我國外債1.96萬億美元！2020，部分地產美元債會違約

據外匯局3月29日發布的數據，我國外債餘額為134877億元人民幣，等值19652億美元。其中，長期外債6936億美元，佔比35%；短期外債12716億美元，佔比65%。

2019年3月，美聯儲的FOMC議息會議，雖然覺得今年可能不加息。但美聯儲副主席Randal Quarles本周五(3月29日)表示，美國經濟再度走強後，美聯儲依然將加息多次。他和鮑威爾一樣，強調：patient(慢慢來)。

我國2010年開始的房地產牛市行情，離不開地產公司借的美元債。如圖，當時美元利率處於歷史低點，而2008年經濟危機之前，大部分時間中性美元利率是5%。

2010-2018，我國經濟處於快速上升周期，地產公司很容易(能在境外)借到低利率美元，這樣他們可以大膽舉牌，高價拿地，拉高地價後，再拉高房價。這一輪周期終止於2014年12月末，當時我國(外匯局該頁面數據)外債1.7799億美元。隨後在調控壓力下，我國外債的餘額逐年走低，2016年3月末的時候，我國外債餘額是1.3299億美元。

現在，外債又反彈到了1.9652萬億美元，而且65%是短期外債。

地產公司，2016年3月之後的這輪『牛市』，拿地主要集中在二三線(京滬郊區也算二三線)，這一輪漲價，由二三線中產家庭的『恐慌性』囤房引發，但是，至今地產商們還未出貨完畢。地產商賣房『降價未遂』，『打折未遂』也是發生在安徽和江西的三線城市。

美聯儲加息『慢慢來』，意味著原來2019年的加息，要放到2020年。所以，2020年對於我國某些無法順利回籠資金的地產商來說，短期美元債到期，將是個大問題。

賣不掉房，沒錢兌換美元還債，違約將無法避免。

因此，2019年下半年，二三線的新開樓盤，短期美元債壓力較大的地產商，可能會『加大折扣力度』，以實現放量交易回籠資金的目的。人民幣在手後，兌換美元，及早把利息還了，避免無法發行新債(還舊債)的慘劇。

下半年開始，二三線部分新開樓盤，大概率降價幅度會非常誘人。但若是，依然成交量不夠，則地產美元債違約將無法避免，它會有連鎖反應。若是成交量足夠，則二三線房價將能穩企。

截止2月末，我國外儲為31345億美元。

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