有贊抓住了SaaS行業機會，但行業仍需文火慢熬

5月8日，移動零售SaaS廠商有贊舉辦2019年度產品發布會，CEO白鴉介紹有贊的業務轉變歷程、最新產品發布、對上市後持續虧損的態度等。

從最初的速賣通、到社交電商，再到如今，作為商家服務公司的有贊目前已經從單一業務發展至六大核心旗艦產品——有贊微商城、有贊零售、有讚美業、有贊教育、有贊連鎖、有贊雲，經歷多輪轉型，甚至目前仍處於不斷調整之中。但可以看出的明顯趨勢是，在產業互聯網帶動下，原本難盈利、難存活的SaaS廠商們逐漸摸索到發展出路。

2013年有贊轉做交易工具，白鴉稱，「我不知道是什麼牌，但我知道我摸到一把大牌。」當時微信在國內擁有超高滲透率，同時電商行業及上下游產業鏈日趨成熟，逐漸發達完善的消費互聯網體系催促著SaaS行業的成熟，即便當時國內環境面臨著中小企業生命周期短暫、付費意識不強，大型客戶管理標準化程度較低，SaaS企業專業度待完善等問題。

2017年有贊五周年大會上，白鴉系統介紹了到底什麼才是SaaS；2018年六周年時呈現整個行業不斷有同行被淘汰的現實。白鴉稱，中國SaaS行業不同於消費互聯網，後者快速起勢，投資人都在追逐快手、頭條、共享單車、共享汽車等項目，很少有人專業地潛心研究產業互聯網；其次，創業者對SaaS行業的認知不足，沒有理解SaaS行業可以不掙錢、可以堅持免費模式的商業邏輯。

2018年4月，港股上市公司中國創新支付以55.16億股股份收購有贊51%股權，有贊由此曲線上市，並更名中國有贊。截至第一財經記者發稿，中國有贊（08083.HK）股價0.56港元，總市值86.61億港元。

有贊的成功無法脫離騰訊的加持，作為騰訊系旗下公司典型代表，今年4月，有贊完成新一輪9.1億港元融資，由騰訊領投。融資以新股配售的形式進行，每股發行價為0.53港元。該公司與5位認購人配售合共超過17.19億股新股，認購後，騰訊將通過附屬持有有贊6.7%股權。

回應與騰訊之間的關係，白鴉稱，本質上有贊是微信生態的服務商，微信也非常需要我們，去年有贊給微信帶來的收入遠大於有贊自己的收入，隨著業務壯大，雙方關係將更緊密，但不會對雙方戰略產生影響。

「騰訊提供的微信支付、社交廣告等零售工具是木頭，但是商家需要的是柜子和桌子，我們就扮演了木匠的角色。」白鴉稱。

即便大環境已經比過往好了太多，但SaaS行業需要文火慢熬、緩慢培養的特性並未改變。

2019年3月26日，中國有贊發布2018年度業績發布財報，數據顯示，有贊2018年軟體系統服務收入為4.3億港元，同比增長100%。截至2018年底，有贊微商城實現營業額6.85億港元，同比增長229.3%；毛利2.31億港元，同比增加784.9%。

但同樣突出的是，財報顯示，有贊2018年度虧損約8.39億港元，其中股東應占虧損擴大3.48倍至5.03億港元。對於虧損增加，中國有贊表示主要由於收購有贊集團以來銷售及分銷開支、行政開支、攤銷無形資產及其他經營開支增加，以及根據股份獎勵計劃授出獎勵股份所致。上述虧損中，約5659.7萬港元乃來自商譽減值。

難盈利與行業教育仍然是桎梏SaaS廠商發展的重要因素。真成基金合伙人李劍威對第一財經記者表示，中國SaaS創業者還在爬第一個陡峭的破，包括產品積累、消費者使用認知等，周期較長。而美國SaaS行業已經經歷了兩代對消費者在付費能力與意願等方面的教育，形成一個非常龐大的企業服務併購市場，如思科等大企業常併購有一定規模的SaaS公司。

另一方面，相較友商，有贊真正的商業化遲至2018年7月份，有贊COO浣昉在採訪中從兩方面解釋稱，商業化是幫助有贊獲得更廣泛商家的手段，同時，有贊沒有迴避過要變成盈利公司這一點，他稱，通過商業化獲得更多收入是創造價值、服務更多商家之後的自然結果，有贊未來仍會投入很多精力去設計合理的商業化體系。

此外，對比競品通過廣告等形式實現盈利的模式，白鴉稱，有贊並沒有太大興趣將自己變身為幫助別人賣廣告的角色，有贊的定位是幫助商家合理分配營銷預算，提供智能營銷服務賺到錢。

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