周六福奔赴IPO，一年賣出16億的珠寶富豪

來源 |?投資界

珠寶品牌在資本大戰中「閃閃發光」。

日前，周六福珠寶股份有限公司（「周六福」）披露IPO招股書，擬登陸深交所，募資10.90億元用於營銷網路建設和補充流動資金。

珠寶業諸多「前輩」中，周大福、周生生、周大生等都已經成功上市。在市場上，「周氏」珠寶叱吒江湖多年，很多人甚至無法分清其中關係。但這些神秘富豪珠寶商背後，都有自己獨特的發家軌跡和歷史故事。

2004年，李偉柱和李偉蓬兩兄弟在深圳水貝珠寶首飾集中區創立了周六福，依靠著大規模鋪設加盟店的策略，經過短短十多年的發展終於在國內珠寶界站穩了腳跟。不過，周六福一直深陷商標糾紛，再加上這次聘請的會計師事務所正中珠江被證監會立案調查，使得IPO之路蒙上一層陰影。

周六福IPO之路，一年收入超16億元

「主打鑲嵌類 力推加盟店」是周六福的一大特點。從招股書中不難發現，依靠大規模鋪設加盟店的策略，周六福的銷售收入節節攀升，甚至其最近兩年營收凈利的增速都遠超同行水平。

從2016-2018年，周六福加盟店的數量呈現出階梯式增長的特點，2017年就已經突破2000家，但也不難發現每年關店的數量也都在百家以上。

在報告期內的2016年-2018年，周六福實現營業收入分別為5.32億元、9.62億元、16.79億元。周六福也在招股書中表示，這主要是公司在加盟模式主導下實行的「渠道優先」戰略所致。

期間，加盟銷售模式給周六福帶來的收入分別為4.74億元、8.07億元和13.23億元，佔主營業務收入的比例分別為90.69%、86.45%和82.18%。

周六福的加盟模式，要求加盟商在公司授權下開設「周六福」品牌的加盟店，由加盟商負責管理加盟店並承擔相應責任。而品牌方需要提供相應的培訓服務，同時收取特許經營費和品牌使用費。廣泛鋪設加盟店，一方面可以讓周六福在黃金珠寶混戰中佔據更多的市場份額，另一方面門店招牌也有助於其品牌知名度的提升。

然而，周六福靠著加盟商來賺錢，但也正是因為嚴重依賴加盟店模式，其衝擊資本市場路遇不順。加盟商普遍會帶來的品控問題，周六福也無法倖免，據悉，在報告期內，周六福曾兩次因違法違規行為被深圳有關部門行政處罰。

此外，周六福在IPO招股書中披露，公司前5大客戶中王鳳清、陳清傑等家族控制的加盟店，曾註銷過多個珠寶品牌，存在諸多管理風險；劉國信及其家族控制的加盟店，曾連續三個會計年度都未按規定報送年報。

相比之下，周大福、周生生等珠寶業「前輩」都是以直營店為主，截至今年一季度，周大福的2537家門店中，直營店有1471家。僅有9家直營店的周六福也在調整自己的策略，招股書顯示，IPO融資後，周六福擬新開1家展廳和60家自營店，以改變目前過度依賴加盟商為主的經營格局，壯大自營收入比例。

加盟隱憂之外，5月9日，周六福IPO聘請的會計師事務所正中珠江被證監會立案調查，影響了公司的上市進程。而另外的變數，或許是周六福懸而未決的核心品牌商標糾紛上。

真假「周六福」，始創於2004年深圳水貝村

周六福由李偉柱和李偉蓬兩兄弟在2004年創於深圳水貝珠寶首飾集中區，儘管創始人並不姓周，但有周大福、周大生、周生生這樣家喻戶曉的珠寶品牌在前，「周氏」珠寶就能藉此得到市場的某種認可，顯然兩兄弟創業者深諳此道。

這種走捷徑的方式並非只有周六福在用，另外還有周百福、周金生、周福生等等，周系珠寶大軍愈發壯大，但實際上各家都是單打獨鬥。

周六福屢次陷入商標糾紛問題。

2015年5月，香港周六福黃金鑽石首飾集團、福建周六福黃金鑽石首飾、東莞市高尚周六福黃金鑽石（現已更名為「東莞市皇悅」珠寶）及其股東陳洪金、張文伯把周六福珠寶股份有限公司送上了法庭，要求確認原告對「周六福」這一商品名稱具有在先使用權，確認「周六福」三個中文字不享有註冊商標權，確認中文「周六福」不是知名商品的特有名稱，而是經過眾多企業和經營者共同使用已被公眾普遍認為指代珠寶首飾商品的通用名稱。

眾多「周六福」品牌爭論不休，各執一詞，目前依舊還未有定論。

近些年周六福涉及到的品牌侵權案件還不止這一個。據媒體報道，周六福還面臨著香奈兒訴美麗飾界、周六福侵害商標權糾紛案；香奈兒訴卡依亞(公司第一大經銷商王鳳清旗下公司)、周六福侵害商標權糾紛案；關曉彤訴周六福肖像權糾紛案等，均尚未結案。

「周氏」珠寶混戰，一個近7000億市場的流血廝殺

相比於三大「周氏」珠寶品牌（周大福、周大生、周生生），周六福並不算是高端品類，創辦時間也並不算久。

創辦於1929年的周大福，是所有周姓黃金品牌創始最早的，它的前身是位於廣州河南洪德路的「周大福金行」。創始人周至元算是最早創辦「周XX」品牌的人，但真正把周大福發揚光大的確實其女婿鄭裕彤。

在同類商家用94、95的黃金冒充99的黃金賣時，鄭裕彤要求周大福實打實使用99.99的純度，得到了很多顧客的信賴，雖然此舉讓周大福一度虧損，但自此樹立起了周大福的良好口碑，打響了品牌效應，之後周大福迅速火遍香港，短短几年就開了11家分店。1965年，鄭裕彤從岳父手中完全接管了周大福。2011年12月，周大福在香港上市，至今仍舊是香港市值最大的珠寶公司。

就在周大福創辦5年後，由周芳譜在上世紀創辦的金行正式改為「周生生」，寓意「周而復始，生生不息」。多年後，周芳譜讓正室和側室後人分別以「粵港澳湛周生生珠寶金行」及「周生生珠寶金行」獨自經營，現在為大家所熟知的周生生，是在「庶出」的三個兒子周君令、周君廉及周君任手中發揚光大的。兄弟幾人在1973年推動了周生生的業務上市，成為香港珠寶業中第一家上市公司。

周大生的品牌歷史則沒有周大福、周生生那麼長，僅比周六福早5年而已，其1999在北京王府井百貨開設第一家專櫃」，而在工商局查到的公開資料中顯示，周大生珠寶股份有限公司的前身，成立日期也是1999年。周大生曾經歷2013年珠寶打假風波後的第一次IPO流產、2014年借殼失敗，在2017年才成功在A股上市。

在周六福想要衝擊的A股市場，除了周大生外，還有老鳳祥、通靈珠寶、豫園股份、潮宏基等珠寶品牌。每家都有自己獨特的發家軌跡和歷史，通靈珠寶還曾在上市後，收購了有著160多年歷史的比利時王室珠寶品牌。

2018年，中國珠寶行業產值接近7000億，整個珠寶市場面臨紅海大戰。隨著消費者意識覺醒，珠寶品牌逐步從價格競爭轉為品牌、渠道、產品、供應鏈和商業模式的綜合競爭，並非蹭上一個「周XX」品牌就能萬事大吉。

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