投資者請注意！短暫的瘋狂重返華爾街

來源：金融界網站

全球投資之父 John Templeton在2002年時稱，這是他88年來唯一一次看到科技股的市盈率達到100倍。他表示這太瘋狂了。

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出。以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的準則。

知名金融市場分析師Jesse Felder稱，遺憾的是Templeton早在2008年就去世了。因此 Felder只能自己猜測John Templeton會如何將今天的狂熱與早些時候的狂熱進行比較。如今的估值與當時一樣瘋狂。從某種程度上來說，與互聯網熱潮的鼎盛時期相比，如今的情況甚至更為極端。

在IPO方面，投資者現在看到的瘋狂程度與當年非常相似。最近上市的公司中，盈利為負的比例達到了近20年前的峰值。以下是2019年幾宗規模數十億美元的IPO。

儘管投資者最近被Beyond Meat （BYND）的IPO表現所震驚。但Zoom （ZM）目前的市盈率更高，達到了60倍。更重要的是，今年剩餘時間的IPO計劃看起來就像投資者目前看到的一樣瘋狂。WeWork （VWORK））， Palantir （PALAN）和Robinhood這些股票只是那些準備測試當前瘋狂程度中的一小部分。根據最近的估計，WeWork的定價能達到銷售額的26倍。

Templeton做空了84支納斯達克股票。在許多時候一旦股價跌至市盈率30倍以下，他就會平倉。Templeton做空了Foundry Networks（FDRY）、Breakaway Solutions（BWAY）和Vitria Technology（VITR）等公司的股票。

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