美國銀行：日本購買是美國債券市場強勁的關鍵原因

來源：金融界網站

金融界美股訊 Hans Mikkelsen牽頭的美國銀行策略師在研報中寫道，日本和其他國家購買美國公司債券，是美國銀行看漲今年利差的關鍵因素，可能導致利差收緊一段時間。

美國銀行援引日本財務省的每周數據稱，日本購買中長期債券創2012年以來最強年度開局；

折算下來，年初至今買入520億美元，與2017年和2018年大相徑庭：同期，日本分別賣出330億美元和60億美元。

雖然對沖成本有所緩和，但美國公司債收益率已下降，與對沖成本大致相同，因此對沖後的收益率相對不變，

「相反，主要推動因素是美聯儲的鴿派」。

由於美聯儲暫停未來的加息和日本收益率下跌，日本購買美國公司債可能在今年年初加速，

「目前，全球企業債券市場 —— 加上美元債市場是其中最大和最具流動性的一塊 —— 基本上是外國投資者的唯一選擇」。

當估值變得沒有吸引力、市場開始計入美聯儲加息、或者美國經濟衰退風險變得過高時，這種情況就會發生變化。

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