會「在新業務投入上將會更加審慎」。

而上次看到這麼能虧的「新人」，還是在網路段子里。

當初花了37億買下的摩拜單車時，王興雖然表示過，不會指望短期內摩拜給公司帶來收益，但可能也沒想到竟然能帶來這麼大的虧損。在這份財報出爐之後，也有不少媒體點評摩拜之於美團的「秤砣」效應，比如虎嗅就直言「摩拜成了拖累」。

其實在互聯網圈，如果只看財報上數字的加加減減，那麼很多企業就都不用活了（說的是Uber別多想）。如果把收購摩拜所帶來的其他隱藏「福利」算進去，情況或許就會變得有些不同。此前我們也有分析過，共享單車的主要優勢是成為一個高頻的流量入口，被巨頭收購在現階段對這一行業來說，或許就是最可靠的結局，而這樣一來單車不愁資金，巨頭也樂見流量。

美團顯然也是沖著這個去的，所以在今年1月，美團高級副總裁王慧文發出內部信宣布摩拜接入美團App，未來摩拜單車品牌將更名為「美團單車」，而美團App在未來將成為其國內唯一入口。這一變動也將意味著，未來摩拜單車掃碼解鎖、結費充值等一系列操作的流量，將完全匯聚到美團App內。

如果美團能夠充分利用好這部分高頻且相對穩定的流量，將其應用在推廣旗下的產品時，或許會有意想不到的收穫。

到那時，就算摩拜單車的業務依然無法實現盈利，可對於美團來說，也會是一個不可或缺的組成部分，而非「累贅」。

【拋開摩拜影響，美團依然再虧】

雖然大多數人的目光都被摩拜帶來的虧損吸引，但實際上如果拋開摩拜的部分，美團自己的業務其實也依舊有著一定的虧損。

針對美團的首次公布的年度財報，彭博社分析稱，虧損也因為其核心外賣業務正受來自競爭對手阿里巴巴的壓力，「這場戰鬥比投資者和分析師最初想像的要嚴重得多，儘管美團表示，它公布的補貼率僅僅是阿里巴巴所作的一半，但阿里巴巴近期內是不會放棄的，而且看起來這場戰鬥將會持續非常長的時間」。

這裡的「戰鬥」，我們可以狹義地理解為美團核心業務中的「補貼戰」。眾所周知，網約車、外賣，是互聯網時代比較典型通過補貼手段，迅速改變人們消費習慣的案例。而資本對他們的信心來自於這樣一種邏輯：雖然在推廣服務的階段進行了大量的現金補貼，但是當市場份額佔據一定優勢之後，也就能快速回本進而獲益。所以平台之間補貼的越是厲害，股東反而更加熱血沸騰，所有人都期待收割市場的那一刻到來。

但現如今美團已然佔據了外賣界的半壁江山，可平台的補貼並沒有因此消失。甚至前段時候美團還開展優惠活動，1元購買價值30元的當月會員資格，而促使美團持續補貼的壓力，正來自於收購餓了么、並將其與口碑業務進行融合的阿里巴巴。將餓了么與口碑的業務進行整合後的阿里巴巴，不斷透露出開展長期補貼的意願。因此面對這個擁有雄厚資本基礎的「新對手」，美團今後極有可能還有一場苦戰需要打，因此財務上的虧損也或將難以避免。

【決定權或許已不在美團手上】

由此看來，美團在2018年的虧損，是由多方面的因素綜合影響導致，不應該完全歸罪於摩拜身上。如果美團想要在財務上喘口氣，比起用時光機回到過去阻止收購摩拜，或許在外賣業務上與阿里達成某種「共識」會更加實際一些。

這點可以參考一下過去網約車的例子，當初明面上是嘀嘀與快的之間的較量，背後其實是阿里與騰訊財力的比拼。根據後來馬化騰在香港大學演講時透露的消息來看，兩家燒錢燒得最厲害的時候每天能補貼幾千萬進去。所以在最後迫於補貼的壓力，最終還是決定握手言和，也就有了現在的滴滴出行。而在滴滴出行問世之後，迅速橫掃業內，成為目前網約車業內無冕之王。

既然在多個領域針鋒相對的騰訊和阿里都有合作的一天，也難保目前在外賣行業市佔率最大的美團與餓了么，未來不會在某個契機的影響下握手言和。只不過從現在來看，阿里本地生活服務公司因為直屬阿里，在資金問題上顯得更加遊刃有餘，如果單看公司市值，美團點評的量級顯然會弱上一些，再加上摩拜等業務的干擾，無疑將也將顯得略為被動。

由此看來，最後決定是在外賣業務上是燒錢死磕，還是握手言和的決定，或許已不由美團自己做出，而是得看它的大股東——騰訊的意思了。

【本文圖片來自網路】

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