誰是利潤之王？誰的負債高企？

在行業集中度越來越高的形勢下，房企需要加大去化、控制拿地成本、儲備資金，方有可能在激烈的競爭中勝出。而從房企 2018 全年銷售完成情況來看，龍頭房企依然保持增速，集中度持續提升。而龍頭房企已不再是僅僅指銷售上拔得頭籌，財務穩健、槓桿低、基本面紮實成為業內進一步追求的目標。

3~4 月份房企陸續發布 2018 年年報，《每日經濟新聞》記者特別選取 22 家代表性上市房企，從收入、凈利潤、ROE、銷售毛利率、現金流狀況多個維度進行深入剖析。

中海、恆大、碧桂園和萬科的凈利潤在 2018 年均超 300 億元，分別以 393 億元、373 億元、346 億元及 337 億元佔據榜單前四的位置。

多數房企資產負債率在 75% 到 85% 之間，中海的負債率最低，不到 60%。

凈利潤，是指企業扣除所得稅和少數股東損益後，歸屬於母公司股東的凈利潤。試算公式為：持續經營凈利潤 非持續經營凈利潤 其他特殊項。

凈 資 產 收 益 率（ROE），也叫權益凈利率、凈值報酬率，是凈利潤與平均凈資產的百分比，反映公司所有者權益的投資回報率。在本次統計的樣本房企中，新城控股以超過 40% 的 ROE 領先融創中國、碧桂園、萬科等一大批龍頭房企。

4 月初，上交所就新城控股 2018 年年報發出問詢函，16 個問題直指公司利潤、資金往來、未來發展的可持續性等多方面疑問。其最核心的疑問在於，新城是否存在對利潤的調節？近日新城控股以一份 43 頁、長達 3 萬字的公告，回復上交所此前發出的關於公司 2018 年年報問詢函中的 16 問。

銷售毛利率一定程度上反映房企產品的盈利能力，在市場競爭日益激烈的情況下，雅居樂與華潤置地的毛利率仍超過 40%，而包括中海、中國金茂、萬科在內的多家房企的銷售毛利也超過了 30%。

來源：每日經濟新聞

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