失去蘋果 5G 訂單後，Intel 將如何走出自己的財務困境？

雷鋒網消息，4 月 25 日，Intel 對外發布了 2019 年財年的第一季度財報。財報顯示，Intel 在 2019 Q1 的營收為 161 億美元，超過了分析師所預計的 160.3 億美元；儘管如此，在盤後交易中，Intel 的股價出現了大幅度下跌，一度高達 9%。

那麼，Intel 到底哪裡出了問題？

PC 業務增長乏力，數據中心營收下滑

首先看關鍵數據：

• 營收為 161 億美元，比去年同期的 160.66 億美元持平；

• 運營利潤為 41.74 億美元，比去年同期的 44.70 億美元下滑了 7%

• 凈利潤為 39.74 億美元，比去年同期的 44.54 億美元下滑了 11%；

由此可見，儘管 Intel 的營收超越了分析師預期，但實際上與上年相比只是持平；而在運營利潤和凈利潤方面，Intel 出現了較大幅度的下跌現象——這並不是一個好兆頭。

從各大業務板塊來看，PC 相關業務營收為 86 億美元，同比增加了 4%，可見這部分依然是 Intel 的一個重要業務，營收佔比 53.42%。而數據相關的業務則總體減少了 5%，其中：

• 數據中心業務營收為 49 億美元，同比減少了 6%；

• IOT 業務營收為 9.1 億美元，同比增加了 8%；

• Mobileye 業務營收為 2.09 億美元，同比增加了 38%；

• 存儲業務營收為 9.15 億美元，同比減少了 12%；

• 可編程解決方案業務營收為 4.86 億美元，同比減少了 2%。

可見，除了佔比很小的 Mobileye 和 IOT 業務之外，Intel 的數據相關業務的都出現了下滑。

在本次財報中，Intel 預計二季度營收大約為 156 億美元，而分析師的預期為 168.5 億美元；同時，Intel 還大幅度下調了預期營收，預計今年財年的年度營收為 690 億美元，此前預期約為 715 億美元，而分析師的預期為 713.4 億美元。

對於這份財報，Intel CEO Bob Swan 表示：

第一季度的業績略高於我們 1 月份的預期。我們推出了一系列高性能產品，並持續執行嚴格的支出紀律。在具有挑戰性的 NAND 定價環境中，我們開始量產 10 nm 晶元。展望未來，儘管我們預計下半年市場狀況會有所改善，但我們對今年持更加謹慎的態度，我們的團隊專註於拓展市場機會、加快創新和提高執行力，同時發展我們的文化。我們的目標是利用關鍵技術的變化，讓我們在客戶的成功中發揮更大的作用，同時提高所有者的回報。

對於 Intel 來說，眼前的面臨的問題可不少。

首先，在佔據半數營收的 PC 相關業務方面。Intel 沒能夠生產足夠的 CPU 來滿足個人電腦的需求。KeyBank Capital Markets 分析師 Weston Twigg 在本周的一份報告中寫道：

我們最近的客戶調查顯示，筆記本電腦和個人電腦的英特爾 CPU 短缺可能會持續到第二季度，甚至第三季度。

同時，作為伺服器晶元市場的主導者，Intel 對數據中心業務的依賴也在持續增加。然而，在本季度數據中心業務下滑 6% 的情況下，正如 Weston Twigg 所言，Intel 可能需要數據中心需求強勁復甦，才能夠滿足全年的業績預期。

在這兩項主營業務之外，Intel 在 IoT、自動駕駛和 FPGA 等領域也有布局，但是從具體的收入來看，出了 Mobileye 的營收增長了 38% 之外，其他的增收變現還不突出。而且包括 Mobileye 在內，這些新興的業務在營收上的貢獻並不大，還需要更長時間的成長期。

另外，外界也非常關注 Intel 在 5G 市場的動態。

此前不久，在高通與蘋果宣布達成合作協議之後，Intel 宣布退出 5G 智能手機數據機市場（詳見雷鋒網此前報道）；對此，Intel 也在第一時間發出新聞稱，該公司已經完成對 5G 數據機在 PC、物聯網等領域的應用評估，而且 Intel 在 5G 基礎設施建設等領域也有積累。儘管如此，外界還是有所擔憂——根據瑞士銀行估計，退出數據機業務將使英特爾到 2021 年財政年度的收入減少約 26 億美元。

不過，按照 Intel CEO Bob Swan 的說法，退出 5G 智能手機數據機是一個主動決定。在接受採訪時，Bob Swan 表示，蘋果與高通的專利糾紛和解之後，意味著高通將繼續向蘋果供應數據機，而英特爾將無法再從這個領域賺到錢。鑒於蘋果和高通的聲明，英特爾評估了為智能手機提供數據機的盈利前景——結論顯而易見，那就是沒有看到盈利跡象。

因此，Intel 非常果斷地退出了 5G 智能手機基帶市場——從市場給出的反饋來看，這一做法並非是令人失望之舉；包括摩根士丹利在內的多家金融機構表示樂觀，而這一消息發出後 Intel 的股價變動也並沒有很激烈。

當然，在 5G 市場，Intel 依然非常活躍。

雷鋒網了解到，就在 4 月 23 日的 2019上海 5G 創新發展峰會暨中國聯通全球產業鏈合作夥伴大會上，中國聯通和英特爾聯合舉辦了智慧冬奧論壇；會上，中國聯通和北京奧組委公布了與英特爾在 2022 年冬季奧運會上聯合打造全新 5G 體驗的計劃，雙方將共同推動以 5G 為中心的科技創新，打造「智慧冬奧」，涉及場景包括 5G 高清 8K 轉播、虛擬賽場（藉助 VR/AR/3D 全息技術打造）。

可見，對於 Intel 來說，5G 依然是一個可以大展身手的舞台。

毫無疑問，憑藉固有的優勢，Intel 依然是 PC 晶元市場和伺服器晶元市場的王者；但是面臨 AMD、賽靈思和英偉達等各個賽道的對手的阻擊，Intel 的日子並不好過。當然，Intel 也在積極布局 IoT、自動駕駛、5G、FPGA 等市場，要想得到大規模彙報，尚需時日。

另外，這次財報也是 Intel CEO Bob Swan 正式上任後第一份財報；如果帶領 Intel 在未來的方向中找到自己的一席之地，是這位 Intel 前 CFO 面臨的一個重大挑戰。

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