巴菲特：伯克希爾採用一項相當不尋常的準則交易

巴菲特：伯克希爾採用一項相當不尋常的準則交易

伯克希爾採用一項相當不尋常的準則：交易必須附帶管理團隊。

「凡是符合下列條件的企業，我們熱烈期待聽到負責人或公司代表的消息：

1.大型事業的併購（稅前盈餘至少五千萬美金）。

2.實際展現一貫性的盈餘能力（我們對於未來預估毫無興趣，也不要轉機事業，因為轉機通常都轉不了）。

3.企業負債有限或沒有負債，股本報酬率表現優異。

4.現成的管理團隊（我們無法提供）。

5.事業性質單純（如果涉及太多高科技的事業，我們恐怕不懂）。

6.提供賣價（如果價格未知，我們不想浪費雙方的時間談交易）。」

「企業規模愈大，我們愈有興趣：目標鎖定於五十億～兩百億美金之間。但我們對於透過股票公開市場購買的建議不感興趣。」

「我們不會進行不友善的併購活動，而且承諾完全保密、儘快回復是否有興趣——通常是在五分鐘內。相關的併購活動，我們希望支付現金，如果所取得的企業具有對應的內含價值，也願意考慮發行股票。」

「經常有人聯絡查理和我，推銷完全不符合條件的併購交易：你如果登廣告說要買柯利牧羊犬，一定有很多人打電話向你推銷他們的柯卡獵犬。這些有關新投資、轉機或拍賣等機會，不禁令人想起某首鄉村歌曲的歌詞：『電話如果沒響，你就知道是我。』」

伯克希爾併購事業的技巧

一般業者如果尋找併購對象，通常都是聘請專門的探子、交易代理或經紀人，而且併購交易不會附帶既有的管理團隊，但巴菲特則是靜待電話鈴響，最佳的交易往往會自己上門。另外，伯克希爾的觸角無遠弗屆，該公司有三十萬名股東，而且與多數產業巨頭保持聯絡。對於巴菲特來說，符合條件的企業CEO主動打電話聯絡，當然最理想。

巴菲特還會運用某些獨特的併購技巧。他讓旗下的CEO們提供協助，他們往往有最佳的管道和消息來源，而且他也會厚顏地透過年度報告大登廣告。伯克希爾每年印製、發行三十萬份年度報告，電子版也吸引了無數人上網瀏覽。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！