高盛：2020總統大選，特朗普會贏！多5-6％選票優勢

高盛最近發研報，預測2020年美國大選，特朗普能連任。連《紐約時報》對此也有報道，認為那是逆風(headwind)，可能勉強能贏(could squeak a win)。如下截圖，紐約時報的文章用Mr Trump，而引用的高盛研報，用的是President Trump。

高盛首席經濟學家Jan Hatziu認為，作為現任總統，特朗普有5-6%的選票優勢。同時，強勁的美國經濟也增加特朗普連任的概率。

2018年，特朗普1.5萬億美元減稅，以及政府支出增加(美國國債規模創歷史新高)，推動了(美國)工資增長和就業，使得2018年美國經濟增幅接近3%。

據FiveThirtyEight的民意調查，當前特朗普的支持率略高於40%。高盛的Hatziu認為，特朗普的支持率仔細深入研究的話，其實沒那麼低(the number isn』t that low when put in context)。該經濟學家認為，即使特朗普支持率不夠高，依然能贏得大選。

總之，根據高盛的模型，各個參數投入該模型後，結論是特朗普能贏。

RBC對華爾街從業人員的調研，也發現70%的華爾街人，認為特朗普能連任。高盛的研報，將增加華爾街重倉賭特朗普能贏的操作的信心。

特朗普的第二任期，應該要應對美國國債。他的2018年的減稅，本質上是靠增發美國國債來買單。同時正好有廉價的海外美元，願意接盤買入。美聯儲2018年加息4次，推高了美債利息，也增加了海外(private私人)資金對美債的需求。

歐洲央行不敢加息，維持負的利率。同時，日本央行也維持負的利息。讓日本和德國的私人資金，湧入美國國債這一避風港。美聯儲的縮表，也增加了歐洲和日本的私人資金對美元的信心。截止三月底，美聯儲已縮表了5350億美元。

如圖，美國一年的貿易赤字5980億美元，除我國(China)佔63%外，德國佔11%，日本佔12%。

日本與德國的私人資本，特別是養老金，在面對日本國債收益率，德國國債收益率，與美國國債收益率之間，做出何種選擇，非常簡單。

特朗普2020年能連任，關鍵是2018年減稅提振經濟，而減稅所以能順利展開，全靠美國國債增發買單。美聯儲去年的4次加息，擴大了美元與日元歐元的利息差，進而讓日本和德國私人資本，為特朗普2018年減稅間接買單。

日本與歐洲的央行，維持負利率，對特朗普2020年順利連任『貢獻最大』。

當前，美國國債規模已超22.2萬億美元，為22.2127萬億美元。只要日元與歐元堅持負利率不動搖，就不缺海外廉價美元接盤。

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