在整個華爾街，現在都沒人能快過這家咖啡店

昨晚，瑞幸咖啡在美國納斯達克敲鐘上市，首日以20.38美元報收，較發行價17美元上漲19.88%。其中最大亮點，是瑞幸從第一家門店試營業到上市，只花了不到17個月時間，也創下全球最快IPO紀錄。而在整個華爾街，「小藍杯」創下的這一紀錄，無疑也足以讓外界驚嘆。

這或許應了那句老話，「天下武功，唯快不破」。

其實不僅僅是上市的速度，回顧瑞幸發展歷程不難發現，整個過程都伴隨著「快」這個字。因為夠快，不斷得到資本的青睞，也同樣是因為「快」，使得這一商業模式在不斷受到質疑的同時還在穩健前行。

【融資速度快，不到1年就完成A、B、B 輪】

作為業務快速擴張的重要前提，瑞幸的融資速度極快。2018年1月1日才開始試運營第一家門店，7月11日就已經拿到A輪2億美元融資，大鉦資本、愉悅資本、新加坡政府投資公司（GIC），以及君聯資本均參與其中；同年12月12日，拿到B輪2億美元融資，這次的投資人名單中除了A輪的老熟人之外，還多了中金公司。僅僅在經過這兩輪融資後，其估值就已經暴漲至22億美元。

轉眼到2019年，4月初瑞幸被曝出將咖啡機、奶箱、粉倉等作為抵押物，為4500萬元債務做擔保。儘管官方回應稱，這只是一筆常規的設備融資租賃，符合輕資產運營的思路，可外界質疑聲音還是不少。但是當4月18日宣布完成1.5億B 輪融資後，這一聲音明顯就少了許多，而其彼時的估值已經接近30億美元。甚至在這一輪的投資者名單中，則出現了一位意想不到的公司，星巴克第二大股東貝萊德BlackRock。

如果我們從瑞幸的第一筆融資時間算起，其僅用了不到一年的時間就完成3次融資，甚至還吸引了競爭對手的股東投資。而上次看到這麼高頻的融資速度，還是正吹到風口的共享單車企業，但與共享單車最大的不同是，瑞幸至今最大的一筆融資，乃是剛剛完成的IPO，自此市值達到約47.4億美元，也使得其成為2019年迄今在納斯達克融資規模最大的亞洲公司。

【花錢速度雖快，但效果卻十分明顯】

與瑞幸在謀求融資的積極態度相對應的，則是花錢的速度，而這也是目前為止其最受爭議的一點。根據官方公布的招股書顯示，2018年凈收入8.4億人民幣，凈虧損達到16.2億人民幣，如果按照此前瑞幸公布的2018年售出咖啡及其他產品合計9000萬杯的業績，就意味著這一年中每銷售一杯咖啡或其他產品，就要虧損18元。

但是瑞幸卻表現得十分自信，稱不僅不會放棄補貼，甚至還要繼續下去。在2019年截至3月31日的這三個月里，其凈收入為4.79億元人民幣，凈虧損5.52億元人民幣，並且昨晚CEO錢治亞在接受媒體採訪時還表示，「會繼續補貼，並堅持三到五年」。

儘管對此外界有聲音質疑其相應的盈利能力，但在昨晚官方發布的《瑞幸咖啡宣言》中提到，「因為高價和購買的不便利性等因素，曾經阻礙了咖啡在中國的普及，人均每年咖啡消費量不到7杯。但是因為瑞幸的加入，中國正成為全球咖啡消費增長最快的市場，越來越多的年輕人喜歡咖啡，喜歡瑞幸。現在，在瑞幸89.6%都是回頭客」。從這一數據中不難看到，瑞幸花的錢成效顯著，不光為自己帶來了89.6%的回頭客，還將原本在國內不受市場青睞的咖啡飲品，被越來越多的消費者所接受。

為了能給更多用戶提供服務，瑞幸在門店鋪設的速度上更快。2018年第一季度，新增門店數量281家，第二季度334家，第三季度565家，第四季度則更快，三個月內增長884家門店，2019年一季度新開297家。截止到2019年3月31日，共計開店2370家，計劃2019年底門店數量超過4500家，其中小型pick-up店佔據其中的91.3%。有了密集的門店作為基礎，瑞幸如今更是擁有了超過1680萬用戶，以及2018年咖啡及其他產品銷量合計9000萬杯的成績。

而這組數據，無疑也是瑞幸發展進程中最為核心的關鍵點，更是支撐其成功IPO的原因之一。

雖然在提到瑞幸時，外界總將其視作一家咖啡飲品店，但在這家公司的自我定位中，其實是一家互聯網企業。而互聯網企業最熟能生巧的玩法是什麼？網約車、外賣、共享單車等活生生的例子告訴我們，就用補貼吸引用戶，並培養消費習慣。換句話說，就是用錢換市場，因為只有創造出市場或者將市場拓展開，企業才能有更大的發展機會。別看花錢說起來簡單，但對於許多公司來說，這可能並不是件容易的事。

國內的咖啡飲品市場，在瑞幸出現之前是個什麼情況呢？用一句話來形容就是，「在咖啡館喝咖啡有種別樣的情調，所以我選擇奶茶」。以最為中國消費者所熟悉的星巴克為例，2018年其遭遇了中國市場9年來第一次營運利潤的下滑，與此同時各種奶茶店遍布幾乎所有商業街。因此很多人在當時甚至斷定，中國消費者還是喝不慣這一舶來飲品，咖啡在這個市場只能淺嘗輒止。

面對這種局面，星巴克採取的措施是提升用戶每次購買商品數量總額。根據其2019年Q1財報顯示，星巴克雖然門店交易單量下滑2%，但銷售額增長1%。這兩項要素相加也就意味著，在平價咖啡飲品這一賽道上，瑞幸幾乎沒有競爭對手，陷入價格戰的概率也就大幅降低。因此在將互聯網思維搬入咖啡飲品領域，趁著其他企業還沒反應過來的時候，就已經以最快速度形成了護城河。

儘管已經上市的瑞幸還沒有實現盈利，而且花錢的習慣一時半會兒也沒打算「改」，但其商業模式卻讓股東們看到了可期的未來，畢竟上市第一天的股價也充分能說明問題。因此在這場用僅用不到兩年就上市的這場短跑中，其實創業者的互聯網思維，可能才是獲得資本與市場認可的最大因素。

【本文圖片來自網路】

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