78家租賃公司2018年業績全透析

來源：零壹財經

作者：杜琛 蘇格格

4月租賃公司2018年業績紛紛出爐，零壹租賃智庫選取了包括28家金租公司在內的78家融資租賃公司進行分析，整理如下。

01 | 28家金租2018年業績出爐：6家金租總資產負增長小型金租增長強勁

據零壹租賃智庫不完全統計，截至4月30日，已出爐28家金融租賃公司2018年成績單，其中25家為銀行系金租公司，3家AMC系金租公司。

*註：四大資產管理公司（AMC系），信達、華融、長城旗下分別擁有信達租賃、華融金租、長城國興金租公司，東方僅持有少量外貿金租股權。

2018年，8家破千億總資產金租中，除了華融金租，都是銀行系金租公司。千億級金租公司無論是總資產，還是盈利規模，都遠遠甩開同業。整體來看，相較大中型金租發展放緩，小型金租仍在快速擴規模中，增長較快。

據目前數據統計，金租公司平均資產負債率約87%。北銀租賃的資產負債率高達90.88%，最低的為農銀租賃，資產負債率為79.18%。

8家總資產超千億 工銀租賃穩居第一 總資產下降13.78%

金融租賃行業是強資本密集型行業，因此以總資產可將金融租賃公司劃分為三大梯隊，分別覆蓋千億級大型金租公司、總資產居300億元至1000億元的中型金租公司，以及300億元以下的小型金租公司。小型金租公司大多是農商行、城商行參股設立的租賃公司，成立時間較晚。

已披露2018年業績的28金租中，8家總資產突破千億，其中僅華融金租為AMC系金租公司，其餘均為銀行系。工銀租賃、國銀租賃和交銀租賃規模穩居前三，總資產破2000億。

值得關注的是，工銀租賃雖然以2715.04億元穩居首位，但總資產相較2017年年底的3148.94億元出現大幅下降，降幅為13.78%。截至2018年末，國銀租賃和交銀租賃總資產為2380.67億元和2204.07億元，分別同比增長27.24%和10.20%。

6家總資產收縮 浙銀租賃總資產增長超1倍

相比2017年大部分金租公司總資產正增長，2018年有6家租賃公司總資產出現負增長。其中千億級金租公司就佔4個，分別為工銀租賃（-13.78%）、民生金租（-2.59%）、興業金租（-5.03%）和華融金租（-5.72%）。剩餘2家為中信金租（-2.99%）和天銀租賃（-10.29%）。

而2017年總資產負增長的農銀租賃，2018年末總資產達456.25億元，同比增長9.71%。

相較千億級的大型金租公司總資產增長放緩甚至收縮，小型金租總資產增長仍強勁。

截至2018年末，浙銀租賃總資產達205.82億元，同比增長114.78%。河南九鼎金租總資產2018年增速為47.58%，達165.04億元。北銀租賃總資產較2017年增長45.52%，為449.43億元。哈銀租賃總資產達233.73億元，同比增長28.49%。

7家金租凈利負增長 平均資產回報率1.18%

千億級金租公司無論是總資產，還是盈利規模，都遠遠甩開同業。工銀租賃2018年凈賺32.15億元，仍居首位，但凈利同比下降9.89%。

從凈利變化率來看，大型金租公司整體上仍沒有小型金租公司增長強勁。2018年有7家金租公司凈利出現負增長，它們是工銀租賃、興業金租、光大金租、浦銀租賃、信達金租、北銀租賃和河南九鼎金租。

值得關注的是，信達金租2018年實現凈利0.65億元，同比下降約90%，平均資產回報率為0.13%。另兩家AMC系金租公司顯然表現更好。華融金租2018年實現凈利16.32億元，同比上漲0.19%，平均資產回報率為1.30%。長城國興金租在2018年實現了24.54%的凈利增長，獲得凈利潤6.52億元，平均資產回報率為1.10%。

