科創板進入開板倒計時，詳解6家潛在「科創板第一股」

來源 | 鈦媒體

科創板開板正在進入倒計時。

5月30日晚間，科創板第二批上會企業出爐。根據上海證券交易所（下稱「上交所」）最新公告，上交所科創板股票上市委將在6月11日下午召開2019年第二次審議會議，審議福光股份、華興源創、睿創微納三家企業的首發申請。

從行業領域來看，睿創微納屬於新一代信息技術，福光股份和華興源創均屬於高端裝備領域。

幾天前，上交所剛剛發布科創板上市委2019年第1次審議會議公告，將於6月5日召開第1次審議會議，審議微芯生物、安集科技、天准科技3家企業發行上市申請，這三家公司分別屬於生物醫藥、半導體、高端裝備。

根據制度安排，科創板的發行上市審核要經過受理、審核問詢、上市委審議、證監會註冊、發行上市等五個環節。

在上市委審議階段，按照規定，上交所將結合上市委審議意見，出具同意發行上市或者做出終止發行上市的決定。上交所如做出同意發行上市決定，將按程序報送證監會履行發行註冊程序；做出不同意發行上市決定的，將按規定終止發行上市審核程序。

至此，排隊上會的6家「幸運兒」距離註冊及發行上市已然不遠。

首批企業關鍵詞：抗癌新葯、半導體

首批上會企業

微芯生物

3月27日，微芯生物獲科創板受理，保薦券商為安信證券。微芯生物成立於2001年，註冊資本為3.6億元。微芯生物的主要產品是自主研究發現與開發的新分子實體且作用機制新穎的原創新葯，包括腫瘤、代謝疾病和免疫性疾病三大治療領域。

微芯生物此次預計融資8.04億元，擬投向創新葯研發中心和區域總部項目、創新葯生產基地項目、營銷網路建設項目、創新葯研發項目等。

從經營情況來看，2016年-2018年，微芯生物實現營業收入8536.44萬元、1.1億元、1.47億元，歸母凈利潤分別為539.92萬元、2590.54萬元、3127.62萬元。規模不大，但增長率較高。

目前，微芯生物旗下產品包括已經正式上市銷售的新葯西達本胺、創新葯西格列他納等。西達本胺是全球首個亞型選擇性組蛋白去乙醯化酶抑製劑和全球首個獲批治療外周T細胞淋巴瘤的口服藥物。

西達本胺也是目前微芯生物的「利潤奶牛」，2016—2018年三年內，西達本胺片的產品銷售收入和西達本胺境外專利授權許可收入的合計分別為8529.96萬元、11028.87萬元和14651.14萬元，分別占微芯生物同期營業收入的99.92％、99.81％和99.20％。

這意味著，微芯生物過於依賴單一產品，存在經營風險。

安集微電子

3月29日，安集科技獲科創板受理，保薦券商為申萬宏源。安集科技成立於2006年，註冊資本為3983.13萬元。公司主營業務為關鍵半導體材料的研發和產業化，產品包括不同系列的化學機械拋光液和光刻膠去除劑，主要應用於集成電路製造和先進封裝領域。

從經營情況來看，招股書顯示，安集科技2016年-2018年的營業收入分別為1.97億元、2.32億元、2.48億元，歸母凈利潤分別為3709.85萬元、3973.91萬元、4496.24萬元。

招股書提到，在安集微電子出現以前，化學機械拋光液和光刻膠去除劑曾長期被美國和日本企業壟斷。其中，Cabot Microelectronics曾一度壟斷了化學機械拋光液全球市場80%的份額。而光刻膠去除劑，則被美國Versum和日本Fujimi等把持。

招股書表示，安集微電子的出現，打破了半導體關鍵技術被美國和日本企業長期壟斷的局面。目前為止，安集微電子已獲得中芯國際、台積電、長江存儲、華潤微電子和華虹宏力等企業訂單。

天准科技

4月2日，天准科技獲科創板受理，保薦券商為海通證券。公司成立於2009年，2015年8月掛牌新三板，並於2018年1月摘牌。天准科技主營產品為工業視覺設備，包括精密測量儀器、智能檢測裝備、智能製造系統和無人物流車。

產品的下遊行業主要為消費電子行業、汽車、物流等領域。蘋果公司及其供應商（含德賽電池、欣旺達等）為公司第一大客戶，收入佔比高達76%。

從經營情況來看，天准科技2016年-2018年營業收入分別為1.81億元、3.19億元、5.08億元；歸母凈利潤分別為3163.59萬元、5158.07萬元、9447.33萬元。

第二批企業關鍵詞：晶元獨角獸、OLED 柔性屏

3月28日，福光股份獲科創板受理，保薦券商為興業證券。

招股書顯示，福光股份專業從事光學鏡頭研發生產，是國內光學鏡頭行業龍頭企業，產品涉及軍用和民用等多個領域，客戶包括中國科學院及各大軍工集團下屬科研院所，以及華為、海康威視、大華股份等知名企業。

