芒格震撼演講：沒有比中國更好的地方！看不清這個趨勢，會錯過一大波機會

2月，95歲的查理·芒格參加了DailyJournal公司年會，發表了演講，金句迭出，現場笑聲不斷。芒格非常看好中國市場，他說：「中國的水可以，有些聰明人已經蹚進去了，時候到了，更多人會進場，中國的好公司比美國的好公司便宜。」

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Daily Journal有兩條業務線：一個是日漸衰落的法律報刊業務，現在每年稅前能賺100萬美元左右，但一年不如一年；另一個是電腦軟體業務，主要是幫助法院、司法部門以及其他政府機構實現自動化。

無論是從前景、客戶，還是員工等方面來看，電腦軟體業務都比法律報刊業務強。

IT巨頭們最喜歡研發完成後，只要不斷刻錄光碟，現金就源源不斷地湧入，用不著再做其他工作。我們這完全不一樣，我們要和全國各地眾多的司法部門、法院打交道，它們各有各的要求、各有各的顧問，而且我們還面對著強大的競爭對手。

這個生意就是這樣，快不起來，還很磨人。我們倒是一直很喜歡這生意，因為能做這個生意的公司必須有錢、有決心、能堅持下去。Daily Journal一直在堅持。

我們做得怎麼樣呢？我親眼看到了這項業務的成長。我們花了很長時間，付出了很多努力。這個生意太難、太複雜，不是誰都做得了的。我們能有今天的成績，主要來自傑里·薩爾茲曼在過去10年所做的工作。

傑里做的工作，別人誰都做不來。今年傑里已經80歲了，我們倆有個共同點：我們都拄拐杖。我不坐輪椅的時候，拄拐杖走路。一家公司，95歲的董事會主席，89歲的副主席，80歲的首席執行官拄著拐承擔所有工作重任，卻仍然志在佔領全球市場，多奇葩。

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在投資領域，在未來相當長的一段時間內，如果你主動選股，並且妄想無所不知，你仍然跑不贏指數。

在伯克希爾·哈撒韋，在DailyJournal，我們一直比平均水平做得好。問題來了，我們怎麼做到的呢？答案很簡單。我們追求做得更少。

我們從來沒天真地以為把一批青年才俊招進來，就能無所不知。

我們從來沒這麼妄想過，不管在什麼領域，都能獲取到真正有用的信息。我們始終很清楚，只要我們特別用功，我們能準確找到少數幾個機會。這少數幾個機會足夠了。只求找到少數幾個機會，我們的預期更合乎情理。我們的思維方式與投資諮詢機構截然不同。

假如你去問沃倫·巴菲特：「告訴我你今年最看好的投資機會。」然後，你買入沃倫找到的那個最好的投資機會，你肯定能賺翻了。沃倫不會妄想無所不知，他告訴你的只會是一兩隻股票。投資諮詢機構雄心勃勃，沃倫更知道克制自己。

我太姥爺是一位拓荒者，他來到愛荷華州的時候身無分文，但是年輕，身體好。他參加了與印第安人打的那場黑鷹戰爭，在戰爭中當了上尉。後來，他在愛荷華州定居下來，每次，在出現土地非常廉價的機會時，他就非常有頭腦地出手，大筆買入。

最後，他成了小鎮上最有錢的人，還擁有銀行。他受人尊敬，有個大家庭，過著非常幸福的生活。他剛在愛荷華州定居的時候，一英畝土地還不到一美元，他一直住在愛荷華州，親眼看到了富足的現代文明在這片肥沃的土地上興起。我太姥爺說，他趕上了好時候，一輩子活到90歲，老天能給他幾個大機會。

他這一生幸福長壽，主要是老天給他的那幾個機會來臨時，他抓住了。每年夏天，當孫子輩的孩子們圍繞在他膝下時，我太姥爺總是一遍一遍地講這個故事。

我還很小的時候，我就知道了，重大的機會、屬於我的機會，只要少數幾個，關鍵要讓自己做好準備，當少數幾個機會到來的時候，把它們抓住了。大型投資諮詢機構里的那些人，他們可不是這麼想的。他們自以為，他們研究一百萬個東西，就能搞懂一百萬個東西。

結果在意料之中，幾乎所有機構都跑不贏指數。你看我，我只有 Daily Journal的股票、伯克希爾·哈撒韋的股票、還有Costco的股票，我的收益率比別人都高，應該的啊。

我都95歲了，我幾乎從不交易。我跑贏了指數，他們沒跑贏。你是想像我一樣，還是像他們一樣？

分散投資的做法在一定程度上有道理。一個不懂投資的人，不想虧大錢，只求獲得一般的收益，他當然可以廣泛地分散投資。這道理明擺著，像二加二等於四一樣簡單。知道這個道理就想賺大錢，憑什麼？

玩好投資這個遊戲，關鍵在於少數幾次機會，你確實能看出來，一個機會比其他一般的機會都好，而且你很清楚，自己比別人知道的更多。

沃倫經常說：「一個人，居住在一座欣欣向榮的小城裡，他有這座小城裡三家最好的公司股份，這麼分散還不夠嗎？」

只要這三家公司都是拔尖的，絕對夠分散了。廣為流傳的凱利公式可以告訴我們，在自己佔有勝算的時候，在每筆交易上應該押下多少籌碼。你的勝算越大、成功的概率越高，你下的注應該越大。

這後面有數學規律支持，是正確的。有時候，一個機會特別好，簡直如探囊取物一般，只買這一個機會也完全合理。好機會沒幾個。一個投資者，追求超一流的業績，卻大量分散投資，簡直是緣木求魚，行不通，是不可能的任務。一次又一次重複不可能的任務，有意思嗎？我覺得會很痛苦。誰願意承受這樣的折磨？這是一條走不通的路。

