10億賭局勝負揭曉！小米上市後首份年報：凈利潤85.5億元，硬體綜合利潤率不到1％

雷軍：全年調整梳理未來五年核心戰略

小米集團創始人、董事長兼CEO雷軍稱，在數字背後，是小米成功實施了一系列主動調整，梳理了未來五年的核心戰略，是意義更為深遠的關鍵行動，相比於財報中的數字，這才是小米2018年最重要的成績。

據網經社（100EC.CN）獲悉，在報告期內，雷軍向消費者發出承諾，小米的硬體綜合凈利潤率，永遠不會超過5%，如有超出，將超出部分返還用戶。根據財報顯示，2018年小米硬體綜合稅後凈利潤率為正，且小於1%。（包括手機、IoT及生活消費品在內的智能硬體）雷軍在寫給投資人和小米用戶的信中稱，這個數據，雄辯地證明了用戶利益與企業所得，可以毫不對立地和諧存在，在2018年，小米的手機平均售價和利潤雙雙提升的同時，小米依然可以恪守貼近成本定價的原則，做出感動人心價格厚道的產品。

以下為公開信全文：

《雷軍致小米投資人和所有關心小米朋友們的公開信》

尊敬的小米投資人和所有關心小米的朋友們：

您好！當您看到這封信時，我們剛剛發布2018年全年的財報，向您奉上我們過去?年工作的答卷。

相比財報中中具體的增長數據，我更想就此向您說明，在全球經濟遭遇挑戰的時刻，小米的信心從何而來？小米為什麼堅持奮鬥，又終將獲得成功。

直面挑戰、堅持奮鬥的勇氣和信心，比鑽石還要珍貴。

2018年，在全球手機智能終端整體下滑的環境和在中美貿易摩擦的大背景下，小米依然保持著高速增長勢頭。

2018年小米營收1749億元，同比增52.6%，經調整後凈利潤86億元，同比增59.5%，超過市場預期。更多具體數字您將在財報中看到，但在數字的背後，我們成功實施了一系列主動調整，梳理了未來5年的核心戰略，是意義更為深遠的關鍵行動。相比財報中的數字，這才是小米2018年最重要的成績。

接續過去數年的思考、籌劃和準備，2018年我們在IPO後啟動了公司的組織架構調整。首先加強公司總部職能，設立集團組織部與參謀部，讓小米的「大腦」更加強健，決策更具遠見；同時，我們重組了一系列業務部門，加速了互聯網等業務的組織效率提升和收入多元化進程，並任命提拔了一大批富有經驗又充滿活力的年輕管理者。這是小米管理全面升級的元年。

2018年是小米AIoT嶄露頭角的一年。AIoT已被公認為下一個核心機遇，是新時代的「超級互聯網」。過去數年間，在AI與IoT領域的投入為我們贏得了顯著的領先優勢。為了將優勢轉化為勝勢，我們將公司核心戰略升級為「手機 AIoT」雙引擎。未來5年，我們將All in AIoT，專項投入至少100億元。

同時，針對手機業務，我們還在2018年第四季度成功完成了我們品牌的梳理，以及產品結構、發布節奏的主動調整。我們得以在2019年伊始就以全新面貌、全新節奏面對市場，順利推出小米、Redmi品牌獨立的多品牌策略，發布兩個品牌升級後的全新產品並大獲成功。Redmi Note 7在不到一個月內出貨量就超過了100萬台，而我們的全新旗艦產品小米 9系列也預計在本月底供應量超過150萬台。

今天，我們已身處5G春天來臨的前夜。在5G時代全球智能手機市場的新換機潮將給我們帶來巨大的機會。小米持續在創新、品質、交付方面夯實基礎，以及逐年大幅增加的研發投入，也為在5G時代贏得新的爆發做好了準備。

我們還在不斷加大研發投入，持續改善研發管理、激勵機制，組建了上萬人最優秀的工程師隊伍。小米在過去一年，全年研發投入超過了58億元，同比去年增長了83.3%，過去三年年複合增長率66.2%。這對於一家成立不到9年的創業公司來說，無疑是一個很了不起的舉動。正如您所見，技術領域的堅決投入為我們業績高速增長提供了強勁動力。

在維持高增長的同時，這一系列調整的成功執行殊為不易，需要莫大的勇氣與決心，需要幾萬人上下同心。今天我們欣喜地向您報告，我們做到了，而且超預期！

這令小米成功保障了價值觀的有效傳承、組織結構更趨合理更具效率、人才梯隊更加穩健多元、品牌陣列更加明晰、產品定位與節奏更加精準、業務結構更加均衡多元。靜水流深，這些仍在不斷深化的調整變化正在無聲而劇烈地改變著小米，讓小米的價值持續展現並不斷放大。