作為光學鏡頭企業，福光股份最大的看點在於軍民融合。目前，公司產品分為定製產品和非定製產品。定製產品主要為軍品，包括軍用特種光學鏡頭及光電系統，目前廣泛應用在神舟系列、無人機等重大國防任務和尖端武器裝備，核心客戶涵蓋中科院及各大軍工集團下屬科研院所、企業。

非定製產品包括民用安防鏡頭、車載鏡頭、紅外鏡頭、物聯網鏡頭、AI鏡頭等，是華為、安訊士、博世、霍尼韋爾、海康威視、大華股份等企業的主要鏡頭提供商。

業績表現上，2016年至2018年，福光股份的營業收入分別為4.69億元、5.8億元、5.52億元，歸屬母公司凈利潤分別為7199萬元、9126萬元、9139萬元；主營業務毛利率分別為33.4%、34%、34.3%。

華興源創

3月27日，華興源創穫科創板受理，保薦券商為華泰聯合證券。公司主要從事平板顯示及集成電路的檢測設備研發、生產和銷售，產品應用於LCD與OLED 平板顯示檢測、集成電路測試、汽車電子等行業。

市場對華興源創的主要關注，包括越南三星、APPLE、LG集團、泰科集團、京東方集團等明星客戶。此外華興源創的收入較為集中。據招股書，2016年至2018年，公司對前五大客戶的銷售收入占營收比例分別為78.99%、88.06%、61.57%。

值得注意的是，華興源創在信號和圖像演算法領域具有多項自主研發的核心技術成果，與近期股市大熱的柔性屏OLED也有緊密關係。

招股說明書中寫道，公司經過多年積累，形成了較強的研發能力，在柔性OLED的Mura補償技術、柔性OLED的顯示與觸控檢測技術、柔性OLED的機器視覺檢測技術、移動終端平板顯示屏的移栽平台、移動終端電池管理系統晶元測試技術、超大規模數模混合晶元測試平台等技術方面處於國際領先地位。

此外，華興源創近三年業績波動明顯。根據招股說明書，華興源創在2016年實現營業收入5.16億元，歸屬母公司所有者的扣非凈利潤1.72億元，2017年實現營業收入13.70億元，扣非凈利潤2.96億元，同比分別增長165.50%和72.33%，漲幅驚人。

不過，2018年公司的營業收入和扣非凈利潤分別為10.05億元和2.37億元，同比變動幅度分別為-26.63%和-19.93%。

3月22日，睿創微納獲科創板受理，保薦券商為中信證券。睿創微納的業務產品同樣涉及軍用和民用領域。目前，睿創微納主要產品包括非製冷紅外熱成像MEMS晶元、紅外熱成像探測器、紅外熱成像機芯、紅外熱像儀及光電系統。

在軍用領域，產品主要應用於夜視觀瞄、精確制導、光電載荷以及軍用車輛輔助駕駛系統等。在民用領域，產品主要應用於安防監控、戶外運動、醫療檢測設備以及物聯網等諸多領域。

從招股說明書披露的業績數據來看，睿創微納在近三年內的營收及盈利增速頗高。

2016年至2018 年，公司實現營業收入分別為6025.06萬元、1.56億元和3.84億元，2017及2018年較上一年度分別同比增長158.46%及146.66%。三年分別實現凈利潤972.15萬元、6435.17萬元和1.25億元，2017年及2018年較上一年度同比增長561.95%及94.51%。

開板進入倒計時

以上6家企業即將進入上市委員會審議階段，這意味著，他們距離科創板第一股僅僅「一步之遙」。

上市委的主要職責在於審議——對上交所所發行上市審核機構出具的審核報告及發行上市申請文件進行審議，就審核報告的內容和發行上市審核機構提出的初步審核意見充分討論後進行合議，按照少數服從多數的原則，形成同意或不同意發行上市的審議意見。

而根據此前科創板上市審核規則，在上市委員會審議意見給出後，下一步將是上交所出具審核意見，其後證監會履行發行註冊程序。

「從法定時間推算，5月27日發出上市委通知，6月底開板在理論上已不可能。科創板上市開板已必然是7月份的事。十年前創業板首批集體掛牌是28家，預計科創板首批差不多也在30家左右。」資深保薦代表人王驥躍表示。

儘管「科創板第一股」勢必備受市場矚目，但在王驥躍看來，在科創板註冊制審核體系下，上會不再是決定企業上市生死的唯一時點，後續發行詢價環節更重要。

「讓市場挑選上市公司而非由審核挑選上市公司的重大轉變，將從科創板開始。過會率這個核准制下特別關心的數據，在註冊制下將被漸漸淡化。」他說。

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