被帥康拖累 日出東方利潤大跌近1000％ 家電多元化成功不易

[釘科技述評] 提起日出東方，外界可能並不熟知。但日出東方旗下的家電品牌，國人卻耳熟能詳。太陽雨、四季沐歌、帥康，都隸屬於日出東方。

不過，2018年日出東方並沒有呈現出光彩照人的一面，反而受旗下品牌的拖累，業績堪稱慘淡。

日前，日出東方發布了2018年的財報。報告顯示，2018年度實現營業收入31.77億元，同比增長14.11%；凈利潤虧損4.92億元，同比大跌997.75%；扣非凈利潤為虧損3.95億元。

這樣的業績有點觸目驚心，因為白色家電行業已披露年報個股的平均凈利潤增長率為11.49%，對比來看日出東方的境遇過於慘淡。

是什麼原因讓太陽能熱水器行業的知名企業，淪落至此呢？對此，日出東方的解釋是：商譽減值損失2.43億元；可供出售金融資產減值損失1.05億元、理財產品減值損失4262萬元；以及帥康廚電基於未來戰略布局，渠道、廣告等費用投入較大，導致階段性經營性虧損。

且不說金融理財方面的「失誤」，單就家電業務來說，帥康的虧損是導致日出東方經營不佳的重要原因。

據《家電圈》報道，在日出東方控股的6家實業公司中，2018年除了四季沐歌(洛陽)太陽能有限公司，實現383.83萬元的凈利潤，其它5家公司全部為虧損。其中，帥康電氣公司虧損6800萬元、江蘇四季沐歌公司虧損3159.98萬、太陽雨集團虧損1251萬元、廣東日出東方空氣能公司虧損1019.69萬元。從數據來看，帥康的虧損額最大。

2017年2月，日出東方發布公告稱，擬通過支付現金7.35億元收購帥康75%的股權；2018年1月，日出東方再次發布公告，公表示通過支付現金1.62億元，收購帥康15%的股權，交易完成後，日出東方持有帥康電氣90%股份。

在公告中，帥康集團承諾，標的公司在2016年、2017年、2018年3年(利潤補償期)之經審計累積凈利潤不低於3.09億元(承諾凈利潤數)，其中：2016年、2017年、2018年凈利潤分別不低於0.85億元、1.02億元、1.22億元。

大手筆的收購，讓日出東方形成了多元化產品矩陣，推高了營收規模，但也拉低了利潤水平。要知道，在廚電行業，帥康早已不能和老闆、方太、華帝這些頭部品牌抗衡，市場競爭力並不強。

帥康的經營業績也反應了這種市場地位。2017年，帥康實現凈利潤2684.51萬元，不足承諾數的1/3。2018年，帥康業績更是慘淡，預計經營性虧損0.7億元至0.8億元。

在垂直領域取得一定的成功後，多元化成為家電企業的普遍選擇，但需要看到，除了海爾、美的這樣的巨頭之外，真正成功的企業並不多，強如格力也屢遭挫折。日出東方的教訓也再次說明，多元化成功不易，家電企業要格外謹慎對待。（釘科技原創，轉載務必註明出處。）

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