投資圖譜：「嗨爆了」！化工行業大洗牌 66股吸睛正盛！
來源：金融界網站
4月4日，江蘇鹽城召開市委常委會議，會議決定徹底關閉響水化工園區，同時根據省化工行業整治提升方案，進一步抬高本市化工園區、化工企業整治標準，支持各地區建設「無化區」。在響水化工園區徹底關閉的消息被熱議的同期，江蘇省人民政府辦公廳發布了關於徵求《江蘇省化工行業整治提升方案（徵求意見稿）》。業內人士認為，響水「3·21」特別重大爆炸事故後，染料、丙烯酸、TDI等相關產品都出現了上漲，A股市場相關上市公司因此受到市場追捧。按照目前情況來看，熱度或許還會延續下去。
行業或迎大洗牌
4月1日，江蘇省政府辦公廳下發《江蘇省化工行業整治提升方案（徵求意見稿）》（以下簡稱《方案》徵求意見稿）。江蘇省擬優化化工行業的規劃布局，大幅壓減沿長江干支流兩側1公里範圍內、環境敏感區域、城鎮人口密集區、化工園區外、規模以下等化工生產企業。
2017年數據顯示，2017年江蘇省全省化工企業達5433家，化工產業收入達兩萬多億元，全國排名第二，約佔全省GDP收入的1/10。記者了解到，目前江蘇省有53個化工園區，其中僅南京化學工業園區為國家級工業園區。
根據《方案》中的目標，這意味著江蘇省2022年之前將關閉全省60％的化工園區，同時至少2/3以上的化工企業將出局。
此外，《方案》的其他要點還包括：長江干支流兩側1公里範圍內、化工園區外的34家企業原則上2020年底前全部退出；化工園區內的企業，凡和所在園區無產業鏈關聯、安全環保隱患大的企業2020年底前退出；太湖一級保護區內和南水北調等重點水域沿岸1公里範圍內的企業2020年底前基本關閉或搬遷；城鎮人口密集區安全衛生防護距離不達標的89家危險化學品生產企業2019年底前退出30家；整治壓減規模以下化工生產企業。對1660家規模以下企業進一步排查摸底，評估安全環保風險，不達標的企業2020年底前全部關閉退出，達標的企業鼓勵進入化工園區或集中區發展；新建化工項目原則上投資額不低於10億元，禁止新（擴）建農藥、醫藥、染料的中間體化工項目等等。
一位化工行業人士表示，《方案》將對江蘇乃至全國化工行業帶來巨大的影響。主要集中在農藥，醫藥，染料，膠粘劑，塑料，塗料等多個行業。他認為，預計其中將主要影響到精細化工行業，如染料，農藥，醫藥及相關中間體的生產，同時煤化工行業也影響很大，這些品種或面臨長期供給緊縮的局面。
一位農化行業上市公司高管表示，現在全省行業人士都在關注30餘家被關閉的化工園區名單。「就農化行業來說，大量中間體和原料廠家集中於灌南、灌雲、濱海和大豐四個位於蘇北地區的化工園區，如果這些園區被關閉，將對農化行業生產帶來很大的影響。」
券商觀點
方正證券認為，此次關閉響水化工園區的決定是超預期的之前的安全環保事故發生後，大多是對園區進行整改檢查，本次徹底關停園區比較少見，整治力度較大。本次關停響水化工園區對化工行業將產生深遠的影響，有可能形成帶頭示範作用，不排除未來會有更多的化工園區被關停；園區內現有企業的關閉可能會造成相關產業的供給短缺，導致價格上漲，向終端傳遞。化工行業將產生較大的供給收縮，將促使現有企業更加重視安全環保，但也會對產業鏈供給安全形成一定的威脅。更長期看集中度將加速提升，看好龍頭企業。處於化工園區內、安全環保治理較規範、未來仍將持續擴大產能的化工龍頭企業將會有更高的溢價力，整個化工行業市佔率提升的過程將加速。
光大證券認為周末鹽城市採取關停響水園區的整治措施，大大超出了市場的預期。這一輪化工股行情的性質：新一輪供給側改革的起點！一年半內江蘇省的規模化工企業要從4500家壓縮到2000家，削減2500家，再過2年繼續削減1000家。這些數據是抽象的，但大家知道意味著這是什麼嗎？大家都知道2016年開始了一輪轟轟烈烈的各種因素驅動的去產能，2016年全國規模以上化工企業減少了679家，2017年減少了1217家，2018年減少了1500家。也就是說全國三年總共減少了3400家規模以上化工企業。而江蘇在未來一年半要削減2500家。這就是新一輪供給側改革的起點！！！這一輪化工股行情的空間：化工指數的空間保守估計在40％以上。
國信證券認為，政府整治力度持續超預期，江蘇省計劃在2022年將化工企業數量控制在1000家以內，在現有數量上縮減80％以上，化工行業有望迎來新一輪供給側改革。短期利好農藥、染料及中間體、丙烯酸等行業，建議關注浙江龍盛（間苯二胺和染料龍頭）、閏土股份（染料龍頭）、衛星石化（丙烯酸龍頭）、陽谷華泰（橡膠助劑）、金禾實業（甜味劑）、新和成（維生素）等，長期利好行業優秀龍頭，如萬華化學（煙台、寧波園區配套完整、管理規範）、魯西化工（新建園區一體化管理）、華魯恆升（山東省示範園區）、恆力股份和東方盛虹等民營大煉化相關企業。行業有望提前進入被動去庫存階段，整體估值仍有上升空間，建議加大對化工行業龍頭公司的倉位配置。
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