一位女中產的悲催投資遭遇：7款產品5個爆倉，已瀕臨破產

葉琳於2017年從理財師處購買了不同地區、不同公司發行的7個私募理財產品，截至目前，除了兩個尚未到期的，其餘5個產品全部爆倉。

21世紀經濟報道記者在上海見到投資者葉琳（化名）時，她看上去氣質素雅但略顯憔悴，「本來一切都還可以，去年初送孩子去美國留學了。這幾個月以來變化太大，現在幾乎瀕臨破產了。」

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葉琳在某國企工作已20餘年，多年的積累和投資，家境頗為殷實，但近年來卻因為投資不順，在家庭未發生大的變故的情況下出現了反轉。葉琳對記者介紹，她於2017年從理財師處購買了不同地區、不同公司發行的7個私募理財產品，截至目前，除了兩個尚未到期的，其餘5個產品全部爆倉。

葉琳所遭遇的「爆倉」情形均是，在產品到期之前還處在兌付利息的階段就發生利息兌付問題，更遑論本金兌付。

葉琳投資的這7個私募理財產品中，僅有兩個是同一家基金公司發行的，其餘雖然產品形式、期限等要素大同小異，但相互之間並無關聯，「從我的情況來看，這種爆倉的概率也太大了些。」

劣質融資主體的「安全」產品

21世紀經濟報道記者梳理了這7個理財產品的相關材料，涉及到的6個管理人均是私募基金公司，其中江蘇兩家、上海三家、北京一家，產品形式均是類固收的資管計劃，產品收益率在8.5%-11%之間。葉琳在每個產品中投資的金額約在200萬-300萬，總計投資了1000多萬。

資金所投的項目分布在全國各地，包括雲南、廊坊、武漢等地，項目多為地產相關的開發或運營項目，包括惠民工程棚改建設等，體現在文件中的募集投資範圍則是「用於受讓某某公司的應收賬款債權」。比如上海欣岩投資管理有限公司管理的產品「惠民一號應收賬款契約型私募基金」，投資範圍是「用於受讓武定農商置業開發投資有限公司持有武定工業開發投資有限公司的應收賬款債權」，資金用途是「投資於武定君晟市場的項目建設（國家支持的棚改惠民工程）」。

再比如，江蘇尚覺資產管理有限公司管理的產品「滇政3號基建私募投資基金」，融資方是廣東中外建集團有限公司，資金用於受讓「安寧縣（街）至八（街）一級公路工程形成的應收賬款」。

另外，這些產品均列出了5個以上的還款來源或風控保障，比如上海的珠海橫琴瀾潾基金管理有限公司管理的「上海雙創產業園私募投資基金」，投資於上海浦東新區「禹華園」區項目基建升級改造，列出的風控保障包括資產抵押、國企擔保、股權過戶、政策支持以及區位優勢等。

葉琳對記者說，2017年之所以把資金全部都投向這類私募理財產品，並不是圖高收益，一兩年期限的資金收益都在10%以內，並不算高，主要看重安全和簡單，因為當時理財師推薦過來的，大都附帶有地方政府的擔保函等文件。

沒想到投資變成了要債。葉琳此番來上海，即是前往管理所投產品的基金公司，了解更詳細的情況。基金公司管理人對她表示，產品雖然延期但正在處置，而且項目較優質，很多資金想要接盤。

「我覺得這個項目在上海，還有上海的國資公司擔保，地理位置很好，應該沒問題。」她如此認為。

更棘手的是另外幾個項目在雲南、武漢等地的產品，部分雖然已經進入司法程序，但幾乎陷入僵局，有的基金公司人去樓空，融資人被捕，資產所剩無幾，除了涉及她所投的產品，還有其他各種欠債。而當初投資時讓她安心的那些擔保文件，要麼不予承認，要麼被定性為偽造。

去年底以來，這些產品陸續曝出問題後，葉琳詳細查看了產品的相關信息，發現其中好幾個融資人都是資質極差的主體，工商信息中有多條被法院列為失信被執行人的內容。

銷售層層轉包成本畸高

如果說這麼大概率的投資爆倉並不正常，背後一定有著某種關聯性和必然性，或許有一點線索可供反思，即葉琳投資的這些產品均由第三方理財師推薦，「一個恆天公司的理財師，當時特別熱情，源源不斷地發各種材料過來。」

但是理財師主推力度最大的那些產品，並不是第三方財富公司自己發行的，而是葉琳不太了解的私募基金公司的產品，「他們從這些產品里拿到的提成更多。我的產品爆倉後，再去找這個理財師，他已經從恆天離職了。」