2018年，凈利增長最強勁的莫過於浙銀租賃，凈利潤達1.43億元，同比增長204.26%；洛銀租賃和天銀租賃同樣表現不俗，凈利潤分別增長99.52%和73.17%。

據目前數據統計，金租公司的平均資產回報率為1.18%。平均資產回報率超過2%的金租公司有4家，分別為珠江金租（2.54%）、江蘇金租（2.30%）、西藏金租（2.12%）以及洛銀租賃（2.06%）。信達金租平均資產回報率最低，僅為0.13%。

母行上市的金租公司

據零壹財經（微信公號：Finance_01）不完全統計，共有23家金融租賃公司通過上市母行披露2018年業績。

整體而言，母行在A股上市的金租公司總資產總體高於母行在H股上市的金租公司，但小規模金租公司增長更為強勁。

1.母行在A股上市的金租公司

6家總資產超千億 農銀租賃凈利增長率最高資產回報率最低

母行在A股上市的金租公司共有15家。

從總資產來看，已有6家母行於A股上市的金租公司總資產超千億，工銀租賃總資產雖下滑，仍以2715.04億元高居榜首，且較第二名的交銀租賃高23.18%。總資產最小的金租公司是青島青銀租賃，總資產僅為78.75億元。

從資產增長率來看，4家金租公司出現了總資產負增長，分別是工銀租賃（-13.78%）、民生金租（-2.59%）、興業金租（-5.03%）和中信金租（-2.99%）。河南九鼎金租資產增長率最高，達47.58%，北銀租賃以45.52%的增速位列第二。

從資產回報率來看，招銀租賃以1.36%的平均資產回報率拔得頭籌，交銀租賃和永贏金租分別以1.28%和1.22%的資產回報率名列二、三位。農銀租賃資產回報率最低，僅為0.39%。

從凈利潤來看，工銀租賃32.15億凈利潤遙遙領先，但較2017年下滑9.89%。交銀租賃和招銀租賃凈利潤也超過20億元，分別為27.37億和22.15億，同比增長13.62%和13.27%。凈利潤最低的金租公司是青島青銀租賃，2018年凈賺0.41億元。

凈利潤增長率也各有高低。6家金租公司出現凈利負增長，浦銀租賃凈利大減17.17%。農銀租賃凈利增長率最高，為49.56%。

圖：14家母行A股上市金租公司2018年總資產、凈利潤變化情況【1】

【1】青島青銀租賃沒有增長率數據。

2.母行在H股上市的金租公司

浙銀租賃增長率最高珠江金租資產回報率2.54%

通過H股上市母行披露2018年財務數據的金租公司共有4家，分別為哈銀租賃、浙銀租賃、珠江金租和天銀租賃。

四家金租公司的總資產均不超過300億，總資產最大的是哈銀租賃，為233.73%。浙銀租賃在2018年實現了114.78%的資產增長，而天銀租賃出現資產負增長（-10.29%）。

四家公司凈利增長強勁，浙銀租賃凈利增長率同樣最高，為204.26%。珠江金租總資產較小，但2018年凈賺3.30億，為四家公司之首，並以此實現2.54%的平均資產回報率。

圖：4家母行H股上市金租公司2018年財務情況

02 | 獨立上市的融資租賃公司2018年業績

樣本說明：獨立上市的融資租賃/金融租賃公司中，選取下列數據較全的10家公司作為樣本。其中，僅有江蘇租賃登陸上交所，其餘均在港交所上市。

【2】中國飛機租賃披露數據單位為港元，按照4月30日匯率換算為人民幣。

渤海租賃總資產第一 中國飛機租賃資產負債率90.88%

2018年，總資產超千億的上市租賃公司共有4家，分別是渤海金控、遠東宏信、國銀租賃和中銀航空租賃。

渤海租賃總資產雖仍排名榜首，但相較於2017年下降4.85%，跌出3000億。主要是由於2018年渤海租賃調整發展戰略，一方面通過剝離公司持有的Sinolending、聚寶互聯、聯訊證券及天津銀行等多元金融股權，進一步向租賃主業集聚；另一方面，通過出售子公司Avolon30%股權、縮減境內融資租賃業務規模、探索並發展飛機租賃輕資產運營模式等手段，切實降低資產負債率，嚴控風險。

