上證50大漲3.35％，機構稱經濟底即將到來，但震蕩仍是二季度主線

記者 朱彥瑩

在近一周的調整後，15日A股低開高走，上證綜指漲逾2%站上3250點；上證50逾3%，創14個月新高。

今天上午，國家統計局公布2019年3月70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況，數據顯示3月房價持續回暖，70城中66個房價上漲。盤面上，今日房地產行業呈現普漲態勢，30餘只個股跑贏大盤。粵泰股份（600393.SH）等7隻股票漲幅超5%。天風證券房地產團隊認為目前地產股業績好估值低，再加上社融貸款的改善展現出的寬信用效果逐漸顯示，故值得投資者關注。

多數分析師仍認為二季度將是以盈利能力為主導的震蕩市。萬和證券費瑤瑤提出，從估值來看，一季度以來的估值修復已達到近十年來中位數水平，後續修復空間收窄。另一方面，A股企業盈利拐點仍未顯現，二季度有望築底。國開證券策略組孫征認為本輪行情在指數的估值修復方面已進入尾聲。

上周五央行超預期的金融和貨幣數據公布後，市場情緒再度向樂觀發酵。不過孫征認為：「指數進入高位後機構資金繼續追漲意願不強，從技術走勢上看，今年以來上漲行情的修正走勢或將出現。」

對於經濟底，廣發證券策略組戴康也表示A股非金融企業盈利底部將不遲於三季度出現。戴康團隊指出：「預計周期股短期繼續引領市場上漲，未來需要更密切關注4-5月基本面的變化情況。」戴康團隊認為，何時進入歷史經驗的震蕩調整期取決於企業盈利預期的邊際減弱的時點，「我們預計可能在二季度中期」。

東北證券也認同「長期看好，短期調整」的觀點，「長期市場上行的趨勢未變，但中短期震蕩休整的概率增大。」東北證券認為，結構上目前成長板塊佔比降至偏低水平，擴散調整的過程已經接近尾聲，雖然拐點還未顯現，但已經到了可以重新布局的時點。

那麼下一階段的投資機會在哪裡？國泰君安研究所所長黃燕銘指出：消費股行情在下階段將轉交給周期股。在他看來，即使貨幣政策不再放鬆，社會融資總量也會超預期地增長，這對基建投資是有利的。國盛證券策略組張啟堯也認為經濟數據、金融數據的同時改善，將直接利好周期板塊。

此外，萬和證券、東北證券等多家機構也表達了在二季度看好基建行業的觀點。

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