余豐慧：AI金融創新給監管帶來的挑戰

來源：金融界網站

借你一雙慧眼看世界

互聯網、移動互聯網、人工智慧、大數據、雲計算、區塊鏈技術等數字化帶來數字化金融發展以來，給金融監管帶來了一輪又一輪、一個階段又一個階段的挑戰。這個挑戰最早從網路支付金融開始到互聯網金融，再到金融科技，再到AI金融，一直到可以預見到的區塊鏈金融，足以看出挑戰一波比一波大，至少目前看不到終點。聯合國一份題目為「發展中國家如何創新金融監管」的報告指出，監管機構在監管以科技為動力的金融創新方面還面臨五大難題：

1. 他們通常不是技術專家，這可能使理解和評估創新的商業模式和實踐變得困難。

2. 許多新的創新者並不是傳統意義上的金融服務提供者，也不一定會受到監管。

3. 傳統上，央行和監管機構都不願承擔風險，往往將穩定置於創新之上。然而，創新可以創造機會，同時增強穩定性和包容性。

4. 監管機構通常資源緊張，技術引領的創新帶來了額外的挑戰。

5. 來自現有金融服務提供商維持現狀的壓力也可能存在。

這五大難點核心在於思想觀念守舊落伍，不認識數字化金融，知識儲備都是傳統金融體系，導致其往往以傳統思維來思考數字化金融、智能化金融。一直擔心金融過度創新會帶來金融的不穩定，但不知道創新可以創造機會，創新恰恰可以增強金融的穩定性和包容性。

當然，這輪數字化金融的創新式發展，賦予了金融創新新的內涵。傳統金融創新都是在金融制度政策、金融產品上的突破。創新的純技術含量並不高。而今天數字化金融的創新是純技術推進的金融創新，這些技術包括互聯網、移動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧和區塊鏈。這也是美國一些金融機構都紛紛稱自己是技術公司的原因。2015年6月作者在參加浙江網商銀行開業時了解到，該互聯網銀行成立之初300名員工，其280名都是技術人員。

可以這樣說，數字化技術創新出的數字化金融與傳統金融基本不是一回事，或者就不是一個東西。這就是所說的「通常現有監管者不是技術專家，這可能使理解和評估創新的商業模式和實踐變得困難。」

監管的另一個難點來自於傳統金融慫恿與擔憂或者說自己不創新，反而要求監管部門打壓創新。傳統金融面對數字化金融的衝擊拚命維護自己的既得利益，不惜給新金融使絆子。「來自現有金融服務提供商維持現狀的壓力也可能存在」。

面對AI等數字化金融頂著壓力蓬勃發展，監管怎麼辦？聯合國報告提出了一個沙盒監管模式。這個模式在數字化金融撲面而來時，是新加坡金融監管部門領導率先提出的。什麼是沙盒模式呢？

沙盒，又稱為沙箱，它是指取自計算機用語，屬於一種虛擬的技術。沙盒監管是英國首次創立，並將其引入金融行業，是指從事金融創新的機構，在確保消費者權益的前提下，按照FCA的特定的審批，提交相關申請，在得到了授權之後，在適用範圍內進行金融產品或者服務的創新測試，FCA對整個過程施行全程監控，保證測試的安全並且對情況進行評估，判斷是否可以正式授予監管權力，在沙盒之外予以推廣。

一般而言，申請沙盒測試的機構，基本上是在現有的監管體系內，無非就是兩種，要麼根本無法合規運作，要麼合規的成本很高。通過沙盒測試，一方面可以在監管機構的控制下實現小範圍內的真實環境測試；另一方面，沙盒測試可以及時發現因限制創新而有損消費者長遠利益的監管規定，並第一時間調整。

沙盒金融監管是否適合數字化金融，值得商榷。必須指出的是，沙盒監管一般適合現有的傳統金融機構。對於AI等數字化金融是否適應，值得懷疑。

面對數字化金融對監管的挑戰，應對措施究竟在哪裡呢？最少在兩個大方向上必須清晰明確。

一是非常有必要成立科技金融監管部門，完全獨立於現有監管機構，監管人員全部來自於現有數字化金融機構，是完全懂AI等數字化金融人員，並且沒有傳統金融思維定勢的束縛。

二是魔高一尺 道高一丈，對數字化金融監管必須完全採取大數據、雲計算、人工智慧新技術。俗話說，一物降一物，數字化金融必須使用數字化金融監管手段來監管。

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