這，就是我們持續信心的來源。

成功上市只是開始，我們馬不停蹄立即開始了創業的第二個階段。

小米的創業歷程是用互聯網模式做實體經濟，全面提升商業效率的深刻革命。我們深知，這不是輕鬆熱鬧的春遊，而是一場漫長而嚴酷的征程；不是一時興起的激情，而是長久的熱愛與堅持；不是一城一地的一時得失，而是面向全球、面向未來的長遠雄心。所以，堅持長期奮鬥是我們必然且唯一的選擇。

我們持續奮鬥的底氣來自於先進而高效的商業模式。我們一切的努力都為了提升生產、流通環節的效率，把定價厚道的優秀產品直接送到用戶手中，並持續提供服務。相信您不難發現，我們的效率一直有著驚人的表現，運營費用率一直保持在不到10%的優異水平。

從福特T型車到PC行業快速的普及，從沃爾瑪到好市多，人類商業史已雄辯地證明，效率更高的商業模式終將獲得摧枯拉朽的勝利。而一家真正實現世界級效率的公司，將擁有穿越經濟周期、持續抓住行業湧現的新機會和長久保持優秀運營表現的能力。

我們持續奮鬥的動力來自於我們的使命：始終堅持做「感動人心、價格厚道」的好產品，讓全球每個人都能享受科技帶來的美好生活。為了確保這一使命的永續踐行，在IPO前，我們的董事會通過了一項特別決議，我們向所有現有和潛在的用戶承諾：小米的硬體綜合稅後凈利率永遠不超過5%。

今天，我們終於可以驕傲地交上第一份全年答卷:2018年小米硬體綜合稅後凈利率為正，小於1%。

這對我們是極大的鼓舞。它雄辯地證明了，用戶利益與企業所得可以毫不對立地和諧俱存：在2018年小米的手機平均售價和利潤雙雙提升的同時，我們依然可以恪守貼近成本定價的原則，做出「感動人心、價格厚道」的好產品。

我們堅信，誰能始終代表最廣大用戶的根本利益，誰就終將成為市場的勝利者。我們需要做的，只是側耳傾聽真正的用戶呼聲，埋頭做好產品和服務。我們失去的只是一時的硬體溢價毛利，得到的將是全世界。

基於此，我們對小米未來的持續增長、對小米全球化開放生態的建設前景充滿信心！

時間是小米的朋友，我們將毫不動搖堅持長期奮鬥。

小米的志向是為全球數十億人的美好生活而奮鬥。用極致高效去服務最廣大的用戶，這註定不是一件容易的事，我們至今也面臨不少的批評與懷疑。在創辦小米之初，我就預計，小米模式至少需要十五年才能被大眾接納。好在時間將是小米的朋友，我們將毫不動搖、堅持長期奮鬥。我們也向您保證，每一年、每一季、每一月甚至每一周，我們的進展都能看得見。

感謝您給予我們的信任、支持與鞭策，感謝您一起投身我們的事業。投資小米，就是投資全球數十億人的生活福祉；相信小米，其實是相信創新的力量、相信工程師們憑技藝改變世界的技術信仰、相信商業效率革命的滾滾車輪不可阻擋。

「青山遮不住，畢竟東流去」。只要我們初心不改、奮鬥不止，就沒有什麼能夠阻擋小米的奔涌之心。所有途中的艱險與苦難都只是偉大征途的註腳，風暴盡頭終將是晴空萬里。

雷軍

據IDC數據，報告期內，小米智能手機出貨量全球排名第四。財報顯示，2018全年，小米售出1.19億台智能手機。在全球手機銷量下滑4.1%的情況下，小米手機業務逆勢增長29.8%%。是業內罕見仍然保持持續高速增長的公司。

同時，針對手機業務，小米在2018年第四季度成功完成了品牌梳理，以及產品結構和發布節奏的主動調整，使小米可以在2019年伊始就以全新面貌和節奏面對市場，順利推出小米、Redmi品牌獨立的多品牌策略，立即發布新品並大獲成功。Redmi Note7開售不到一個月，出貨量破一百萬台。Mi9系列，預計到本月底，小米9和小米9透明尊享版出貨量將超過100萬台，加上小屏旗艦小米9se，Mi9系列的整體供應量將超過150萬台。

報告期內，小米IoT平台已連接IoT設備數達到1.51億（不包含手機和筆記本電腦），同比增長193.2%。截至2018年12月31日小愛同學月活用戶超過3888萬人。搭載我們的人工智慧助理「小愛同學」並激活的的智能設備數超過1億台。互聯網業務繼續保持高增速，報告期內同比增長61.2%，貢獻收入160億元，除智能手機設備端的廣告和遊戲收入之外，其他互聯網收入佔比擴大至30%以上。

