步長製藥一年推廣花82億，研發才花5千萬，公司市值損失8百億

昨天步長董事長趙濤花650萬美元送女兒上斯坦福大學的消息，在新聞界炸開了鍋。截止目前，這個消息到底的真實情況是如何，我們還不得而知。不過步長製藥跟趙濤家族卻已經陷入了輿論當中。

不說這次的事情，單單是最近兩年趙濤家族跟步長製藥的表現，就足以當這個家族陷入巨大的爭議中。步長製藥是國內心腦血管中成藥的老大。這家公司是趙濤的父親趙步長創辦的。趙步長曾經是享受津貼的專家，早年在新疆支援邊疆，後來又轉業到了咸陽的醫院。

趙步長跟妻子都是醫生，趙濤也是學醫出生。趙步長用了30年的時間研發了心腦通。就是靠著這款葯，步長製藥成為了國內的醫藥大佬，趙家也得以成為百億豪門。

趙步長在退休之後，趙濤成為了公司的接班人。2016年趙濤帶領公司登陸資本市場。因為是醫藥細分領域的龍頭，所有步長製藥一度受到了市場的追捧。當時步長製藥的市值高達1059億。

不過如今兩年過去了，步長製藥的市值卻只有200來億，已經蒸發了800億。如果仔細去研究步長的財報你就會發現，這家醫藥公司目前的營收跟支出都很不科學。醫藥企業最重要的就是研發。不過這家公司目前一年的研發費用才5千萬。顯然當年趙步長窮30年之功去研發心腦通的精神已經被現在的步長製藥給丟掉了。

這家公司目前依然是在吃老底而已。研發費用才5千萬，但是公司在推廣費用一年的非常高達82億元。步長製藥的推廣費用是研發費用的146倍。2017年步長製藥的營收是100多億，利潤是16億。不過這個數據也比上市之前的2015年少了一大半。2017年步長的利潤只有2015年的一半還不到。

其實這也是中國大部分的醫藥企業的通病。許多醫藥企業都是靠著一款葯打天下，很少去砸錢研發新藥品。因為研發新葯的成本太高，而且成功概念也很低。

趙濤通過步長香港公司控制了步長製藥差不多一半的股份。目前他手裡的股份有63%都質押了。由於步長製藥過去兩年的市值一直在猛跌，所以趙濤也通過了多筆收購來希望拉高股價。

因為如果股價繼續下跌，趙濤只能不停補倉或者最後被強行平倉。由於步長製藥市值的下跌，趙濤個人身家也損失了400多億。從2017年開始，趙濤先後入股了快方科技、北京普恩、新博醫療等公司。

不過這些投資目前來看，都不是太成功。去年前3季度，步長的利潤進一步下滑。前三季度的利潤只有9.6億，又下滑了13%。每年100多億的營收，有超過了60%都是用在了推廣上面，卻只換來了10億左右的利潤。

這等於說，趙濤花8塊錢的推廣費用才能換回1塊錢的利潤。目前步長製藥還在進一步的下滑當中。另外趙濤曾經宣布要花20億進行股權回購。不過現在看來，這就是一個忽悠股民的計劃而已。

由於市值下跌得太厲害，於是趙濤就宣布要花20億回購。不過目前僅僅才4500萬元而已，距離20億還遙遙無期。然而從步長製藥目前的情況來，20億回購可能就是一個幌子。因為步長的賬上現金只有29億，而公司短期內就有18億的債務。趙濤根本無法拿出20億現金來收購股份。

這一次趙濤又因為女兒的事情而陷入了爭議，不管如何對於步長製藥來說肯定有巨大的影響。本來步長還沒那麼多人關注，現在一來步長的老底都被掀出來了。步長製藥的市值肯定會進一步下滑，趙濤質押了那麼多股份，風險肯定會越來越大。

步長製藥一年推廣花82億，研發費用卻才5千萬，公司市值損失8百億，其實步長現在如此吃老本肯定是不行的，只有踏踏實實研發好的產品，才是拯救公司的王道。

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