理財師一旦「甩手」，投資者才發現自己與所投的產品失去了聯繫，投資時並未接觸過理財師以外的相關人員，也不曾接收到私募基金公司任何形式的回訪。在後期的追償過程中，葉琳逐漸了解到，這些私募基金公司產品一旦成立，均是外包給第三方公司進行銷售，銷售公司再進行層層分包，有的產品中間甚至有七八道轉包程序，每一層都要經過一輪提成，也就意味著融資人提供的成本要多出一部分。

21世紀經濟報道記者也接觸了葉琳所投產品的多家管理人，位於上海的一家基金公司管理人坦承，其產品是經過層層外包銷售出去的，並且公司自己並不掌握客戶的詳細信息，尤其是聯繫方式，「這些銷售人員報給我們的客戶聯繫方式，很多都是被他們塗改過的。」

他並未透露向直接銷售合作方支付的銷售費用是多少，但記者從其他渠道了解到，此類的產品通常給出20%-40%的成本。

除了寄希望於項目本身的順利處置，後期產品如何完成兌付，葉琳想不到其他更有效的渠道追回自己的本金；找律師起訴，本身需要較大的成本，而且此類案件到最後即使勝訴，執行效果也微乎其微。

如何鑒別私募是否正規？從官方渠道查詢合法合規性

正規，指的就是已經在中國基金業協會進行過備案的基金，只要備案了就意味著這家公司取得了國家認可的合法身份證。

投資者可通過中國證券基金協會信息公式網址查詢。可以查到公司的註冊資本 ，高管團隊等等詳細信息。主要關注以下四點：

1、一看機構誠信信息，被列入異常機構、失聯私募等都需要注意，協會特別提醒的也要注意；

2、二看公司註冊資本，如果私募的實繳資本不足100萬或比例沒有達到註冊資本的25%，就需要注意了，說明這家機構沒有資金保證其有效運轉，協會也會特別提醒；

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3、三看公司高管是否具有基金從業資格，證券私募高管要求全部有，股權私募是至少兩名，如果私募高管列表裡多位是「否」，需要小心；

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4、四看私募備案產品信息，如果這家機構登記滿6個月還沒有備案一隻產品，就要小心了，另外點進去看這些產品，應披露、按時披露、未披露信息的情況。還有可以看看法律意見書等情況，是否要求公示，有沒有公示。

八大技巧教你防「坑」

為了投資者，監管層操碎了心。中國基金業協會去年推出了「正確認識私募，遠離非法集資」的投資者教育主題撲克牌，相當實用，在業內很火爆。下面是根據中基協的主題教育活動，總結出的八大私募投資技巧，可以收藏喲！

第1個小技巧：

投資私募基金要審慎查證，到公示平台核實基金管理人是否已經依法在中國證券投資基金業協會登記。

第2個小技巧：

投資私募基金後要持續關注，到公示平台上核實您購買的私募產品是否依法在中國證券投資基金業協會備案。

第3個小技巧：

投資私募基金，請仔細閱讀合同條款，詢問基金管理機構收取哪些費用，如何收取，是否有收益分成，分成的基數和時間如何計算，計提方式是什麼。

第4個小技巧：

投資私募基金，有問題請到中國證券投資基金業協會授權的私募基金數據查詢檢索手機平台「私募匯」APP了解更多信息。

第5個小技巧：

警惕非法私募「年化收益30%-50%不再是夢想」、「保證固定收益8%」等號稱保本保收益、高收益、無風險、穩賺不賠、賺錢才是硬道理的虛假宣傳。

第6個小技巧：

行騙者通常「哪裡有錢」就去哪——這意味著許多非法私募行騙對象是臨近退休或者已經退休的老年人。對父母不停地提醒就是孝與愛。

第7個小技巧：

熟人心理：在面對親朋好友等熟人的推薦時，投資者往往出於對熟人的信任，不仔細查看格式化的基金合同，不仔細核查基金管理人和產品，造成損失。

第8個小技巧：

禮品陷阱：不少非法騙局通過發放免費禮品誘惑投資者，特別是老年投資者。

私募產品具有高風險屬性，投資者應樹立「投資風險」、「買者自負」意識，抵制「高收益無風險」噱頭的誘惑，避免購買存在風險隱患的私募產品，切勿被所謂的高收益矇騙，切記「你看中的是別人的收益，別人惦記的卻是你的本金」。

最後再次提醒：投資有風險，決策需謹慎再謹慎！

21財聞匯綜合自：21世紀經濟報道 記者：方海平 ；新浪財經

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