面對未來，雷軍稱，在5G時代，全球智能手機市場的新換機潮，將給小米帶來巨大的機會。小米持續在創新、品質、交付方面夯實基礎，以及逐年大幅增加的研發投入，也在為5G時代贏得新的爆發做好了準備。2018年，也是小米AIoT嶄露頭角的一年，AIoT被公認為下一個核心機遇。過去數年，小米在AI與IoT領域的投入已經贏得了顯著的領先優勢，為了將優勢轉化為勝勢，小米將公司核心戰略升級為「手機 AIoT」雙引擎，未來5年，小米將All in AIoT，專項投入至少100億元。

圖表來源：網經社電子商務上市公司財報資料庫

調整手機產品結構，持續站穩中高端市場

全年手機總收入1138億，出貨量1.19億台

報告期內，小米智能手機收入人民幣1138億元，同比增長41.3%。根據IDC統計，全球智能手機出貨量同比下滑4.1%。報告期內，小米智能手機出貨量達1.19億台，同比逆勢增長29.8%。

2018年，小米成功執行既定策略，強化在中國大陸中高端手機市場的地位，發布了Mi8以及小米MIX3系列等多款廣受歡迎的旗艦智能手機，並帶動中高端機型收入的增加。

雷軍稱，針對手機業務，在2018年第四季度，小米成功完成了品牌梳理，以及產品結構、發布節奏的主動調整。售價在2000元及以上的智能手機收入，占智能手機總收入的31.8%。得益於此，中國大陸智能手機平均售價（ASP）同比提升17%，推動了小米在中國大陸市場智能手機收入的持續同比增長。同時，由於在西歐發達國家市場的智能手機出貨量日益增長，相應的ASP同比增長9.7%。

在2017年第四季度，小米發布了三款紅米手機。2018年第四季度，小米主動進行了手機產品發布策略與節奏的調整，在中國大陸只發布了MIX3和小米Play兩款手機，發布時間分別是10月26日和12月24日。

得益於2018年第四季度的品牌調整，小米在2019年伊始，順利推出小米、紅米Redmi品牌獨立的多品牌策略。發布兩個品牌升級之後的新產品Redmi Note7和小米9，Redmi Note7在開售不到一個月的時間裡，出貨量超100萬台，Mi9系列，預計到本月底，小米9和小米9透明尊享版出貨量將超過100萬台，加上小屏旗艦小米9se，Mi9系列的整體供應量將超過150萬台。

除此之外，2018年，小米集團手機業務向多品牌方向調整，依次通過黑鯊、美圖及POCO品牌，滿足遊戲用戶、女性用戶及海外極客用戶的體驗，進一步擴大和豐富用戶群體。

在不斷強化與鞏固中高端市場地位的同時，小米持續發力創新，加大智能手機研發投入。根據財報數據得知，從2016年至2018年12月31日，小米集團研發費用逐年遞增，複合增長率66.2%，報告期內研發投入達到58億，同比增長83.3%。目前，最新發布的Mi9後置相機DxoMark評分為107，排名世界第三。Mi 9的視頻類目DxoMark評分高達99分，發布時該評分高於所有的智能手機。

圖表來源：網經社電子商務上市公司財報資料庫

AIoT業務持續增長

全球智能電視出貨量840萬，同比增長225.5%。

2019年，小米集團正式啟動「手機 AIoT」雙引擎戰略，AIoT業務成為集團核心業務之一，在2018年， AIoT業務持續擴大優勢，穩定高速地增長。

截至2018年12月31日，IoT平台已鏈接的IoT設備數（不包括智能手機和筆記本電腦）約1.51億，同比增長193.2%。擁有5個以上小米IoT設備（不包括智能手機和筆記本電腦）的用戶數約230萬，同比增長109.1%。

同時，AI持續賦能，大幅提升IoT設備的用戶體驗。截至2018年12月31日，小愛同學激活智能設備數超過1億台，月活用戶超過3880萬人，成為中國大陸最活躍的人工智慧語音交互平台之一。小愛音箱累計出貨量超900萬台。

報告期內，IoT與生活消費品業務繼續保持高增速，貢獻收入438億元人民幣，較去年同比增長86.9%，其中，全球智能電視出貨量840萬，同比增長225.5%。成為2018年第四季度中國大陸出貨量排名第一的智能電視品牌。報告期內，小米也開始向白電領域進軍，分別在2018年7月和12月推出了米家空調和米家互聯網洗烘一體機。