從總資產增速來看，僅有渤海租賃和百應租賃資產負增長。擴張最快的租賃公司是國銀租賃，2018年資產增長率為27.24%，其次是中銀航空租賃和江蘇租賃，增長率分別為19.55%和18.85%。

10家租賃公司的平均資產負債率約為71%，資產負債率最高的是中國飛機租賃（90.88%），最低的是紫元元（29.53%）。

遠東宏信凈賺43.88億 富銀租賃凈利增長90.48%

2018年凈利潤超過40億元的租賃公司有兩家，分別是遠東宏信和中銀航空租賃。遠東宏信凈利增長28.68%，達43.88億元；中銀航空租賃凈利增長11.09%，達42.58億元。

從凈利潤增速來看，小規模租賃公司雖然凈利水平不高，但增速較快。富銀租賃2018年凈利潤增長90.48%，實現凈利潤0.40億元；紫元元2018年凈利增長88.89%，實現凈利潤0.17億元。

同時，小規模租賃公司具有更高的資產回報率。10家獨立上市的租賃公司平均資產回報率為1.65%。紫元元以4.50%的資產回報率位列第一，其次是百應租賃3.90%和中銀航空租賃3.70%。資產回報率最低的是易鑫集團，僅為0.74%。

03 | 新三板掛牌租賃公司2018年業績

截至4月30日，共有5家新三板上市租賃公司披露2018年年報。

5家租賃公司總資產均呈負增長

2018年，5家新三板掛牌的融資租賃公司無一例外，均出現總資產收縮。儘管皖江金租總資產仍有270億元，但出現了最大幅度的總資產下滑，下滑幅度近40%。總資產最大的中國康富，也出現了9.86%的資產降幅。

5家租賃公司平均資產負債率為78%，其中，融信租賃資產負債率最高，為96.05%，最低的是康安租賃，資產負債率為60.39%。

中國康富凈利潤4.04億元 僅福能租賃凈利增長

除了總資產，租賃公司凈利潤規模整體也在下滑。中國康富凈利潤水平最高，2018年凈利4.04億。5家新三板掛牌公司僅福能租賃實現了凈利潤增長，融信租賃更是凈利潤下降超過600%，此外康安租賃和皖江金租凈利收縮，降幅為93.79%和85.96%。

從平均資產回報率來看，融信租賃-17.59%吊車尾，是唯一一家虧損的租賃公司。康安租賃資產回報率最高，達到了3.01%。

04 | 母公司上市的租賃子公司2018年業績

據零壹租賃智庫不完全統計，共有40家融資租賃公司通過上市母公司或關聯公司披露2018年業績。

租賃公司總資產兩極分化嚴重11家資產收縮

在這40家租賃公司中，兩家公司總資產超千億，分別是平安租賃（2346.57億元）和中航國際租賃（1331.22億元）；僅有5家公司為總資產在300億至1000億之間的中型租賃公司，其餘34家租賃公司總資產均不超過300億。總資產最小的是賽象信誠國際融資租賃，總資產僅為0.38億元。

與其他類別的租賃公司不同，小型租賃公司在行情低迷時傾向於收縮總資產。2018年，10家公司出現總資產下降，降幅最大的是賽象信誠國際融資租賃，達46.13%。10家總資產下滑的租賃公司均來自小型租賃公司。

平安租賃32.92億凈利遙遙領先 長榮華鑫融資租賃凈利下降96.18%

40家租賃公司中，平安租賃一騎絕塵，2018年32.92億凈利收入囊中，較第二名的海通恆信租賃高出151.11%，同時凈利潤較去年增長64.68%，成績不俗。

資產回報率最高的租賃公司是德潤租賃，2018年實現了3.72%的平均資產回報率。長榮華鑫融資租賃資產回報率最低，僅為0.19%。

--/ END /--

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！