小米一季度盈利21億，其中6億是投資收益

5 月 20 日，小米發布了今年一季度的財報，季度收入 438 億元，連續第二個季度下滑；利潤 21 億元，同比增長 22.4%，但其中 5.9 億是投資收益。

小米是在去年 8 月底上市的，上市後發布了 2018 年半年報、三季報，季度營收分別為 452 億、508 億，實現了高速增長，但此後開始下滑。2018 年第四季度收入下滑到 444 億，今年一季度再度下滑到 437 億。

總營收下降，毛利率也在下滑。

根據一季報，手機在全球出貨 2780 萬台，位列三星、華為、蘋果之後，全球第四。通過賣手機，小米收入 270 億元，同比增長 16.2%。但手機業務的毛利率從 2018 年一季度的 5.8%，大幅下滑到當前的 3.3%。

目前，無論是中國境內還是全球市場，智能手機銷售額、出貨量都在下降。根據工信部旗下中國信息通信研究院的統計，2019 年 1-3 月，國內手機市場總體出貨量 7693.1 萬部，同比下降 11.9%。雖然智能手機數量基本飽和，但還存在著換機需求，小米今年一季度在中國內地賣的手機平均售價同比提升了 29.9％。

此外，像印度這樣的新興市場對手機還有大量需求。小米一季度國際市場收入 168 億元，同比增長 34.7%；在印度市場，按出貨量計，市場份額高達 51％，連續十個季度保持第一。

2016 年時，小米業績出現了下滑，而 2017 年時則依靠印度市場「二次創業」成功。不過，這也並非沒有代價的。

在中國內地，小米賣手機、賣硬體一般是採用預收款的方式，也就是經銷商提前把貨款給小米，買斷小米的產品；但在印度，小米為了搶佔市場份額，擴大銷售規模，小米印度市場主要採取了賒銷的方式，給予客戶一定的信用周期，導致應收賬款餘額快速上升，從 2016 年底的 20 億，增加到 2019 年 3 月底的 67 億。

當然，小米的手機銷售業務只不過是商業邏輯中的第一環，起到吸附用戶，快速變現獲取現金的作用。通過手機業務獲得現金流以後，小米通過廣泛投資來構建硬體消費產業鏈。

2013 年時，小米決定投資 100 家智能硬體企業，打造智能硬體生態鏈。通過投資與孵化，最快速度進入智能硬體市場。小米對生態鏈公司投資不控股，一般占 20%-25%的股份。小米與生態鏈公司共同定義產品、主導設計、協助研發、背書供應鏈。小米在硬體產品上的競爭優勢是產品種類繁多，從掃地機器人、滑板車到水杯、電飯煲，且價格大眾化，還可以通過米家 app 可以進行控制使用。

根據本次季報，目前小米投資了超過 270 家公司，總賬麵價值 290 億元。這 270 家公司的硬體產品，這個季度為小米貢獻了 120 億元收入，但這些產品本身毛利率只有 12%，還付出了 106 億元的銷售成本。所以，賣硬體的收入還不如賣這些生態鏈公司的股票。一季度，小米通過賣出成功上市的公司的股票，稅後收益為 5.9 億元。現在小米和雷軍旗下還有金山辦公、九號機器人、石頭科技、創鑫激光、方邦電子、聚辰半導體等公司正在科創板排隊申請上市。

在小米的營業利潤中，還是廣告業務貢獻最大。一季度小米廣告收入 23 億，毛利率接近 70%，但收入規模同比只增長了 21%，也受到了廣告全行業下滑的影響。

題圖來源：pixabay

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！