優信公布2018年業績：虧損收窄44％至15.38億元 2C貸款業務成營收主力

來源：零壹財經

作者： 蘇格格

美東時間3月14日中午，二手車電子商務平台優信宣布未經審計的第四季度和2018年財務業績。

業績顯示，優信2018年實現總收入33.15億元（4.483億美元），同比增長69.9％。財報解釋主要是由於交易量的增加，貸款利率和貸款數額的促進。

全年虧損收窄，全年凈虧損15.38億元（2.241億美元），2017年凈虧損為27.48億元，虧損減少44%。按非美國通用會計準則調整後凈虧損為16.71億元，2017年為16.96億元。凈虧損收窄主要是由於收入的增加和衍生負債公允價值變動的收益。

2C業務佔比繼續加大 貸款業務收入佔比超7成

從收入構成來看，主要包含三部分：2C業務收入佔比為73%，2B業務收入佔比為18%，其他業務佔比9%。顯然，2C業務是其業務支柱。

2018年優信繼續加大對2C業務的關注。2C業務全年總收入為24.19億元，增長率為106％。交易量在2018年全年增加至494,826個單位，同比增長74.3％。2B業務的交易量在2018年全年下降至319,672個單位，同比下降8.8％。

2C業務收入構成中，貸款便利化收入佔比73%，交易便利化收入佔比27%。交易便利化收入為6.453億元（9400萬美元）在2018年全年，增幅為180.3％。主要是由於通過2C業務銷售的二手車的交易量和GMV的增加。貸款便利化收入17.74億元（2.585億美元），增加了87.8％，主要是由於交易量的增加和貸款數額的促進。二手車貸款便利化的平均服務費率在2018年全年為7.0％，而去年同期為6.2％。

2B業務中，交易便利化收入為6.066億元（8840萬美元），比上年增長16.8％。

全年其他業務收入2.89億元，2017年為4217萬元。

從成交總額來看，優信2018年2C業務的GMV達398.09億元，同比增長53.0％；2B業務GMV下降至152.53億元，同比下降12.2％。

持續燒錢 銷售及營銷費用居高不下

從利潤表來看，優信2017年總運營成本和費用為37.74億元，2018年這一數字升至58.81億元。

其中，銷售和營銷費用佔大頭，分別是2017年22.03億元、2018年26.87億元。2018年全年增加的主要原因是薪金和福利費用增加。

一般管理費用同比增長187.4％至17.24億元，主要原因是股票補償費用和薪金福利費用的增加。

研發費用同比增長45.8％至3.29億元，主要原因是薪金和福利費用，股票補償費用和租金費用增加。

儘管運營成本持續攀升，優信顯然已開始重視，並在優化銷售和營銷方面取得了一定的進展，據財報，相關費用佔2018年第四季度收入的比例下降至60.6％，而上一季度為87.5％，2017年同期為98.7％。

2018年第四季度總收入為11.37億元，同比增長61.6％。在三季報中，優信對第四季度的營收預期是10.2億元至10.6億元。

燒錢大戰何時能結束？

為了提升用戶體驗和效率，據招股書，截至2018年3月31日，優信在全國270多個城市擁有670多個線下服務中心，提供車輛檢測、銷售以及金融等綜合服務；並且，優信從2017年開始自建物流中心，目前也是唯一一家提供全國範圍購車服務的二手車電商平台。

由此帶來的成本的增加是必然的。除了銷售和營銷這一巨頭開支外，2018年收入成本同比增長52.3％。財報解釋主要是由於從事汽車檢查，質量控制，客戶服務和售後服務的員工工資和福利增加等。

燒錢大戰短期內仍將持續。至於優信扭虧為盈的策略，從目前來看，加大2C業務投入，擴大對收入的拉動作用似乎成了首選。

優信CEO戴琨透露，2019年優信將繼續加強對2C業務的關注。重點體現在跨區域交易方面，將通過特許經營模式來補充自營服務中心，擴大離線網路覆蓋範圍。

另外寄希望於流量變現。2018年底，優信與阿里巴巴簽署戰略合作協議。根據協議，超級供應鏈接入淘寶的超級流量入口之後，將集聚雙方優勢力量，全力打造二手車超級供應鏈開放平台，升級二手車新零售。而在汽車金融領域，藉助淘寶背後的支付寶芝麻信用體系，優信也將進一步提升金融風控能力和保障能力。

目前等待優信的，除了盈利難題，也有市場對其業務模式的質疑。儘管優信已對去年底的"套路貸"風波作出了澄清，隨著2C業務規模的加大，此類事件並不能避免，如何從根本上解決類似的爭議也是優信面臨的挑戰。

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