怎樣判斷股價的變化

來源：金融界愛投顧

進入股票市場必須要做好功課，只有打好基礎，不打無把握之仗，才有可能取得勝利，那麼想把投資做好必須要做好兩門功課，1. 如何評估一家公司，也就是如何找到利潤增長的好公司（跟利潤有關），2. 如何給企業估值，也就是買入的價格（跟市盈率有關）。為什麼要標個括弧呢，因為括弧裡面的利潤與市盈率的積就是股價，做好這兩點，顯然就知道股價如何變化了，投資者一直夢想著能夠判斷股價的變化，那麼從數學上來說，只要你做好這兩件事兒，那麼股價的變化自然就在掌握之中了。

第一堂課：尋找利潤持續增長的公司，凈利潤增長來源的三種情形：收入增長、毛利率提升、費用率降低。顯然如果企業要保持凈利潤的持續增長，那麼必須要佔據這三點其中之一，或者最好是三者兼而有之。就算是你找到了利潤可以增長的公司，那麼也要考慮這種增長的時間限度，是增長一年，兩年，或者一直持續的增長，這是一個非常重要的問題，如果增長不能持續，那麼僅僅就是曇花一現，短時間的增長是意義有限的，只有持續的增長，才能保障我們的投資收益。

第二堂課：給企業估值，只有估值很低的時候買入，才有可能獲利超額利潤。投資一個公司，如果全價買入是很難獲得豐厚收益的，這也就是安全邊際的重要性，不同行業自然我們給出來的估值水平是不同的，這與我們的預期、前景有關，跟利潤增長率也有很大關係。一般來說增長率越高的企業，可以給更高的估值，

關於利潤增長速度，如果讓我選肯定是越快越好，最好是幾何級的。據統計，A股上市以來，連續十年利潤增長20%的企業寥寥無幾。所以市盈率總是在一個區間波動，想長期保持高位是相當困難的，市盈率人們給的時高時低，很樂觀時給的很高，悲觀時又給的很低。市盈率就是所有參與買賣的人共同協商，博弈後的結果。這也是為什麼要有安全邊際的原因，如果高市盈時買入公司，那麼必將被殺估值。 投資就是尋找優秀的企業，並且要在合理價格的時候買入，這兩者缺一不可，也是兩門必修課，如果這兩門課你做不好，那麼投資就很難取得理想的收益。

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