英特爾一季度財報好於預期 數據中心晶元業務深層次問題急待解決

英特爾近日公布的全年收入預期低於分析師預期水平，讓投資者們感到了不安。英特爾的股票在盤後交易時段跌幅超過7％，儘管從表面上看這個季度英特爾表現不錯。根據財報顯示，英特爾該季度在股票補償等特定成本之前的利潤為每股89美分，收入為160.6億美元，高於分析師普遍預期的87美分和160.2億美元。

但更深入的分析表明情況並不是很好。最重要的是，英特爾數據中心集團的收入為49億美元，同比減少6.3％，遠低於華爾街預期的51億美元。

近年來，英特爾數據中心集團的重要性越來越高，曾在個人電腦晶元等其他關鍵業務因為PC銷售放緩而收入減少的時候一度帶領英特爾實現增長。然而現在，市場對數據中心晶元的需求也出現下滑，特別是英特爾在最大市場之一的中國市場出現疲軟。

英特爾表示，中國市場今年消耗的微晶元數量有所減少，因為客戶仍在消化他們2018年購買的晶元。在接受路透社採訪時，英特爾首席執行官Bob Swan表示，由於擔心中美貿易戰導致關稅或供應限制等問題，中國企業在去年購買了額外的數據中心晶元。

「去年他們的訂單量遠遠超出實際需求，當時預計他們會在第四季度和第一季度將這部分晶元消耗掉。不過今天來看似乎消耗速度要慢於預期，恐怕還要再等上一個季度。」

因此，英特爾預計全年收入約為690億美元，低於預期的710.5億美元。如果預測準確的話，英特爾將在2019年遭遇自2015年來的首次收入下滑。

Moor Insights＆Strategy分析師Pateick Moorhead表示：「英特爾期待著數據中心復甦能夠自己帶來後半程的改善，然而這似乎並不會發生。」

收入低於預期對英特爾來說衝擊更大，因為上周英特爾剛剛在宣布退出5G智能手機數據機業務的時候表示，未來會越來越依賴於數據中心業務。

英特爾宣稱「沒有明確的盈利途徑」之後做出了退出5G市場的決定，然而真正原因可能是蘋果和高通在多年的專利爭奪戰之後決定握手言和。最初蘋果計劃在首款5G iPhone手機中採用英特爾的數據機，而現在要重新選擇高通了。

「蘋果與高通的握手言和打破了英特爾5G手機的希望，這顯然不是投資者所希望聽到的消息，」Pund-IT分析師Charles King表示。「特別是考慮到英特爾數據中心業務遇到的疲軟問題。過去幾個季度中，該業務一直是推動英特爾其他業務的引擎，尤其是受到中國IT建設的有力推動。」

而英特爾方面表示「將對面向PC和物聯網領域的5G數據機業務進行戰略評估」時，更加讓投資者感到擔憂了。

Constellation Research首席分析師兼副總裁Holger Mueller表示：「最大的問題是，英特爾未來會把什麼作為增長引擎，因為很多增長計劃已經停滯或被取消。最近，英特爾進軍5G的策略遇阻，因此管理層面臨壓力，希望儘快找到新的增長機會。」

英特爾面臨的另一大問題是PC業務。在PC方面，英特爾一直努力生產足夠的晶元以滿足需求。不過，由於遊戲和其他高性能產品的強勁銷售，帶動PC業務收入增長了4％。

King認為，英特爾也許能夠克服當前的不利因素，通過表明自己能夠成為5G數據中心首選的晶元供應商，可能對英特爾來說是一個很大的優勢。

「穩定地贏得新客戶和組建聯盟，以及市場對英特爾新一代晶元的需求，將有助於讓這個季度的壞消息成為過去時。這些越早發生，對英特爾及其股東來說就越好。」

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