我父親是奧馬哈的一位律師。他曾經接待過一位客戶，這位客戶的丈夫經營一間肥皂廠。她的丈夫去世了，我父親幫她把肥皂廠賣了出去。在美國深陷大蕭條的年代，這位女士是奧馬哈最富有的人之一，她有一間小肥皂廠，還在奧馬哈最高檔的社區有一套豪宅。

肥皂廠賣出去以後，她有高檔社區的一套豪宅，還有30萬美元。在1930年，30萬美元是非常大的一筆錢。她沒請投資顧問，沒找任何人幫忙，她是個很了不起的老太太。她簡簡單單地把這筆錢分成了五份，買了五隻股票。她的遺囑是我認證的，所以我記得其中的三隻股票是通用電氣、陶氏化學、杜邦公司，其他兩個我忘了。買完之後，她再也沒動過這些股票。她沒付給投資顧問一分錢。她買了股票之後，就放那了。

她還買了一些市政債券。1950年代，她去世時，留下了150萬美元。這中間，她沒交一分錢的費用。

我問她：「您做這個決定的時候是怎麼想的？」

她說：「我當時覺得電力和化學以後能有大發展。」她只是買了，然後乾等著。

我一直非常欣賞這位老太太，她是我喜歡的類型，這樣的人太少了！

釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。我們很多人去了鱈魚已經被釣光了的地方，還想釣上鱈魚來。在競爭極其激烈的環境中，你再怎麼努力都沒用。在投資領域，即使很小的機會，也有人在跟蹤。

在我們生活的現代世界中，有人專門拉別人下水，教別人頻繁交易股票。在我看來，這和教唆年輕人吸食海洛因沒什麼兩樣。一個已經賺到錢的人，怎麼可能以教唆別人炒股發財為生？在電視上我們經常看見，電視也是個神奇的地方，有人說「我手裡這本書可以教會你每年賺3倍，你只要付郵費就能得到這本書。」

一個人，突然發現了每年賺3倍的秘訣，怎麼可能還在網上賣書？我說的這一幕是現代商業的寫照。人們每天都在做這樣的事，還自以為自己是對社會有益的公民。

我再講個小故事，也是關於現代生活的，希望你能從中得到啟發。

這個故事發生在從前。有個人，他有一匹好馬。這是一匹駿馬，步履輕盈、毛髮光亮。這匹馬什麼都好，就一個毛病。有時候，它突然脾氣暴躁、性情頑劣，誰要是當時騎著它，非得被摔得斷胳膊斷腿不可。

這個人找到了獸醫，他問獸醫：「該怎麼治治這匹馬呢？」獸醫說：「很簡單，我有辦法。」這個人說：「快告訴我吧。」獸醫說：「你在你這匹馬錶現很好的時候，把它賣掉。」

總的來說，沃倫和我，我們兩個人從來沒為了賺錢，忽悠傻子從我們手裡接貨。我們賺錢，靠的是在買的時候賺。如果我們賣的是狗屎，我們不會把狗屎說成包治關節炎。

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以Daily Journal公司為例，在止贖潮中，我們賺了幾百萬美元。那是現代文明中最嚴重的一次房地產大蕭條，我們經營發布法律公告的業務，而且我們壟斷經營發布止贖權公告的業務。當時，我們可以漲價，再多賺幾百萬美元，但我們沒那麼做。

想想看，最嚴重的房地產大蕭條爆發了，自己的同胞眼看著房子沒了，查理·芒格，億萬富翁，漲價。這樣的消息登在報紙上，多丟人！能漲價嗎？絕對不能。

沃倫常說：「為了錢結婚，也許什麼時候都不明智。已經有錢了，還為錢結婚，絕對是腦子進水了。」

一個人已經有錢了，還把自己的名聲搞的很臭，太傻了。

瑞克·蓋林經常講這樣一個故事：有個人，缺德一輩子。他死了。牧師說：「葬禮的下一個環節是，有請現場哪位親友來追憶逝者做過的好事。」結果沒一個人出來講話。最後，總算有個人站起來了，他說：「他還不算最缺德的，他哥比他還缺德。」

各位可能當笑話聽了，可現實里有真人真事啊。哈里·科恩死了以後，很多人來參加他的葬禮只是為了確定一下他確實死了。

有些道理很簡單，卻真的很受用。Daily Journal做的是難做的生意，為法院等政府部門服務的工作不好做。別人想佔法院等政府部門的便宜，我們沒有。我們只是一家小公司，我們做得很辛苦，我們也逐漸佔領了很多市場。

速度雖然慢，但前景光明。有錢的好處在於，慢一點兒，我們不在乎。那我們是怎麼有錢的呢？我們記住了我太姥爺的話，機會只有少數幾個，當一個機會來臨時，我們撲過去把它抓住。想一想，你們的人生是不是這樣？

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生活中需要解決的另外一個問題是：怎麼才能不付出過高的代價，從錯誤中爬出來？從錯誤中爬出來，我們做到了。

伯克希爾·哈撒韋，它最開始的生意是什麼？窮途末路的百貨商店、窮途末路的新英格蘭紡織公司、窮途末路的印花票公司。

伯克希爾·哈撒韋是從這些爛生意里爬出來的。好在我們買得非常便宜，雖然一手爛牌，我們還是打得很好。最後伯克希爾能取得成功，是因為我們換了一條路，改成了買好生意。

我們能成功，不是因為我們善於解決難題，而是因為我們善於遠離難題，我們只是找簡單的事做。

（來源：21世紀商業評論）

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