華星光電一季度凈利潤環比增長35％，小尺寸收入增長4倍

4月23日晚間，TCL集團(000100)發布2019年一季報，共實現營業收入296.0億元，同比增長15.5%;凈利潤10.1億元，同比增長27.7%;其中歸屬於上市公司股東的凈利潤7.79億元，同比增長6.6%。

華星光電業績環比大幅增長 多要素提升周期低谷盈利能力

據公告顯示，TCL集團重組剝離終端業務及配套業務的交易已於今年4月完成，將正式轉型為高科技產業集團。剔除標的資產，TCL集團一季度的備考凈利潤為9.25億元，同比增長21.6%，利潤主要來源於華星光電。報告期內，華星光電實現出貨面積556萬平米，同比增長17.1%;營業收入72.5億元，同比增長12.1%;EBITDA率為28.2%，實現凈利潤6.83億元，較去年第四季度環比增長35.2%。

雖然受全球經濟下行及行業周期低谷的影響，華星光電主要產品價格較去年同期出現較大下降。但華星光電繼續保持了全球行業領先的經營效率與效益優勢，季度盈利大幅改善，主要得益於：(1)進一步優化組織和流程，持續降本增效;(2)提高產品技術能力，優化產品結構，增加收益高附加值的產品佔比;(3)大尺寸和小尺寸兩個產業基地發揮集約生產優勢，提高資本開支效率和降低運營成本;(4)t3工廠滿銷滿產，出貨面積同比增長5.29倍，銷售收入同比增長3.95倍，實現較好的經營利潤。

大尺寸應用場景豐富，主力產品價格已回暖

華星光電兩條8.5代線—t1和t2繼續改善產品研發和工藝設計流程，提高產品品質和豐富產品結構，不斷鞏固大尺寸領域的行業地位和競爭優勢。2019年Q1大尺寸液晶面板出貨量排名躍居全球第四，其中32吋產品出貨量排名全球第二，55吋UD產品出貨量排名全球第一，對國內一線品牌客戶出貨量穩居第一。

目前，11代線t6項目爬坡的產能和良率均屬業內領先，預計2019年年底實現滿產，第二條11代線-t7項目建設正按計劃推進。隨著高世代線產能的逐步釋放，華星光電在65寸、75寸、8K超高清等新型顯示面板的市場份額將快速提升，也有利於華星光電在交互白板、拼接屏、廣告機、電子競技等商用顯示領域的布局，加速向多應用場景顯示界面提供商轉型。

第三方諮詢機構的數據顯示，隨著下游整機廠商備貨需求恢復，部分大尺寸產品的價格已有回升。而近期的家電補貼和扶持政策，疊加消費升級的大趨勢和多應用場景顯示應用的豐富，大尺寸顯示產品的價格有望迎來持續回暖。

中小尺寸盈利大幅增長 行業龍頭地位鞏固

在中小尺寸產品領域，華星光電把握結構性機遇，從高清全面屏、柔性、可摺疊等技術切入，定位於全球高端市場。一季度，華星6代LTPS-LCD生產線—t3項目產品出貨2,728萬片，同比增長5.9倍，排名躍居全球第三。據悉，由於產品供不應求，t3項目已啟動產線升級以滿足高端客戶的需求增長。

同時，華星6代AMOLED柔性生產線—t4項目已點亮投產，目前處於產能與良率爬坡階段，預計在今年四季度量產。市場預測，受益於華星光電的行業地位、以及中小尺寸既有的客戶關係和技術優勢，t4有望快速完成爬坡，實現規模出貨。

華星光電錶示，將繼續以技術創新驅動產能進入快速擴張周期，通過降本增效保持經營效率和效益的領先地位，通過持續投入進一步提升在產品和新型顯示技術上的優勢，並加速新應用領域和重點區域市場的布局。TCL集團管理層預計華星光電全年銷售收入和利潤可實現雙位數增長。

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