這家上市P2P遇兌付危機 承諾墊付億元資金從哪來？

網貸之家訊5月13日，美股上市公司點牛金融的一則聲明，公開證實了此前已經傳出的平台逾期消息。在這則簡短聲明中，點牛金融告誡惡意逃廢債借款人及個別借款渠道，勿信網路上針對平台的不實言論，應當放棄僥倖心理，切實履行還款義務。

此後點牛金融又向外界進一步透露，目前平台無法正常回款的關鍵原因，其實是這些逃廢債借款人所屬的資產端渠道商拒絕履行墊付責任，涉事渠道商正好是與平台業務往來較多的三大車行，目前主要以交涉方式追回錢款；同時點牛表示，公司已著手調用2000萬美元資金先行兌付，最早約6月10日到達國內賬戶，預計最晚於6月30日前進行兌付。

但這些解釋和應對措施引發了市面上一系列質疑，點牛平台借款項目的真實性以及背後渠道商的實力究竟如何？在連年虧損的情況下，點牛金融2000萬美元備付資金到底從何而來？

陷入兌付危機被資產端渠道商坑了？

點牛金融於2018年3月在納斯達克上市，號稱「中國車貸第一股」，以目前正在募集中的「點車貸-點牛慧投」系列項目為例，信息披露非常簡略，借款人信息及擔保人信息的各項信息，僅能看到一排排的綠色對號，頁面下方備註該符號表示「該項目已通過審核」，詳情如下圖所示。

而相關證明文件，僅有借款人身份證正面，擔保人營業執照，以及所抵押車輛的行駛證，但圖片本身打滿點牛金融水印、清晰度較差，且關鍵信息均打有馬賽克。此前，早在2017年6月，國家互聯網金融安全技術專家委員會曾點名點牛金融資產信披不透明，同期一起被點名公示的僅10家。

近期，曾有網友在第三方論壇爆料稱，自己根據點牛金融平台上披露的非常有限的項目信息，通過檢索和比對工商登記信息，基本鎖定幾個項目擔保方，也即資產端渠道商，發現這些公司「無實繳、無運營地址，集群註冊，明顯屬於空殼皮包公司」。

聯繫到此次點牛金融出現無法按時兌付，且關鍵原因涉及3家主力資產端渠道商不願履行墊付責任。若點牛能主動公布這些違約渠道商，不僅可以通過輿論向其施加壓力，從而推動其儘快履行墊付責任，而且可以藉此澄清相關質疑。

網貸之家就此向點牛金融進一步求證，點牛金融回復稱，「三家渠道商在與點牛合作之初都經過了點牛風控部門嚴格的審核把關，其擔保公司不存在是皮包公司的情況，但由於近期出現汽車抵押市場亂象，導致催收效果不佳，擔保方墊付實力也逐步慢慢被掏空，最後出現三個渠道商無法有實力墊付。」

對於是否公開違約渠道商信息，點牛金融表示，「點牛第一時間啟動了通過代理訴訟等合理合法方式進行催收款項。目前，點牛已經與一家代理公司簽訂了代理訴訟協議，正式通過搜集訴訟資料向法院提起訴訟，當前階段處於訴訟和資料收集的敏感期，為不影響渠道商、擔保方、借款人因信息走漏而出現隱匿財產、轉移資產、甚至消失跑路等現象，再加上當前處於網貸備案階段，點牛作為拿到公安部信息安全部門審批的三級等保單位，要求對出借人、借款人信息安全保護，所以點牛沒有採用極端手法私自公開暴露三家渠道商信息。而是通過合理合法手段向人民法院、金融監管部門進行相關通報處理，未經有關部門批准，點牛不能違反信息安全保護行為而披露相關借款人等信息。」

連年虧損承諾的墊付資金從何而來？

同時，作為應急手段，點牛方面表示，已著手從國外調回2000萬美元資金先行兌付，最早約6月10日到達國內賬戶，預計最晚於6月30日前進行兌付。但在連年虧損的情況下，這筆資金將從何而來？

點牛金融2018年年報顯示，截至當年末，其現金和現金等價物餘額為233萬美元，2018年3月通過IPO發行普通股所得款項凈額為594.41萬美元，另據財報風險提示，扣除相關費用和支出，點牛金融登陸納斯達克共獲得520萬美元融資。

而歷次發布的財報顯示，2017年全年公司虧損近100萬美元，2018年全年虧損近350萬美元，點牛方面分析稱，虧損的原因是由於實施公司營銷策略，即促進品牌認知度和吸引更多放款人。財報顯示，點牛金融2018年四個季度的平均獲客成本分別為114.78美元、244.74美元、1045.73美元和397.83美元，同時點牛給到出借人的收益率也相當之高。

點牛金融官網首頁的「精選推薦」顯示，目前，不同投資期限的項目均加息4.8%，加息之後，2個月產品的年化利率為11.80%，而12個月項目的年化利率更是高達16.8%，此外，點牛官網資訊顯示，點牛金融全場加息活動不斷，加息幅度基本都在4%左右。

網貸之家4月份月報顯示，4月份網貸行業綜合收益率為10.26%，所對應的平均借款期限為15.75個月，這表明，點牛金融項目收益率遠高於行業平均水平。

不過高昂的獲客成本及高收益並未帶來平台成交量的飆升，點牛官網實時數據顯示，截至5月28日，平台累計成交總額為25.11億元，借貸餘額為2.38億元。股價方面，截至5月28日點牛金融總市值為5513萬美元，股價為3.70美元，已跌破2018年3月上市時的發行價，較今年一季度創下的最高價13.56美元已跌去73%。

在連年虧損、股價低迷的情況下，點牛金融所聲稱的2000萬美元究竟如何從國外調撥？在對資金來源存疑的同時，外界還據此金額猜測點牛金融目前的逾期情況可能比較嚴重。點牛調撥2000萬美元作為應急兌付資金，摺合成人民幣約為1.4億元人民幣，這已經超過待收餘額的一半。

對此，點牛金融向網貸之家表示，「近期，點牛金融董事長親自主抓向美國證券會和納斯達克交易所提交審核的發行2000萬美元的可轉債，並順利與美國知名投行簽訂了投行協議。我們預計，本次2000萬美元的融資將會在一個月內審批到賬。」

至於平台逾期情況究竟如何，2000萬美元到賬能否徹底覆蓋目前的兌付問題，點牛金融並未做正面回復，僅表示，「這是點牛自成立以來到現在4年多時間裡第一次出現逾期情況，我們將以問題為導向，及時採取措施發現問題、補足漏洞，進一步提升風控能力，提高資產質量，穩定逾期風險。」

點牛金融官網實時數據顯示，截至2019年5月29日，平台累計交易總額為25.11億元，投資人總數為57185人，借貸餘額為2.39億元。（網貸之家 文/堅白）

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