Pinterest和Zoom雙雙暴漲 但卻有夢想和現實之別

騰訊科技訊 周四，美國兩家科技公司同一天掛牌交易，分別是以圖片收藏為特色的社交網路公司Pinterest，以及視頻會議開發商Zoom，兩家公司的股價均獲得了幾成的暴漲。

這兩家同日上市的科技公司，其實存在巨大的差異。美國彭博社科技專欄作者奧威得（Shira Ovide）在一篇文章中指出，Pinterest和Zoom提供了截然不同的投資選擇，Zoom有著可靠的業務，現實基礎穩固，但是Pinterest卻有著巨大的未來成長空間。以下是文章主要內容：

周三晚些時候，兩家科技公司公布IPO發行價來得有些晚。這兩家公司截然不同，用一種令人愉快的英國表達方式，那就是相當於粉筆和乳酪之間的不同。

Pinterest公司是相當典型的科技獨角獸，生長迅速，賠錢，有遠大的夢想。Pinterest說，它的使命是「給每個人帶來靈感，創造他們熱愛的生活。」

Zoom視頻通信公司的使命聲明不那麼夢幻：「讓視頻通信變得更流暢。」Zoom並不能完全治癒癌症，但它有一種人們喜歡的產品，這一點在針對企業的軟體方面是值得注意的。它的增長速度也很快，而且還能盈利。

令我驚訝的是，與Pinterest相比，IPO投資者對Zoom的熱情甚至更高。Zoom將成為一家市值超過90億美元的上市公司，其中不包括員工和其他人所持股份的價值。而Pinterest約為100億美元。

Zoom在首日交易中飆升至近170億美元的市值，而Pinterest開盤時上漲約25%，至130億美元左右。對於規模較小的Zoom來說，這意味著投資者願意支付令人震驚的50倍於該公司最近一次年度銷售收入的價格，接近Pinterest市銷率的4倍。

這使Zoom上市時獲得的市銷率和Snapchat IPO時相差無幾。

這兩家公司在未來承諾和當前執行之間提供了一種投資選擇。根據Pinterest可能的發展趨勢，它的潛在市場比Zoom的要大得多。但Zoom則是一個更加可靠的「賭注」。

人們在Pinterest上做的事情本質上就是商業化的，比如策劃婚禮和搞起居室裝修，這成為該公司為促進電子商務交易而賺大錢的理想場所。不過，這是機會而不是現實。

目前，Pinterest銷售廣告，與谷歌和臉書等網路廣告巨頭相比，Pinterest通過每個用戶獲得的廣告收入微乎其微，尤其是對於佔用戶受眾絕大多數的美國以外用戶。

與大多數在美國上市的科技公司一樣，該公司也深陷虧損之中。去年，Pinterest公司每創造一美元收入，就會燒掉11美分的現金。

Zoom為每一美元的銷售額帶來了7美分的現金。它的管理團隊在矽谷備受推崇，去年收入翻了一番，而且它的IPO前投資者（與Pinterest的不同）在IPO中賺了一大筆錢。

但很難想像Zoom能進入科技巨頭俱樂部中。視頻會議的市場是健康的，但不是很龐大，而且有來自富裕公司的競爭產品，這些公司提供視頻會議作為現有客戶的附加組件。Zoom如果能夠整合進入像微軟和甲骨文這樣的「軟體超市」可能有更好的發展（(據Recode周三報道，微軟公司曾多次試圖收購Zoom)。

當然，比較Pinterest和Zoom這些公司或者讓它們互相競爭是不公平的。他們會根據自己的特點要麼發展或者隕落。我們也很難預測對一個更現實的Zoom公司的熱捧，對於網約車公司Uber的上市意味著什麼，或是對其他估值依賴於未來想像空間的公司意味著什麼。

一個有趣的事實是：摩根士丹利同時擔任Zoom和Uber上市的主承銷商，本周讓投資者信奉實用主義的這家投資銀行，將要求投資者下一次押注於瘋狂的夢想。（騰訊科技審校/承曦）

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