下半年，豬肉漲價已成定局

六畜家禽里，中國人對豬有著特別的偏愛。

傳統農耕社會，豬圓潤的體型，是財富積累的象徵；民間神話里，憨態的豬八戒代表了一部分人的人生哲學；中式菜肴，醋溜肉片、爆炒豬肚、紅燒豬蹄......把豬的每一寸身體都發揮到淋漓盡致；北大狀元賣豬肉火了起來；連大佬都說，站在風口上，豬都能飛。

豬，在中國家庭餐桌的地位也是格外高的，不過如今，它的身價變貴了。

國家統計局9日發布了4月份CPI（居民消費價格指數），4月CPI同比上漲2.5%，3月為2.3%。其中，4月份豬肉價格同比上漲14.4%，漲幅比上月擴大9.3個百分點，影響CPI上漲約0.31個百分點。事實上，從去年7月開始，CPI就連續5個月進入了2時代。

根據國家統計局的數據，2018年全國豬牛羊禽肉產量8517萬噸，比上年略降0.3%。其中，豬肉產量5404萬噸，下降0.9%；生豬存欄42817萬頭，比上年下降3.0%；生豬出欄69382萬頭，下降1.2%。而人均消費量為39.29公斤，豬肉消費佔國民肉類消費的86.27%。

一、為什麼豬肉漲價？

本輪豬肉價格上漲仍是受到疫情影響形成的供給衝擊。去年爆發非洲豬瘟，全國大範圍的撲殺感染了豬瘟的生豬，導致的豬只數量、豬肉產量下降。非洲豬瘟是由一種急性、發熱傳染性高的濾過性病毒所引起的豬病，其特徵是發病過程短，但死亡率高達100%，嚴重危害著全球養豬業。

作為大多數中國人的餐桌必需品，國內生產減少但需求不減少，因此不得不從美國和歐盟加大豬肉進口量。根據彭博社的報道，以3月份為例，西班牙培根漲價20%，德國豬肘漲價17%；而在一季度，澳洲出口中國牛肉數量同比增長67%。

國內養戶補欄積極性下降，全國生豬產能持續下滑。今年一季度，生豬主產省遼寧省的生豬存欄、能繁母豬存欄、仔豬存欄、育肥豬存欄和生豬出欄數量均創下5年來歷史新低。

據上海諮詢公司JCI預計，今年我國豬肉產量將下降近16%，即850萬噸，今年的「豬肉供需缺口」將高達700萬噸。4月17日，在農業農村部舉行的例行新聞發布會上，專家初步預計，下半年豬肉價格同比漲幅可能超過70%，創歷史新高。

而豬的周期較長，根據國民信託《生豬產業鏈研究報告》，從豬仔長成商品豬，總共需要1.5年。從受精卵到母豬，需要8個月的母豬成熟期。從母豬妊娠-產仔-哺乳，近4.5-5個月的生長周期；從小豬育肥到商品豬，則需要4-5個月時間。

豬肉漲價到什麼時候？專家分析認為，當前凍豬肉庫存後期陸續出庫，後期隨著生豬供給進一步下降、需求拉動和凍豬肉庫存下降，生豬價格短期震蕩調整後將繼續上漲，5月份以後豬價將開始再次出現階段性快速上漲。

二、中國養豬大國也是消費大國，全球的供給較少。

我國的確是實至名歸的養豬大國，消費大國。從全球各國豬肉產量來看：2017年中國以5340萬噸遙遙領先。排名第二的是歐洲聯盟，2017年豬肉產量達2340萬噸；巴西位居第三，豬肉產量達到372.5萬噸。

從全球各國豬肉銷量情況來看：中國仍然是豬肉消費量第一大國。其次，歐洲聯盟國家豬肉消費量全球第二，達2061.3萬噸，排名第三的是俄羅斯，達326萬噸，巴西以291.7萬噸位列全球第四。這一步說明全球範圍內，其他國家對中國豬肉進口補給的作用較少。

三、對上下游企業有什麼影響？

養豬相關產業的股票，去年8月開始，各家有點不同程度的大漲。比如養豬企業：正邦科技、天邦股份、新五豐、牧原股份、溫氏股份、雙匯等；飼料業為主的唐人神、新希望、傲農生物、海大集團等。甚至替代型禽類養殖企業，也有不同程度的上漲。

在養豬企業內，上游以牧原和溫氏為代表的企業有突出表現。

這兩家的經營模式有所不同，溫氏資產更「輕」，牧原資產更「重」。溫氏股份，以「公司 農戶」合作養殖模式，生豬育肥階段交給公司外的農戶。而牧原股份：「自繁自養」，從生豬的育苗、育仔、育肥階段都由牧原自建的養殖場負責。

牧原股份公布，2019年4月份，公司銷售生豬105.2萬頭，同比增長20.09%；銷售收入14.30億元，同比增長57.14%；商品豬銷售均價13.68元/公斤，環比上升4.03%，同比上升36.94%。1-4月，公司累計銷售生豬412.9萬頭，同比增長33.58%；累計銷售收入44.61億元，同比增長21.99%。

而溫氏股份公布的數據，2019年4月，銷售商品肉豬186.50萬頭，收入30.98億元，銷售均價14.08元/公斤，環比變動分別為-7.19%、-4.65%、0.43%，同比變動分別為-4.05%、33.25%、40.66%。

在豬肉領域，品牌影響力成為競爭力的關鍵。比如，細分領域的黑豬品牌代表，就有網易未央、精氣神、土豬壹號、湘村黑豬等。在豬肉零售連鎖品牌里，以地域性的豬肉品牌為主，雙匯、錢大媽、家佳康等慢慢被消費者記住。

四、對行業的影響

豬肉漲價確實會帶來一部分代替型消費。會影響一部分人，少吃或者不吃豬肉，轉移消費其他肉類。未來甚至雞肉、牛肉、人造肉的提價空間被慢慢打開。

2019年5月2日，發行價為25美元的Beyond Meat首日上市並大漲163%，被媒體稱為美國金融危機以來表現最佳的IPO，「人造肉」主要使用豆類和其他植物中提取的蛋白質。

疫情在中國的蔓延打亂了原有的周期節奏，豬肉價格的上漲是必然趨勢。不過國家是否會動用戰略儲備肉，平抑過快的豬肉上漲？這也是未來影響豬肉價格的因素。

本次疫情也暴露了中國養豬行業分散化的弊端，已知的最大供給商市場佔有率僅有3%。中國養豬行業，絕大部分供給是由散養戶提供的，產業鏈極端碎片化。在飼料安全、養殖技術方便，都存在巨大的不確定性。正如所有行業都有從分散到集中的趨勢，未來具有較強整合能力的養豬企業，能在競爭的激烈環境里勝出。

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