2018年，小米集團開始向海外擴張IoT業務，2018年2月，智能電視進入印度市場，並在2018年第四季度在印度市場出貨量排名第四。

除電視和筆記本電腦之外，其他多個IoT品類獲得較高增幅。小米手環、米家電動滑板車和米家掃地機器人等生態鏈產品銷量均大幅增長，其中，米家掃地機器人出貨量在中國大陸排名第二，據IDC統計，小米穿戴式設備出貨量在去年第四季度排名第二。

產品銷量繼續大幅增長的同時，產品的設計實力和工藝水平也不斷提升。報告期內，小米生態鏈產品獲得43項國際工業設計獎項。包括iF設計獎、紅點設計獎、美國工業設計優秀獎、優良設計獎以及亞洲最具影響力設計獎，其中米家全景相機以及米家智能後視鏡，分別獲得iF設計金獎以及紅點最佳設計獎。這是工業設計領域的最高榮譽。

互聯網服務同比增長61.2%，收入來源更全面多元

2018年，小米集團互聯網服務收入160億元人民幣，同比增長61.2%。廣告收入達人民幣101億元，同比增長79.9%。

報告期內，小米的互聯網收入來源更加多元全面，2018年第四季度，小米集團超30%的互聯網收入，來自中國智能手機廣告以及遊戲以外的互聯網服務。

2018年第四季度，海外互聯網收入，占互聯網服務總收入的6.3%，同比增長1295.6 %。海外互聯網業務雖然剛剛開始，但已經展現出強勁的增長勢頭，比如，小米在報告期內向印度以及印尼推出視頻、應用程序商店以及動態服務消息。

智能電視以及小米盒子的月活用戶同比增長55.3%，在2018年12月達到了1860萬人，所以電視互聯網服務，占互聯網服務總收入在2018年第四季度達到了8.2%，同比增長119.1%。

2018年第四季度，互聯網金融和有品電商平台的收入分別占互聯網服務總收入的11.9%以及4.1%，分別同比增長80.5%以及427.6%。

報告期內，小米通過豐富產品類型完善產品質量以及客戶體驗，持續優化推薦演算法，使小米在實現了更高的活躍用戶數，MIUI的月活躍用戶由2017年12月的1.71億人，增長到至2018年12月的2.42億人，同比增長41.7%。2018年全年互聯網服務的每名用戶平均收入（ARPU），從2017年的人民幣57.9元增長到人民幣65.9元。

海外收入大漲118.1%，印度市場連續六個季度出貨量第一

2018年，小米的國際市場業務取得巨大成功，報告期內，國際市場收入700億元人民幣，同比增長118.1%。佔總收入比率，從2017年的28%提升至同期的40.1%。

小米的智能手機在海外得出貨量持續強勁增長。根據Canalys的資料，小米智能手機在印度連續六個季度保持出貨量第一，報告期同比增長59.6%。印尼市場與西歐市場，在報告期內持續保持高速增長。

根據Canalys的資料，小米智能手機在印度尼西亞的出貨量同比增長299.6%，按出貨量計市場份額排名第二。

截至2018年12月31日止年度，小米智能手機在西歐市場的出貨量同比增長415.1%，按出貨量計市場份額排名第四。

同時，小米的IoT設備業務開始向全球擴張，並開始取得優秀成績，展現出良好發展勢頭。

圖表來源：網經社電子商務上市公司財報資料庫

線下渠道拓展，小米授權店上漲22倍

質量品質再度提升，中國大陸智能手機故障反饋率同比下降43.7%

2018年全年，在鞏固線上渠道的同時，小米持續拓展高效的線下渠道。截至2018年12月31日，中國大陸已有586個小米之家。主要分布於一線、二線和三線城市。

此外，為了進一步滲透中國中小城市及農村地區，小米加速拓展授權店網路，截至2018年12月31日合共設立了1,378家授權店。而截至2017年12月31日，只有62家授權店。一年增長22倍。

2018年，是小米集團產品、服務品質飛躍提升的一年。

報告期內，小米中國大陸智能手機故障反饋率同比下降43.7%。實際產生的保內維修費用不斷下降。得益於此，小米可以重新定義智能手機的質量標準，Redmi Note7系列提供18個月超長質保，高出業界標準的50%。

能夠取得這些成果，是由於小米過去數年對公司品質提升的極度重視和持續投入，2018年，小米成立集團質量委員會，任命顏克勝為集團副總裁兼質量委員會主席。小米的產品服務品質，也在報告期內贏得很多認可，榮獲了中國質量協會頒發的中國質量技術一等獎，也獲得了2018年度人民之選匠心產品獎和2018年全國質量標杆等其他著名獎項。

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