巨虧10個億，暴風集團手中還有牌嗎？

記者 |陳菲遐

2018年的暴風集團（300431.SZ）經營未有絲毫好轉，加上保留意見的審計報告，暴風距離樂視的下場又「近」了一步。

4月26日晚間，暴風集團發布年報。數據顯示，2018年公司實現營收11.23億元，同比下降41.34%。歸母凈利潤虧損高達10.9億元。

同時發布的一季報數據顯示，當季營業收入為7120.51萬元，較上年同期減81.60%；凈虧損1749.5萬元，上年同期虧損2954.17萬元。

但是最令人意外的是暴風集團的審計機構大華會計師事務所（特殊普通合夥）對暴風集團2018年的年報出具了保留意見的「非標」審計報告，此前並未出現過。

會計師事務所出具的保留意見主要由於幾個原因。審計報告稱，子公司深圳暴風智能科技有限公司（下稱暴風智能）2018年度歸屬於母公司所有者的凈虧損為1.19億元，流動資產4.13億元，流動負債1.66億元。這些都對公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

另外，暴風集團商譽的賬面餘額為1.62億元，商譽減值準備為2,726.93萬元。而商譽餘額中有1.35億元是合併暴風智能及其子公司形成。暴風集團並未對其進行減值，但是審計師無法對商譽減值測試所依據的業績增長假設的合理性獲取充分、適當的審計證據，因此無法對商譽減值測試結論的適當性作出準確判斷。

暴風智能的持續經營能力，以及商譽減值的不確定性，是出具非標審計意見的主要原因。

根據深交所創業板股票上市規則，財報連續兩年被出具否定意見或者無法表示意見，將被暫停上市。目前暴風集團還僅僅是出具了保留意見的「非標」審計報告，但是也開了個不好的「頭」。樂視大廈的上市主體的傾倒也是始於一個非標的審計意見。

主營業務方面，暴風集團單2018年一年，虧去了過去五年的所有凈利潤。而且不似商譽減值等一次性的虧損，暴風的虧損是由於主營業務，也就是暴風TV的虧損。

回想暴風集團董事長兼CEO馮鑫曾經信誓旦旦稱，「暴風TV在2019年可以進入盈利期，2020和2021年有一二十億利潤的期望值。而2018年，將達到單個TV的盈利點，即單個用戶的ARPU值超過獲客成本」的言語，有些諷刺和無奈。

年報的數據中解釋，暴風集團虧損的主要原因來自於暴風TV的虧損。而這正是馮鑫全部的希望。

2018年4月，馮鑫已經絕口不提DT大娛樂布局，而是在暴風AI電視7發布會上表示：「我們以後不談鐵三角（暴風電視、暴風影音、暴風魔鏡）。2018年到2020年，我們內部和對外只說一件事情，就是暴風電視。」在7月的內部談話中，馮鑫還提出，暴風TV今年要完成兩百萬台銷量。事實上，在提出「All For TV」的集團戰略之後，暴風集團的收入重心就發生了偏移。2017年以前，暴風集團的收入是硬體以及廣告兩架馬車。自從提出了這一戰略之後，廣告業務收入從4.28億元一路下降至1.42億元。但是硬體業務收入卻沒有得到提升。

數據來源：Wind、界面新聞研究部

這一點並不難解釋。2018年由於資本寒冬，無論是暴風TV還是樂視TV，面對早已佔據大量市場份額的TCL、海信等老牌廠商，都是枉然。除此之外，小米也成為了暴風全新的競爭者。據奧維雲網《中國彩電整體市場月度全渠道推總分析》數據，2018年4月，暴風TV銷量達9萬台，同比增長超過600%。但這個數據只是同期小米的1/3。2017年財報顯示，暴風電視的銷售毛利率為-3.51%，2018年，銷售毛利率進一步下降至31.97%。短期來看，暴風TV不僅對公司綜合銷售毛利率沒有正面的貢獻，反而還形成負面的拖累。

數據來源：公司公告、界面新聞研究部

業內人士分析，互聯網TV這條路已經被證明是條死路。除了小米，沒有人敢再繼續做下去。而小米的底氣也來自於其自身的自身過硬的產品質量與環環相扣的生態圈。

另外，曾經寄予希望的暴風魔鏡已經崩盤。在2月21日對深交所問詢函的回復中，暴風集團對暴風魔鏡的母公司北京魔鏡未來計提了1.04億元的權益性投資減值，以及7213萬元的壞賬損失，原因是北京魔鏡「經營困難，資不抵債」。

回顧2018年暴風的新聞點，無一例外都是負面消息。2018年暴風集團一共收到四封問詢函以及一份監管函，其中2月，董事會秘書、副總經理辭職；5月，馮鑫股份質押；6月，非公開發行股份遭遇問詢。2019年，暴風集團的困擾愈演愈烈。1月，有媒體指出，暴風集團因陷入一樁1.2萬元的工資糾紛而被法院列為失信被執行人；2月，暴風集團董事長、總經理及實際控制人馮鑫連續卸下多家子公司的法定代表人職位；3月，媒體稱，有法院向馮鑫發出限制消費令。

另外，如今的暴風集團也被多方股東減持。2019年1月3日，暴風集團披露部分首發股東減持公司股份計劃實施情況。公告顯示，自2018年9月以來，眾翔宏泰合計減持45.35萬股，套現522.43萬元；瑞豐利永減持111.41萬股，套現1000萬元；融輝似錦減持101.89萬股，套現905.81萬元。

如今的暴風集團，正在經歷低谷期。在「All For TV」的互聯網電視業務短期內恢復無果難題之下，暴風集團將何去何從？

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