區塊鏈市場困局：如何從存量市場轉變成增量市場？

出品 / CoinVoice（ID:coinvoice）

文/Daisy

自2017年下半年以來，隨著幣價的上漲，區塊鏈這個時髦的金融科技理念，開始被更多的人所關注。

2018年1月8日，整個加密貨幣市值8139億美元，人民幣近6萬億元，是區塊鏈行業的高光時刻。彼時新的「韭菜」不斷入場，幣圈「牛氣衝天」。

然而，隨著幣圈空氣項目層出不窮，項目破發，歸零甚至跑路等事件屢見不鮮。當巨大的泡沫達到無法承受的臨界點，積聚的風險驟然爆發，不過半年的時間，幣圈就開始呈現疲乏勢態。

從2018年後半年，牛開始轉熊，彼時的區塊鏈不再被奉上「神壇」，數字貨幣市場開始「跌跌不休」，資本、機構、韭菜、用戶等都紛紛撤離幣圈。

近期，比特幣突破8000美金高位，牛市已經開啟的聲音不絕於耳，引得人心振奮。

牛市真的開啟了么？

增量用戶是牛市爆發的重要因素之一，但事實上，由於區塊鏈行業與數字資產行業目前並沒有發展到非常成熟的階段，目前區塊鏈行業仍面臨增量用戶增長疲乏的困局。

IEO為幣圈帶來增量用戶

年初，幣安重啟Lanuchpad，「IEO」的眾籌募資模式引得眾多交易所紛紛效仿，由幣安領頭的IEO重新點燃了幣圈玩家們的暴富夢。

在看到早期?IEO?項目的巨大收益後，投資者們開始進場瘋搶其它?IEO?項目，期待複製早期的成功範例。

彼時眾多類似「?IEO?代幣發售不到幾秒就售罄」的新聞鋪天蓋地，IEO自此引發了一波小牛行情，也為幣圈帶來了一波增量用戶。

然而，隨著交易所隨意修改規則、IEO項目跑路等事件頻發，眾多IEO項目在幣價拉高後就迅速掉頭下跌，IEO破發的案例越來越多，有IEO項目甚至被戲稱在上演「一日游」行情，投資者紛紛自嘲「1?萬進100?出」，暴漲暴跌的IEO項目更是引發了一波「維權潮」。

「IEO並不足以撐起牛市的到來，各家交易所在相互搶對方用戶，其實主要消耗的還是存量市場。」一位圈內資深投資者告訴記者。

始於「暴漲」，終於「虧損」，當IEO逐漸淪為交易所和項目方聯合收割韭菜的斂財工具，暴富夢破滅，市場信心不足，賺錢效應不可持續，自然無法持續吸引更多的增量用戶進場。

暴利的資金盤項目吸引力更大

IEO熱度還未完全沉寂，共振模式又開始點燃了比特幣的新一輪上漲行情。畢竟幣圈最不缺的就是各種套路和玩法。

2月23日，VDS(Vollar)在MXC交易所上線。短短2個月時間，VDS上漲了40倍，從1塊多，暴漲至最高92塊。流通市值約為72億元，在加密貨幣市場的全球市值中排名第11位，排名第12位。

由於共振模式巨大的吸金能力、高漲的社區參與度，很快引起了模仿衍變，目前已經或即將出現的共振模式有：BNB共振FDS；HT共振HDS；OKB 共振 ODS；WDT共振VBT。

在MXC「搶跑」熱門新幣和收留「共振幣」之後，市場很快為它帶來了可觀的流量紅利。

據MXC交易所平台官方公告顯示，截至5月8日，MXC交易所註冊用戶突破100萬。MXC交易所已上線超過200交易對，近期日交易量突破5億RMB，日活躍人數突破50000。

MXC交易所成功吸引了一批投資者入場，但本質上，共振模式與IEO模式相同，沒有持續進場接盤的投資者，這種模式便無以為繼，只能短暫的引領一波行情。這也從側面表明了，目前區塊鏈行業吸引力不如暴利的資金盤項目吸引力大。

傳統VC不適應區塊鏈投資法則

2018年1月9日，一則徐小平在內部投資群里鼓勵擁抱區塊鏈的截圖在朋友圈內廣為流傳，引燃了區塊鏈投資的一把火。

這位被譽為創投圈20年常青樹的「投資教父」在振臂一呼之後，讓區塊鏈行業陷入了狂熱時代。

彼時從國內的天使投資薛蠻子、徐小平、蔡文勝等再到矽谷投資人，從BAT、迅雷、天涯、人人網到柯達等各大公司都紛紛押寶區塊鏈，一時間整個鏈圈、幣圈風起雲湧。

不過隨著行業寒冬的來臨，在不到一年的時間裡，泡沫破滅，幣圈、鏈圈迅速降溫，大佬們和傳統VC開始悄然退場。

有圈內資深投資人士告訴記者：「自2018年下半年以來，資本寒冬、加密貨幣熊市衝擊了區塊鏈和加密貨幣行業。對於在行業火熱期瘋狂撒錢的投資機構來說，少投甚至不投成為了投資法則。」

此外，除了受行業周期的影響，傳統VC的投資邏輯也並不適用於快速發展的區塊鏈行業。

一般來說，傳統的項目融資從種子輪、天使輪、A輪一直到上市，一般需要長達5年以上的歷程，而傳統VC傳統投融資邏輯是項目從商業模式、團隊、技術等多角度進行考察，需要耗費一定的時間。

這在傳統的行業里完全行得通，但區塊鏈行業新玩法新項目層出不窮，幣圈一日抵得上人間一年的變化，傳統VC的節奏太慢，對投資區塊鏈項目愈發謹慎，似乎並不能適應區塊鏈的投資法則。

因此，缺少自上而下的增量資金的推動，也是幣圈遭遇增量用戶增長乏力困局的重要因素之一。

存量市場如何向增量市場轉變？

目前市場上主要是存量用戶和存量資金在玩，現有的存量市場根本無法促進整個加密貨幣市場的增長，存量市場又該如何向增量市場轉變呢？

火幣區塊鏈研究院研究員梁宛天曾表示：「比特幣ETF是存量市場向增量市場轉變的一個可能的點。美國多個個人與機構都在向美國證監會（SEC）申請開通比特幣ETF，這樣來使大資金的進場更為通暢與安全。但目前為止沒有任何一個申請被SEC通過。」

當然，筆者認為，還有一種吸引增量資金進場的可能在於，區塊鏈底層基礎設施得到大規模的應用。只有當區塊鏈的應用落地前景明晰，市場信心被激活，才能持續吸引更多的自上而下的增量資金進場。

（作者：CoinVoice，內容來自鏈得得內容開放平台「得得號」；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）

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