CMC Markets：金融市場真正的焦點明星在這裡！

來源：金融界網站

資金是逐利的，農產品（000061）今年一季度成為了一個極具爆發力的交投板塊。因非洲豬瘟疫情，提升了農產品對資金的吸引力。

當然不僅僅是豬肉，我們通過CMC Markets大宗商品產品目錄的羅列，將農產品按國際期貨的產品劃分為「農產品」和「牧畜品」，可以發現，豬肉（Lean Hogs）、粗糖（Sugar Raw）、以及美國可可（US Cocoa）、棉花等品種在3月，以及過去的一周中均有不俗表現。

且通過基本面的分析，有部分品種可能將繼續有不俗的表現。

先看粗糖（Sugar Raw）：

粗糖是在製糖過程中屬於精製前的產品，為灰黃色至棕色的蔗糖結晶。原糖定價和成本的長期關係是決定中長期糖價趨勢的關鍵因素，巴西是世界上最大的糖生產者和出口商，巴西國內發生的事件，尤其是巴西中南部種植區域的事件對於全球市場有直接影響。

當然3月以來粗糖價格表現，並沒有看到巴西匯率的變動影響，巴西雷亞爾在2018年四季度至今主要匯價波動空間在3.66—3.9水平區間，匯價彈性對於原糖可做忽略。

此前，近年來全球糖業市場表現糟糕，過去兩年的期貨市場大跌超過50％。

3月以來，根據Bloomberg（彭博）消息，有亞洲最大的糖廠之一在押注「中國新一代消費者的需求改變」。

例如在製作流行小吃、泡茶、健康飲料等使用到的甜味劑、煉乳和用於酒精的糖蜜等需求在提升。

中國農業部預計，截至2019年9月的財年，中國的食糖消費量將超過1500萬噸。

經合組織預計，到2027年，中國將成為全球最大的食糖進口國。

中國人也在吃更多的零食，幫助推動糖的使用。歐睿國際（Euromonitor）預計，到2023年，零食消費量將比今年增長13％，達到1350萬噸。

隨著全球糖價「供過於求」轉向逆差（儘管逆差很小），一些研究報告稱，由於巴西將更多原糖轉化為乙醇，加之印度部分產區天氣不佳導致供應減少，2019年下半年糖價將會繼續上漲。

Sugar Raw經歷此前2年的大跌，今年可能將迎來一個趨勢拐點。

再看棉花（Cotton）：

亞洲產棉大國印度國內棉價震蕩偏強，國內各合約及規格產品價格上調。截至3月28日，美國美國凈簽約銷售本年度陸地棉7.31 萬噸，環比增47.12％。

投機角度看，棉花已經出現新的上漲趨勢，技術上進入上漲浪走勢。

US Cocoa（美國可可）：

此前在2016年英國退歐公投時，Cocoa價格出現一波明顯的趨勢行情，當時的市場邏輯認為：英鎊（GBP）匯價走低，使英鎊計價的倫敦可可（CoCo UK）對持有其他貨幣的投資者來說更便宜，用歐元或美元結算的巧克力製造商可以額外獲得利潤。

從Bloomberg的新聞上也可以看到，作為可可主產區之一的西非出現了乾旱天氣，以及部分可可交易員結清空頭頭寸，因此推高了Cocoa價格至3個月水平高點。

但是國際可可組織（International Cocoa Organization）2月的預測看，象牙海岸今年的可可產量可能是最近兩年最好的，將達到210萬噸水平，全年全球CoCoa供應將超過需求3.9萬噸。

因此基本面上，對於CoCoa中期價格的上漲並不有利，而且複製上一波CoCoa行情的英鎊匯價也沒有出現明顯下跌，那麼一波資金猛炒的投機行情是否會終結呢？

Cocoa走勢日線於3月22日出現14連陽走勢，技術層面看4月11日的陰線，更多是連續上漲後的整固，但是目前脫離M21均線乖離較高，需防範鋸齒形浪型的快速下跌。

豬肉（Lean Hogs）：

中國是世界上最大的豬肉消費國，由於非洲豬瘟導致豬群減少並推高了豬肉價格。從中國國內期貨市場上也可以看到，致命的豬瘟進一步打壓中國豆粕期貨（豬飼料），豆粕期貨已較2018年10月高點下跌25％。

養豬業的萎縮和農民的巨大經濟損失可能會在未來幾年持續產生負面影響。最近在中國東北爆發的H5N1禽流感則對於養殖行業「雪上加霜」。

不過，由於對中國進口需求的樂觀情緒推動芝加哥生豬期貨價格飆升，「一個人的損失是另一個人的收穫」，這句期貨市場的格言展現的凌厲盡致。

對於CMCMarkets中相關農產品合約規格以及交易規則的了解，可直接點擊相關產品的「產品概述」，有詳細闡述。

以豬肉為例：

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