崑崙萬維與美國達成協議，明年6月前出售旗下社交平台Grindr

5 月 14 日，上市公司崑崙萬維發布公告，與美國外資投資審查委員會（「CFIUS」）達成協議，將在 2020 年 6 月 30 日前，出售社交平台 Grindr 的 100%股權。且在出售前，就要停止 Grindr 在中國境內的所有運營事項，並在 Grindr 董事會中增加三名經 CFIUS 批准的人員擔任董事、獨立董事、安全董事。

Grindr 成立於 2009 年，總部在美國洛杉磯。根據崑崙萬維的公告，Grindr 是全球最大的同性社交平台，在 196 個國家擁有超過 8000 萬的註冊用戶，月活躍用戶超過 1000 萬，平均每日用戶時長達到 50 分鐘以上，活躍用戶主要分布在歐美等發達國家和地區，其中美國用戶佔比大約在 30%左右。

崑崙萬維是分兩次收購 Grindr 股權的。2015 年 1 月，崑崙萬維以 9300 萬美元收購 Grindr 的60%股權，而 Grindr 在 2014 年凈利潤為 1374 萬美元，當時收購對應估值為 1.55 億美元，市盈率 11.28 倍，不管是跟其他社交平台比，還是跟中國國內互聯網項目比，都顯得非常便宜。

2017 年 5 月，崑崙萬維又以 1.52 億美元收購 Grindr 剩餘 40%股權，此時 Grindr 估值為 3.95 億美元。崑崙萬維兩次收購，合計付出 2.45 億美元。

根據崑崙萬維2018 年財報，截至 2018 年底，Grindr 用戶超過 8000 萬。如果對照北京藍城兄弟文化傳媒有限公司旗下的 Blued，在用戶 4000 萬的時候獲得鼎暉投資、UG 資本 1 億美元投資，對應估值 5 億美元，那麼 8000 萬用戶的 Grindr，粗略計算估值可能接近 10 億美元。

按照去年 8 月底崑崙萬維公布的計劃，是讓 Grindr 獨立上市，假如 Grindr 上市能獲得 10 億美元估值，則崑崙萬維可獲得 7.55 億美元的投資收益。

而現在迫於在限期內出售全部股份，且不得在中國境內運營，對 Grindr 的用戶增長、估值增長、崑崙萬維的經營和投資，可能會有一定的衝擊。

近年來，原本做遊戲起家的崑崙萬維，業務結構、收入結構已經發生了重大變化。2016 年，遊戲收入佔總收入比重為 80.66%。2017 年，遊戲收入佔總收入比重下降到了 51.66%，2018 年則被社交產品收入反超，社交產品帶來的收入占崑崙萬維收入的比重達到了 53.31%，超過了遊戲產品的 40.76%。由此來看，Grindr 本處於加快擴張期，將 Grindr 分拆上市也可以增強其融資能力，支撐其業務擴張。

除了業務結構變化，事實上，投資收益也已經成為了崑崙萬維利潤的重要組成部分。2016 年以來，崑崙萬維在趣店、映客、銀客、隨手科技、洋錢罐、信達天下、Lendinvest、匯量科技、有米科技、Opera 等項目中獲得了投資收益，2016-2018 年，投資收益分別為 4.93 億元、4.44 億元、6.84 億元，占凈利潤比例為 93%、44%、67%。

總體而言，崑崙萬維已經從一家遊戲公司，變成「遊戲 社交 投資參控股 子公司分拆上市」，從商業模式和業務機構看，可以算是「小騰訊」了。只不過，也許在國內，崑崙萬維在騰訊的籠罩下無法實現增長，但這不影響崑崙萬維把低價收購的公司分拆到香港、美國上市，實現投資收益。

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