油價走高，韓國買家或損失昂貴後，事情有新進展，韓國經濟大跌

我們知道，在美元過去數月的強周期中，一些脆弱的市場因為高債務和低外儲而陷入經濟和貨幣的雙重困境，而成為經濟上的「玻璃之國」。而今天，這一景象正在蔓延至更多市場，韓國就非常明顯，近日隨著美元的再度走強，韓國經濟還是沒能逃脫受衝擊的境遇，有分析師稱，韓國經濟或正在進入「補跌」模式。

事情的最新進展是，韓國央行4月25日表示，韓國第一季度GDP經調整後較上一季度下降0.3％，是自2008年末下降3.3％以來最嚴重的收縮，並且從去年10月至12月的1％增長率下滑。美國媒體CNBC稱，韓國經濟在第一季度出乎意料地萎縮，這是自全球金融危機以來韓國經濟最糟糕的表現。目前，韓元已跌至2017年3月以來的最低水平。那麼，韓國經濟和貨幣為什麼會突然進入大跌模式呢？

我們注意到，這與出口、投資、債務、油價這四方面的因素息息相關。一名韓國央行官員稱，「韓國公共支出未能保持第四季度的強勁增長，尤其是在建築投資方面，而由於晶元行業出口的低迷，韓國企業投資的下降比預期更糟糕。」數據顯示，韓國的資本投資下跌10.8％，是自1998年以來的最低水平，而建築投資則下跌0.1％。出口量環比下降2.6％，比前三個月下降1.5％的幅度大幅下降。

圖片來源yonhapnews

另據柬埔寨《金邊郵報》近日報道，根據韓國海關總署的數據，今年到目前為止（從1月1日到3月20日），韓國的出口同比下降了7.8％。與此同時，大跌的經濟指數加劇了韓國消費的疲軟。值得注意的是，韓國創紀錄的家庭債務情況也正在成為該國經濟增長的一大隱患。僅去年第三季度，韓國家庭債務其與GDP的比率達到峰值96.6％。根據國際清算銀行的數據，該比率較上一季度增長了0.9％，在43個主要國家中位列第二。

分析認為，在韓國經濟不景氣現象加劇的情況下，該國一些負債纍纍的家庭或面臨嚴重的入不敷出，接近於破產的邊緣。這從三家國際評級機構關於韓國經濟的一些報告分析就可見一斑。惠譽報告指出，韓國經濟前景「疲軟」的私人消費和出口增長預測，與過去兩年相比，在2019年和2020年進一步減速至2.5％。

標準普爾早些時候曾預測今年韓國經濟將增長2.5％，最近稱韓國企業業績可能進一步放緩。韓國的主要公司將在明年更大的信用評級下調風險。而穆迪則表示，韓國的優勢產業半導體等出口和投資前景正在惡化。並將韓國2019年GDP增長前景下調至2.1分，原先估計為2.3％。不僅如此，國際評級機構同時認為，韓國經濟增長的重要支撐和擎的三星電子和現代汽車也可能面臨困難，韓國的智能手機和汽車在全球市場份額正面臨嚴峻挑戰。

以上的跡象，可以看出，韓國經濟正在進入一個空前的衰退期。然而，事情還遠遠沒有結束，雪上加霜的是，韓國經濟近期已受到油價走高的巨大衝擊，並且今後很長一段時間，高油價風險或將進一步拖累韓國經濟。外媒稱，韓國汽油價格在不到兩個月內從每升1,342.24韓元升至本周三的1,389.97韓元，上漲3.55％。這與持續走高的油價相關聯。首爾汝矣島的一位經紀研究分析師表示，「最近原油價格反彈對韓國家庭經濟構成威脅，並增加了韓國製造商的成本負擔。」

圖片來源modernseoul

而從原油進口的角度來看，BWC中文網近日提及，隨著美元對伊朗石油限制的升級，油價走高，及中東國家出口的凝析油供應有限，而凝析油是一種用於生產石化產品的超輕油，一些自身原油儲備薄弱，外匯儲備有限的市場將受到較大衝擊。正如路透社提供的分析所示，在伊朗石油買家中，亞洲國家印度、韓國可能是影響最嚴重的國家，或將付出昂貴代價，損失更多。

我們從前面提及的韓國分析師關於石油供應和油價的風險就可以說明問題。值得注意的是，路透社稱，韓國買家此前因擔心伊朗原油進口問題，已經開始試用美國和其它國家的超輕原油以替代伊朗原油，比如，韓國買家Hanwha Total Petrochemical 已經從非洲和澳大利亞等地購買和測試替代貨物。這樣一來，韓國買家進口原油的成本將更大。該公司一位發言人近日表示，雖然找到其他選擇並非不可能，但這會增加成本並可能影響公司的利潤。

應該說，韓國經濟突然進入大跌模式，並非偶然現象，這是出口、投資、債務、油價多重因素疊加的結果，同時，也是韓國產業結構相對單一，過度依賴美元經濟的被動之處。此外，韓國的旅遊經濟、醫療美容等領域近年也持續陷入困境。（完）

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